20個交易日，股價累計上漲1320%的“瘋牛”上緯新材（688585 ，SH）
，終于回頭了。

　　8月6日開盤，上緯新材股價開盤即大跌16.73% ，成交金額1.01億元 。截至發稿
，跌幅縮小至12.22%，最新股價為96.98元 ，市值391億元
。

　　這些爭相出逃的資金本來有充分的機會。8月5日，上緯新材停牌核查后復牌
，當天其股價在短暫翻綠后又迅速走高，最終再次以“20CM ”漲停收盤 。當天其成交額高達23.19億元 ，這意味著
，這些追高資金相當部分已被套，但也有同樣金額的資金昨日成功逃頂
。

　　在這輪上漲過程中 ，從上市公司到交易所也一路在提示風險：公司股票交易7次觸及股票交易異常波動情形
，7次觸及股票交易嚴重異常波動情形，累計發布10次異常波動 、嚴重異常波動
、交易風險提示公告；7月25日和8月1日 ，上交所公告對其進行重點監控。停牌核查仍未給股價降溫
，5日晚間，上交所表示 ，部分投資者在交易上緯新材的過程中存在影響市場正常交易秩序、誤導投資者正常交易決策的異常交易行為
，上交所依規對相關投資者采取了暫停賬戶交易的自律監管措施 。

　　在“20CM漲停
”的加持下，上緯新材成為A股歷史上最快成為“10倍股”的大牛股（不含上市首日新股）——用時僅16個自然日。到8月5日 ，上緯新材股價突破110元，總市值也來到了446億元
，而在行情啟動前，其股價為7.78元 ，總市值不過31億元
。

　　上緯新材大幅上漲有其合理的一面。智元機器人運營主體及其核心團隊共同出資設立的持股平臺入主
，為上市公司日后的重大資產重組打開了想象空間 。智元機器人是人形機器人的頭部初創公司，而人形機器人又是資本市場最火熱的概念
。但在13倍的漲幅之后 ，投資者顯然要面對值不值這個價的問題：智元機器人最近一輪估值是150億元
，即便考慮置入A股后的增值，1年之內估值翻2倍的可能性有多大？更重要的是 ，智元機器人要置入上市公司
，也要按市場價置入，無論是資產的置換還是直接的并購 ，如果不是現金支付
，發新股或可轉債等權益工具不可避免，屆時上市公司股本還會大幅增加 ，如此高的股價還能否維持住？此外，上市公司股價過高
，還將給重組帶來障礙，因為同樣價格的資產 ，上市公司如果用股份支付對價
，那需要支付的股份數量將大幅減少，資產的賣方愿意接受這樣的價格嗎？

　　將視線范圍擴大。從2020年以來 ，A股短期“10倍股 ”（1年之內）的案例并不多
，這些案例的最終情況如何？詳見下表：

（文章來源：每日經濟新聞）