A股三大指數走勢分化，盤面上 ，西藏板塊、肝素概念 、船舶制造
、化學制藥、采掘行業 、醫藥商業
、中藥、舉牌 、影視概念
、創新藥位于漲幅榜前列
，電池、數字貨幣 、數字哨兵
、電子身份證、多元金融 、小金屬、機器人執行器
、減速器表現不佳，領跌市場
。

　　截至午間收盤 ，滬指上漲0.52%
，報3628.53點；深成指下跌0.06%，報11283.18點；創業板指下跌0.71% ，報2389.58點；科創50指數下跌0.22%
，報1068.08點；北證50指數下跌0.54%，報1457.45點。全市場上漲個股有2059家 ，下跌個股有3131家
，35只股漲停 。兩市半日合計成交10866億
。

　　今日要聞

　　李成鋼：中美將繼續推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期

　　中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼29日晚在瑞典斯德哥爾摩說，根據中美新一輪經貿會談共識 ，雙方將繼續推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期。

　　穩定幣發行人申請指引來了！香港金管局最新宣布！

　　7月29日，香港金融管理局發布持牌穩定幣發行人監管制度系列指引（簡稱“指引”）
，提出法定穩定幣的定義，明確發行人牌照申請的財務條件、人員資質 、儲備資產
、風險管理和監管要求等 。

　　交易所再度出手降溫！提高玻璃、純堿 、燒堿等品種手續費

　　7月29日晚間 ，鄭商所發布公告稱
，經研究決定，自2025年7月30日當晚夜盤交易時起 ，玻璃期貨2509合約的日內平今倉交易手續費標準調整為10元/手
，純堿期貨2509合約的日內平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之四，燒堿期貨2509合約的交易手續費標準和日內平今倉交易手續費標準均調整為成交金額的萬分之二
。

　　國家醫保局召開醫保支持創新藥械系列座談會投資專場

　　近日 ，國家醫保局召開醫保支持創新藥械系列座談會投資專場。來自全國社保基金理事會和中投公司等單位的有關負責同志
，部分金融機構專家以及部分新聞媒體記者，圍繞如何更好支持創新藥械進行座談交流 ，并提出意見建議 。國家醫保局黨組成員
、副局長施子海主持座談會并講話
。

　　機構觀點

　　中信證券：繼續關注可能獲取首批穩定幣牌照的發行人
，及確定性參與穩定幣使用場景創設的場景平臺兩條主線

　　中信證券研報表示，7月29日 ，金管局就8月1日起實施的穩定幣發行人監管制度發布一系列文件。核心是《持牌穩定幣發行人監管指引》，當前申請階段最具有指引意義的是《穩定幣發行人發牌制度摘要說明》 。時間線上看
，金管局鼓勵意向申請人于8月31日前聯系監管，成熟申請人申請時限為9月30日 ，首批牌照張數僅個位數
，預計有望于年底前落地
。建議繼續關注可能獲取首批稀缺牌照的發行人，及確定性參與穩定幣使用場景創設的場景平臺兩條主線。

　　中信建投：聯通服務器集采招投標啟動 ，建議關注信創板塊投資機會

　　中信建投研報指出
，中國聯通2025通用服務器集采需求發布，國產化比例超過90% ，較此前比例顯著提升 。當前信創板塊景氣度持續回升
，招投標數量與規模方面環比均實現正增長。信創細分板塊數據庫相關公司2025H1業績高增，印證行業高景氣 ，其余收入確認周期長的細分板塊下半年業績有望得到改善或增長
。

　　華泰證券：WAIC上海新政推動Robotaxi加速

　　華泰證券指出
，2025年WAIC大會上海相關政策推進是Robotaxi行業從“示范 ”走向“商業
”的又一里程碑。政策層面，7月26日 ，上海發布《上海高級別自動駕駛引領區“模速智行”行動計劃》，明確了L4級自動駕駛的量產時間表和規模化目標；路權方面
，2025年浦東全域開放將提供全球領先的超大城市復雜應用場景；商業化層面，上海首次發放“示范運營 ”牌照 ，允許商業試運營
，將加速L4企業構建商業化閉環 。建議關注：核心技術方案商、場景應用集成商以及高成長硬件供應商
。

　　國泰海通：育兒補貼規模或達年均千億，提振乳品等行業需求

　　國泰海通證券發布研報稱 ，7月28日國家育兒補貼制度實施方案公布
，“國補
”正式進入生育領域，食飲訾猛團隊測算年均發放育兒補貼約千億 ，有望發揮乘數效應且有加碼可能
，提振乳品等行業需求。考慮到適齡人口發展趨勢，國泰海通預計未來出生人口數將有所減少 ，單年度補貼額度也將隨之降低
，但仍為一筆可觀的財政支出 。對乳制品行業而言，全國層面的育兒補貼有望拉動相關乳品消費 ，尤其是奶粉等，有助于提振板塊景氣度
，加速供需缺口收斂
。

　　光大證券：美元穩定幣本質上仍是美元信用的延伸，長期反而加劇市場風險

　　光大證券發表研報稱 ，一方面
，美元穩定幣的特性有助于拓寬美元的功能和使用場景，鞏固和提升美元在國際貨幣體系中的地位 ，為美元霸權續命。另一方面
，美元穩定幣通過與美債捆綁，有助于部分緩解美國政府債務壓力 。但是美元穩定幣本質上仍然是美元信用的延伸 ，并沒有從根本上化解美元的雙赤字問題
，長期來看反而會加劇風險：一是，美元穩定幣發行錨定短期債券 ，并未解決中長期債券的續作問題
。目前美國未償國債中
，中長期國債占比則達到70%；二是，美元穩定幣規模的擴大將會加劇短期美債市場的不穩定性 ，削弱宏觀政策的調控能力。

　　中金公司：煤價可能整體呈現反彈回升的態勢

　　下半年煤炭供給釋放有望更加理性，結合需求或邊際改善
，煤價可能整體呈現反彈回升的態勢，助力行業盈利修復 。長遠來看 ，行業盈利持續性是核心
，預計遠期煤價中樞有望隨邊際成本抬升而上行，資源稟賦優異 、成本低的企業有望穿越周期
。