據港交所最新披露，花旗集團（Citigroup Inc.）增持了22.5萬股港交所股份 ，約9385.94萬港元。增持后
，花旗集團持有港交所的最新持股為6349.47萬股，持股比例為5% ，成為僅次于中國香港特區政府的第二大股東 。

　　今年以來
，港股市場成交活躍，南向資金凈買入額已超過去年全年 ，IPO融資額也重回全球第一，高盛等多家外資投行多次上調港交所的目標價
。

　　花旗集團增持港交所

　　8月8日
，港交所最新披露顯示，花旗集團于8月1日增持22.5萬股港交所股份 ，成交均價為每股417.24港元
，累計金額9385.94萬港元。增持后，花旗集團最新持股為6349.47萬股 ，持股比例上升到5% 。

　　港交所的股東結構比較多元
，且持股分散，第一大股東是中國香港特區政府 ，直接持股5.9%；花旗集團持股5%位列第二大股東
，超過了摩根大通，而摩根大通在去年減持了4452.87萬股之后 ，持股比例下降到3.53%
。

　　此外
，易方達、廣發基金 、華夏基金等基金公司，也通過多只主動管理型基金
、QDII基金、被動指數基金等持有港交所股份 ，位列前十大股東行列，不過這些公募基金的操作方向不盡相同。

　　其中
，張坤管理的易方達藍籌精選 、易方達優質精選這2只基金長期持有港交所，分別持股100萬股
、22萬股 ，今年二季度持股比例維持不變 。易方達香港證券ETF
，今年二季度減持了152萬股，目前仍持有340萬股。

　　廣發行業嚴選三年持有基金 ，今年二季度新進持股145萬股
，持股占總股本比例0.11%，占基金凈值達到8.9%
。廣發中證港股通非銀ETF基金 ，今年二季度也增持了123.69萬股
，持股占總股本比例0.13%

　　華夏基金對港交所的持股，更多地體現在QDII基金和被動指數基金上 ，如華夏恒生ETF、華夏滬港通恒生ETF等
，今年二季度都有所減持。

　　外資多次上調目標價

　　今年以來，高盛等外資投行多次上調港交所的目標價 。最近一次是7月份 ，高盛發布研報稱，基于最新日均成交額表現優于預期
，將香港交易所2025至2027年的每股盈利預測上調約4%，并將目標價上調11% ，由原先450港元/股升至500港元/股
，對應港交所2026年預測市盈率40倍
。

　　港交所的盈利模式高度依賴于交易量和成交額的增長。今年上半年，港股日均成交金額達2402億港元 ，同比大幅增長118%
，創下2010年以來同期新高 。港股通平均每日成交金額達1109.6億港元，同比增長195%
。此外 ，衍生品生產表現也比較強勁
，期貨及期權日均成交量同比增長11%。

　　高盛認為，港交所的盈利改善還有一些潛在的催化劑 ，包括A+H股上市熱潮推動了香港IPO市場
，新股融資重回全球第一，中國香港作為國際金融中心的地位正在強化 ，日均成交額和盈利水平都還有上升空間 。

　　此外，實際利率下降刺激股票成交
，“零日期權 ”等衍生產品推出，現貨市場買賣價差收窄提升換手率 ，港股通南向資金持續流入等因素
，都可能是盈利改善和估值抬升的催化劑
。

　　不過同時需要注意的是，企業盈利修復的進度會不會低于預期 、新股融資熱度能否持續、海外資金的穩定性等風險 ，可能會影響港交所的估值。

（文章來源：券商中國）