美國與歐盟的關(guān)稅談判進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻 。

　　歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩將于周日（7月27日）與美國總統(tǒng)特朗普會(huì)面討論貿(mào)易問題，雙方有望就一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議達(dá)成框架性協(xié)議
。據(jù)最新消息 ，美歐官員均表示謹(jǐn)慎樂觀
，雙方談判團(tuán)隊(duì)圍繞歐盟鋼鐵 、汽車和制藥產(chǎn)品的關(guān)稅最終水平展開激烈爭論，談判一直持續(xù)到26日深夜。

　　在美國關(guān)稅政策的影響下 ，多家歐洲企業(yè)業(yè)績?cè)庥霰? 。德國運(yùn)動(dòng)服裝巨頭彪馬在財(cái)報(bào)中警告稱，因銷售疲軟以及受美國關(guān)稅影響
，預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)虧損。受此影響，其股價(jià)周五（7月25日）盤中一度暴跌超19%
。另外 ，歐洲汽車巨頭大眾汽車集團(tuán)也表示
，2025年上半年，關(guān)稅給公司造成13億歐元（約合人民幣110億元）的損失。

　　突然爆雷

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日 ，歐洲股市開盤后
，彪馬（Puma）股價(jià)大幅跳水，盤中一度暴跌超19% ，股價(jià)創(chuàng)4月份以來新低
，截至當(dāng)日收盤，跌幅仍達(dá)15.96% ，報(bào)20.7歐元 。

　　從消息面來看
，彪馬股價(jià)暴跌的主要原因是其財(cái)報(bào)爆雷，且大幅下調(diào)2025年全年業(yè)績指引
。

　　據(jù)彪馬官網(wǎng)發(fā)布的第二季度初步的業(yè)績報(bào)告 ，二季度，經(jīng)匯率調(diào)整后的銷售額為19.4億歐元（約合人民幣163億元）
，不及分析師預(yù)期，其中北美地區(qū)銷售額下降9.1% ，歐洲地區(qū)下降3.9%。

　　彪馬警告稱
，預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)虧損，因銷售疲軟以及受美國關(guān)稅影響 ，毛利潤將遭受沖擊
，該公司大幅下調(diào)了財(cái)務(wù)預(yù)期 。

　　彪馬最新預(yù)計(jì)公司全年銷售額將出現(xiàn)“低雙位數(shù)百分比”（大約 10%—13%）的降幅
。與此相比，公司上一季度時(shí)預(yù)期的是增長“低至中個(gè)位數(shù) ”（約3%—6%）。

　　彪馬還預(yù)計(jì)全年息稅前利潤（EBIT）將出現(xiàn)虧損 ，先前公司預(yù)計(jì)能盈利4.45億歐元—5.25億歐元——這一預(yù)測并未計(jì)入美國加征關(guān)稅帶來的影響 。

　　該公司在聲明中指出：“在持續(xù)的地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性背景下
，預(yù)計(jì)行業(yè)層面與公司層面的多重挑戰(zhàn)將在2025年持續(xù)對(duì)業(yè)績?cè)斐娠@著沖擊
。
”

　　彪馬進(jìn)一步表示，主要因素包括品牌勢能低迷
、渠道結(jié)構(gòu)及質(zhì)量的變化、美方加征關(guān)稅的影響 ，以及較高的庫存水平。

　　盡管采取了供應(yīng)鏈優(yōu)化和價(jià)格調(diào)整等緩解措施
，彪馬預(yù)計(jì)，關(guān)稅將在2025年對(duì)毛利潤造成約8000萬歐元（約合人民幣6.7億元）的負(fù)面影響 。

　　彪馬新上任的首席執(zhí)行官亞瑟·赫爾德（Arthur Hoeld）在財(cái)報(bào)電話會(huì)上承認(rèn)公司存在內(nèi)部問題 ，并表示，需要從產(chǎn)品層面入手
，對(duì)品牌進(jìn)行全面重塑
。

　　在一系列利空消息的沖擊下，2025年年初至今 ，彪馬股價(jià)已累計(jì)暴跌超53%。

　　彪馬曾在3月宣布裁員
，并警告稱美國消費(fèi)者需求存在不確定性 。該公司表示，行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)以及公司自身特有的問題將繼續(xù)對(duì)其業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

　　今年5月 ，彪馬曾表示預(yù)期行業(yè)內(nèi)普遍將因關(guān)稅而提價(jià)
，但指出主導(dǎo)提價(jià)的將是那些在美國市場占據(jù)更強(qiáng)主導(dǎo)地位的品牌
。

　　彪馬首席財(cái)務(wù)官M(fèi)arkus Neubrand當(dāng)時(shí)表示：“我們不希望成為在美國市場率先漲價(jià)的公司。行業(yè)里還有其他企業(yè)，在美國市場的相關(guān)性要比我們高得多 。”

　　談判的變數(shù)

　　據(jù)央視新聞消息 ，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日
，特朗普從華盛頓動(dòng)身前往蘇格蘭
。借此番歐洲行，特朗普計(jì)劃27日與歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩在蘇格蘭舉行會(huì)談。雙方官員均對(duì)美歐貿(mào)易協(xié)議表示謹(jǐn)慎樂觀 ，認(rèn)為有可能達(dá)成一項(xiàng)框架性協(xié)議 。

　　特朗普在抵達(dá)英國時(shí)告訴記者
，他將訪問自己在蘇格蘭的兩個(gè)高爾夫產(chǎn)業(yè)，還將會(huì)見英國首相斯塔默 、蘇格蘭首席部長約翰·斯溫尼 ，以及馮德萊恩
。

　　馮德萊恩26日已啟程前往蘇格蘭，目前已抵達(dá)格拉斯哥
，為與特朗普會(huì)晤做準(zhǔn)備。盡管美國商務(wù)部長盧特尼克與美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾仍在華盛頓，但預(yù)計(jì)他們將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日早上抵達(dá)蘇格蘭 。

　　歐盟談判代表希望此次會(huì)談能夠敲定一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議 ，以避免美國對(duì)歐洲商品加征30%的關(guān)稅
。美歐官員均表示謹(jǐn)慎樂觀
，認(rèn)為有可能達(dá)成一項(xiàng)框架性貿(mào)易協(xié)議。

　　白宮表示，特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日下午3時(shí)30分與馮德萊恩會(huì)面 。

　　據(jù)悉 ，在兩人會(huì)晤前
，盧特尼克與歐盟高級(jí)官員之間的談判一直持續(xù)到26日深夜，雙方圍繞歐盟鋼鐵、汽車和制藥產(chǎn)品的關(guān)稅最終水平展開激烈爭論
。

　　一些了解談判過程的消息人士稱 ，談判過程一度相當(dāng)激烈。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五稍早
，特朗普在前往蘇格蘭前表示，與歐盟達(dá)成協(xié)議的可能性為“五五開 ，甚至更低 ”
，強(qiáng)調(diào)任何協(xié)議都需要?dú)W盟“降低關(guān)稅” 。

　　特朗普周五晚些時(shí)候抵達(dá)蘇格蘭時(shí)表示，談判中存在大約20個(gè)不同的“癥結(jié)
” ，但他拒絕透露具體是什么。

　　相比特朗普的表態(tài)，歐盟外交官對(duì)于和美國接近達(dá)成貿(mào)易協(xié)議持樂觀態(tài)度
。歐盟官員和外交官此前表示
，歐盟與美國可能于周末達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

　　歐盟方面樂觀預(yù)計(jì)可以達(dá)成15%的基準(zhǔn)稅率，并爭取該稅率也適用于目前面臨行業(yè)特定關(guān)稅的汽車等類別 ，還希望為部分鋼鐵和鋁產(chǎn)品設(shè)定較低關(guān)稅的配額 。歐盟也可能獲得一些有限的豁免
，涵蓋航空
、部分醫(yī)療設(shè)備和仿制藥、幾類烈酒及制造設(shè)備等領(lǐng)域
。

（文章來源：券商中國）