8月4日，市場全天低開后震蕩反彈 ，三大指數小幅上漲。截至收盤
，滬指漲0.66%，深成指漲0.46% ，創業板指漲0.5% 。

　　板塊方面
，軍工
、貴金屬、人形機器人 、商業航天等板塊漲幅居前，保險
、影視、光伏 、零食等板塊跌幅居前
。

　　個股漲多跌少 ，全市場超3800只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.5萬億元
，較上個交易日縮量998億 。

　　8月的第二個交易日，A股總體縮量 ，在大半天的震蕩后
，午后迎來較明顯修復
。

　　14點后，創業板指
、深證成指先后翻紅 ，滬指、科創50的漲幅也進一步擴大。

　　對那些上周末比較恐慌的股民來說，這不失為一顆定心丸——至少如我們昨日推文所說
，牛市并未結束 。

　　而回看盤面可以發現，在今天修復行情中 ，市場的主角有兩位
。

　　權重股
，早盤直線拉升

　　9:30，三大指數均開在水下。但不到10分鐘 ，滬指已然翻紅
，全天也維持紅盤 。深指 、創指雖然當時仍飄綠，但跌幅也持續收窄
。

　　這一段快速反彈 ，銀行股功不可沒
，部分權重股（如紫金礦業
、海光信息、長江電力）也有貢獻。

　　更重要的是，這里并不是單純的拉指數 ，而是帶動市場情緒也回暖了不少 。下跌家數由開盤時的4000多家
，快速降至2400家附近，午后繼續減少。

　　分析認為 ，部分紅利股的走強與國債走勢有關
。早盤，國債期貨表現也比預期強勢。

　　消息面上
，8月1日，財政部 、稅務總局發布《關于國債等債券利息收入增值稅政策的公告》 ，宣布對8月8日及以后新發行的國債
、地方政府債券、金融債券的利息收入
，恢復征收增值稅 。但此政策實施新老劃斷，因此 ，市場可能出現了一波搶籌存量的行情
。銀行 、保險機構可能會增加高股息資產的配置占比。

　　對于后市
，招商證券策略團隊認為，展望8月 ，市場可能會呈現指數在8月中上旬震蕩的格局
，在8月中下旬重新回歸此前的上行趨勢，并可能繼續創新高 。8月中上旬 ，在前期市場明顯上漲后
，進入業績披露月，整體來看 ，上市公司業績喜憂參半，部分漲幅比較大的偏主題概念類股票面臨業績披露前的調整壓力
。

　　其表示
，8月下旬業績披露靴子落地后，重新進入業績真空期狀態。從中期的角度來看 ，半年報有望確認上市公司整體自由現金流改善的邏輯
，并強化重估A股的邏輯；同時，市場目前站上扭虧阻力位 ，盈利效應積累后
，場外增量資金在持續流入 。最終，A股在8月走出先抑后揚的態勢 ，創下新高的可能性比較大
。

　　軍工板塊集體爆發

　　板塊方面
，除了上述銀行股、權重股，在午后市場全面回暖前 ，軍工題材無疑是領漲主角。下跌一側
，此前強勢的創新藥板塊回調 。

　　消息面上，近期商業航天組網進度加速 ，火箭發射與衛星制造兩端未來將共振發力
。據航天科技官網消息，近日
，星網實現“三天兩發”的高密度組網節奏，創下我國低軌衛星星座連續發射的新紀錄。

　　另據央視軍事8月3日報道 ，目前
，福建艦入列進入最后的攻堅時刻 。此外，無人化作戰的時代已經到來。同天 ，央視軍事還發布《首次！首次！珍貴畫面
，罕見披露→》，文中無偵-10起飛畫面首次曝光 ，無偵-7
、無偵-10首次動態同框
，空軍無人機訓轉戰細節罕見披露
。

　　綜合機構觀點來看，地緣沖突加劇強化各國安全訴求 ，全球軍費開支進入上行周期
，帶動軍貿市場持續擴容，疊加國產替代能力提升 ，軍貿邏輯有望驅動板塊重估。

　　中信建投表示，商業航天、低空經濟等新域新質方向下半年可能受商業火箭發射等事件影響產業加速發展
，并且上半年漲幅相對較低，建議關注相關投資機會 。

　　東北證券指出 ，福建艦是我國首艘采用電磁彈射技術的航母
，2022年6月下水后歷經多次海試
。建議關注福建艦入列后帶來的海洋裝備投資機會。

　　另外，其表示可關注軍工AI投資機會 。一方面 ，AI技術的突破顯著提升了軍工裝備的智能化水平
。另一方面
，AI在軍事決策中展現出顛覆性價值。軍工AI下游應用場景的落地與訂單增長已成為產業鏈的核心驅動力 。2024年底以來，軍工企業訂單逐步從個別公司突破轉向特定領域集中釋放 ，如導彈 、無人機
、數據鏈等
。

　　軍工板塊之外
，游戲、機器人（汽車零部件）等方向，今天也有局部高光。

　　對于機器人板塊 ，有分析指出
，雖然今日表現略遜軍工一籌，但后續即將迎來重要事件催化 。

　　一方面 ，機器人概念下的熱門股上緯新材，明日將復牌
。

　　另一方面
，8月8日至12日，2025世界機器人大會將于在北京經濟技術開發區舉辦 ，200余家國內外機器人企業的1500余件展品集中亮相
，首發新品超100款，首發新品數量是去年的近2倍。人形機器人是本屆博覽會的熱門 ，50家人形機器人知名整機企業將展示最新展品及行業解決方案 。

　　開源證券認為
，輕量化是機器人商業化落地必答題。機器人的輕量化具備減重增加續航 、帶動性能突破
、場景拓展和降本等多種優勢
。從產業化角度出發，以新能源汽車作參考 ，整車重量與續航呈負相關
，因此鋁合金、Peek 等新材料在新能源汽車上得到加速應用，這一點同樣適用于機器人。故人形機器人應用場景的連續作業需要考慮其輕量化設計和電池能量密度 。