7月24日 ，電動汽車企業特斯拉公布了2025年第二季度財報
，營收、凈利潤均出現不同程度下滑。其中，特斯拉第二季度營收為224.96億美元 ，較去年同期的255.00億美元下降12% 。凈利潤方面
，歸屬于普通股股東的凈利潤為11.72億美元，與去年同期的14.00億美元相比 ，下降幅度達16%
。毛利率為17.2％
，較去年同期的18％有所下滑。

　　汽車分析師凌然對新京報貝殼財經記者分析表示，特斯拉目前面臨的挑戰較為復雜 。其在北美本土面臨復雜的經濟和政策上的挑戰 ，中國市場因車型改款慢 、新技術應用緩慢等被國產車企聲量超越
。快速更新產品
、聚焦新的增長點或許是企業破局的重要手段。

　　汽車業務受挫，碳積分收入銳減

　　2025年第二季度
，特斯拉汽車業務的營收為166.61億美元，同比下降16% ，這一降幅超過了公司整體營收的降幅
，成為拖累公司業績的主要因素之一 。

　　這與特斯拉汽車銷量密切相關
。特斯拉第二季度全球汽車交付量約為38.4萬輛，同比下降13.48% ，這也是特斯拉自2012年以來季度營收遭遇的最大跌幅。凌然認為
，特斯拉更新換代緩慢，交付量下滑的背后 ，既有全球新能源汽車市場競爭日益激烈的因素
，也受到消費者對特斯拉部分車型審美疲勞，以及其他品牌新能源汽車不斷推出更具競爭力產品的影響 。

　　此外 ，特斯拉的汽車監管信用（碳積分）營收為4.39億美元
，與去年同期的8.90億美元相比大幅下降，近乎腰斬。碳積分收入曾是特斯拉營收的重要補充 ，尤其是在公司發展初期，為其帶來了可觀的利潤
。

　　這背后是政策因素。隨著美國聯邦稅法改革取消部分電動車補貼和新能源產業稅收抵免政策
，傳統車企對碳積分的需求大幅降低，這直接導致了特斯拉碳積分收入的銳減 。而且 ，從未來趨勢看
，隨著傳統車企自身新能源汽車產能的提升和技術的進步，對外部碳積分的依賴度將進一步下降 ，特斯拉的碳積分收入恐將持續縮水
，這無疑會對公司的營收和利潤造成持續壓力
。

　　特斯拉財務數據。 企業官網

　　服務業務增長較好，要推出更實惠車型

　　在核心汽車業務下滑之際 ，服務及其他業務收入有所提升 。該業務營收為30.46億美元
，與去年同期的26.08億美元相比，增長了17%
。服務及其他業務主要包括零部件銷售、汽車維修保養 、軟件服務等。

　　服務業務的良好表現 ，也讓市場看到了特斯拉在汽車制造之外的業務潛力 。隨著汽車智能化
、網聯化的發展
，服務及其他業務有望成為特斯拉新的增長點
。近期，特斯拉還啟動了“特斯拉餐廳” ，來拓展其經營版圖。

　　特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在財報電話會議上還描繪了未來發展的宏偉藍圖，試圖通過押注新賽道來提振市場信心 。

　　馬斯克透露
，特斯拉已在6月開始生產一款“更實惠車型 ”，預計今年下半年量產 ，且外觀酷似Model Y
。這被市場視為特斯拉應對市場競爭、擴大市場份額的重要舉措。不過
，這款車型的定價 、具體配置以及市場接受度如何，還有待進一步觀察 。

　　押注輔助駕駛與機器人 ，加碼自動駕駛叫車服務

　　在自動駕駛領域
，特斯拉正大力改進智能輔助駕駛系統FSD，計劃將用戶當前體驗的參數數量增加10倍。

　　馬斯克認為 ，FSD是公司最大的需求驅動力
，盡管在歐洲面臨監管挑戰，但他堅信仍有望獲批 ，且計劃今年年底前在多個城市推出
。特斯拉的目標是今年年底前讓美國約一半人口可使用自動駕駛叫車服務。目前
，特斯拉已在得克薩斯州奧斯汀擴大自動駕駛出租車測試范圍，未來還將擴展至灣區
、亞利桑那州和佛羅里達州 。

　　在凌然看來 ，如果特斯拉在自動駕駛領域取得突破并實現商業化落地，很有可能改變公司的盈利模式和市場地位
。然而
，自動駕駛技術的研發需要巨額投入，且面臨著技術瓶頸、監管障礙等諸多挑戰 ，特斯拉能否如期實現其目標
，仍存在不確定性。

　　在機器人領域，馬斯克稱公司正在對Optimus 3進行重新調整 ，計劃明年大規模生產
，期望五年內將人形機器人Optimus的年產量提升至100萬臺 。凌然認為，人形機器人是一個潛力巨大的新興市場 ，應用場景廣泛
，包括工業生產 、家庭服務、醫療護理等
。特斯拉憑借其在人工智能
、自動駕駛等領域的技術積累，涉足人形機器人領域具有一定的優勢 ，但人形機器人的研發和量產同樣面臨著技術難度大、成本高昂 、市場需求尚未完全爆發等問題
，特斯拉要實現其雄心勃勃的目標，還有很長的路要走。

　　就像埃隆·馬斯克在財報會上所言：系好安全帶 ，在情況好轉之前，未來幾個季度會很艱難 。

（文章來源：新京報）