7月29日，滬指午后震蕩拉升 ，重返3600點上方
，創業板指大漲近2%續創年內新高
。

　　行業板塊漲多跌少，醫療服務
、鋼鐵行業、化學制藥 、生物制品
、船舶制造、半導體板塊漲幅居前 ，保險 、銀行
、農牧飼漁、石油行業跌幅居前。

　　為落實《支持創新藥高質量發展的若干措施》
，推動創新藥高質量發展，更好滿足人民群眾多元化就醫用藥需求 。近日 ，國家醫保局召開醫保支持創新藥械系列座談會第四場
，10余位專家學者 、企業代表結合自身專業
、行業特點，聚焦創新藥研發現狀、難點 、發展方向等深入交流 ，并提出意見建議
。

　　華安證券表示
，創新藥板塊持續發酵，成為市場主要方向之一 ，創新藥
、創新器械、AI醫療等細分領域具備長期投資價值；中信建投指出，中國創新藥近年來逐步進入全球視野
，BD授權金額及數量持續攀升，全球影響力迅速擴大；江海證券認為 ，創新藥的商業化路徑更加通暢
，產業生態持續優化。

　　華安證券：醫藥板塊有望迎來持續修復機會

　　醫療器械的高值耗材由于一直被集采壓制股價低位徘徊，政策定調后 ，市場重新關注低位的醫療器械和IVD板塊
，人工晶體 、鏡下耗材、骨科
、神經外科等細分方向受到資金青睞 。此外，創新藥板塊持續發酵 ，成為市場主要方向之一
，創新藥、創新器械 、AI醫療等細分領域具備長期投資價值
。隨著政策優化逐步落地，醫藥板塊有望迎來持續修復機會。

　　中信建投：中國創新藥全球影響力迅速擴大

　　中國創新藥近年來逐步進入全球視野 ，BD授權金額及數量持續攀升
，全球影響力迅速擴大 。伴隨著臨床數據的驅動以及持續強化的BD預期的催化，創新藥板塊在25H1迎來一輪估值的修復 ，越來越多中國資產的全球價值開始獲得認同
。

　　江海證券：我國醫藥產業由仿制藥向創新藥轉型進程加速

　　醫保局明確“新藥不集采
、集采非新藥”的核心原則，為創新藥產業提供了清晰的政策邊界
，極大增強了企業研發投入的信心。這一政策導向將推動創新藥從“政策擾動期 ”邁向“規則明確期
”，加速我國醫藥產業由仿制藥向創新藥的轉型進程 。與此同時 ，醫保目錄動態調整機制與集采政策形成協同效應
，進一步縮短創新藥從研發到商業化的周期，提升市場滲透率
。隨著集采節省資金的80%用于支持創新藥支付 ，創新藥的商業化路徑更加通暢
，產業生態持續優化。

　　中泰證券：持續看好醫保騰籠換鳥支持創新藥發展

　　集采規則的調整使得集采回歸理性競爭，企業賺取合理利潤空間 ，這一產業趨勢中
，原料藥制劑一體化企業優勢將更為突出 。此外，2018年以來 ，醫保局已會同有關部門組織開展10批國家組織藥品集采
，累計成功采購435種藥品。減輕群眾在仿制藥上的費用負擔的同時，醫保基金騰出費用空間、也為創新藥支付創造更有利條件 ，持續看好醫保騰籠換鳥支持創新藥發展
。

　　光大證券：關注創新藥高質量 、低估值公司價值投資機會

　　考慮到部分創新藥公司BD交易持續催化
、細分賽道及正處于轉型階段的公司或有積極變化，應當積極關注板塊高質量標的、增加板塊配置。細分子板塊內的部分優質企業的股價下行風險有限
，具備長期投資價值，建議關注板塊高質量 、低估值公司的價值投資機會 。

　　(本文不構成任何投資建議 ，投資者據此操作
，一切后果自負
。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）