8月5日 ，越南股市當天全市場成交總額逼近86萬億越南盾(折合人民幣238.8億元)
，創(chuàng)下了有史以來單日成交最高水平。而在破紀錄的成交額背后，則是該國股市依然未見停歇的創(chuàng)新高之旅：

　　越南胡志明指數(shù)(VN指數(shù))周二盤中一度刷新了歷史最高位1585.98點 ，年內(nèi)迄今的累計漲幅高達逾22%
，市場持續(xù)不斷的“牛市行情 ”進一步激發(fā)了越南股民的投資熱情……

　　在散戶投資者擔心踏空的心理驅動下，越南股市已當仁不讓地成為了今年東南亞地區(qū)最為火爆的市場 。根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù) ，全球資金也在重新回流越南市場——7月外資凈買入2.98億美元的越南股票，這是過去一年中僅有的兩個外資流入月之一
。

(胡志明指數(shù)領漲東南亞市場)

　　摩根大通預計
，隨著上月達成的美越貿(mào)易協(xié)議，美國對越南商品的關稅從4月的46%下調(diào)至20% ，越南股市的資金流入很可能將持續(xù)。該行已將越南股票評級上調(diào)至“超配
”
，并將胡志明指數(shù)的年底目標點位最高上調(diào)至了1600點 。

　　“我已經(jīng)很久沒見過市場這么活躍了，”現(xiàn)年39歲的越南散戶投資者Pham Nam目前已停止了從事自由職業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)紀人工作 ，轉而專注于股票交易
。

　　越南散戶熱情高漲

　　Turicum Investment Management合伙人Marco Martinelli表示
，受美元走弱 、美國股市估值過高以及對富時羅素可能會將越南市場“升咖 ”的預期所提振，越南股市可能會迎來更多資金流入。

　　他指出 ，再加上愈發(fā)看漲的越南國內(nèi)散戶情緒
，這為“未來幾個月更強的市場表現(xiàn)鋪平了道路
” 。

　　富時羅素將在今年9月份作出決定——是否將越南股票的從前沿市場升級為次級新興市場。越南市場此前已于2018年9月被富時羅素列入可能重新分類的觀察名單，其滿足全球標準的努力已獲得不少投資者的認可
。而近來與美國的一項貿(mào)易協(xié)議 ，更是增添了越南市場的樂觀情緒。

　　當?shù)厝蘏BB Securities機構經(jīng)紀業(yè)務負責人Nguyen Anh Duc表示：“目前越南散戶投資者情緒極為看漲
，他們不想錯過機會 。”

　　根據(jù)越南證券托管中心的數(shù)據(jù)，今年上半年越南新增了超過97萬個證券交易賬戶 ，使賬戶總數(shù)超過了1000萬
。這愈發(fā)接近越南監(jiān)管機構設定的到2030年達到1100萬個賬戶的目標。

　　持續(xù)的低存款利率，加上黃金等傳統(tǒng)投資成本上升
，正在推動更多越南民眾轉而投身股市，以尋求更高的回報 。

　　目前 ，散戶群體幾乎已經(jīng)成為了越南股市的一個標志
，占交易所交易額的80%以上
。越南散戶的巨大參與度——是泰國和印尼的兩倍，使他們成為了越南市場的主導力量 ，在外國基金撤出時
，散戶們往往能為股票提供支撐，但也會在市場情緒轉變時加劇波動。

　　可以說 ，今年以來越南散戶的興奮之情是顯而易見的 。

　　諸如“讓胡志明指數(shù)沖上1800點 ”和“MIGA”（Make Index Great Again
，讓指數(shù)再次偉大）等口號在越南散戶的聊天群中廣泛流傳
。甚至在喝咖啡和乘出租車時，人們的談話都會不可避免地會轉向股市 ，一些投資者甚至戴上了印有(胡志明指數(shù))1800點目標的帽子。

　　周二
，該基準指數(shù)上漲1.2%，收于1547.15點 。

　　機遇與風險并存

　　這股熱潮不免會讓人想起2021年時當?shù)厥袌鲱愃频纳魺岢薄敃r創(chuàng)紀錄的成交額 ，一度促使當?shù)亟灰姿驌南到y(tǒng)崩潰而暫停交易
。

　　而如此瘋狂的散戶熱情，自然也免不了一些人擔心
，一旦市場出現(xiàn)回調(diào)，急于出脫倉位的投資者可能面臨“踩踏
”風險。

　　數(shù)據(jù)顯示 ，越南交易商第二季度融資保證金貸款規(guī)模已創(chuàng)下了109億美元的歷史記錄
，如果市場情緒惡化，將放大急劇回調(diào)的風險 。

　　上次胡志明指數(shù)在2022年1月創(chuàng)下歷史新高后 ，就曾在四個月內(nèi)下跌超過20%。

　　此外
，從宏觀基本面來看，對于美國將如何認定通過越南轉運的商品并征收40%關稅的問題 ，不確定性依然存在
。同時
，該地區(qū)大多數(shù)鄰國的關稅(19%)其實比越南還略低；目前也沒有人能保證，越南股民一直寄予厚望的富時“升咖”一定會在今年實現(xiàn)。

　　不過 ，即便如此
，對該國前景的樂觀情緒依然廣泛存在 。全面的政治體制改革可能繼續(xù)提振信心，越南政府總理范明政推動今年經(jīng)濟增長超過8%的努力 ，也將有助于盈利增長
。

　　“越南目前處于有利地位， ”胡志明市證券公司首席市場策略師Tyler Manh Dung Nguyen表示
，“我們擁有貿(mào)易優(yōu)勢
、政治穩(wěn)定，且市場升咖在即。這輪牛市仍有上漲空間 。
”

　　Vietcap Securities研究部副總監(jiān)Vu Minh Duc預計 ，胡志明指數(shù)明年將達到1800點
，并在2027年突破2000點
。盡管該指數(shù)12個月遠期市盈率目前已達到11.1倍，略高于其五年平均水平 ，但仍比大多數(shù)東盟股指要更為便宜。

（文章來源：財聯(lián)社）