新華財經太原7月21日電（記者張磊）2025年上半年，煤炭市場在供需格局變化、政策調控以及國際市場波動等多重因素交織影響下 ，動力煤價格整體呈下降趨勢且波動運行
。

　　進入下半年
，煤炭價格又將何去何從？業內人士分析認為，市場整體供需失衡格局仍未發生實質性改變 ，下半年煤炭價格將繼續區間震蕩的走勢
，價格中樞較上半年略有下移。

　　供大于求上半年煤炭價格刷新數年新低

　　回顧2025年上半年煤炭價格走勢，雖然煤價整體呈現先抑后揚再震蕩的態勢 ，但在供大于求的局面影響下
，上半年煤炭行業交出一份復雜答卷——動力煤價格觸及5年低點，焦煤和焦炭價格創下8年來的新低 。

　　在中國煤炭市場網副總裁李學剛看來 ，價格下行是供求關系的真實體現
。“所有主流消費行業
，上半年火電產量 、水泥產量
、鋼材產量都在下降，不管是動力煤還是煉焦煤的增量都明顯低于供應端增加 ，尤其中后期出現了極端的供大于求局面。
”李學剛分析認為 。

　　與此同時，國內煤價的下行也使得進口煤價格優勢減弱
，這也表現在上半年我國煤炭進口量同比出現明顯減少
。海關總署7月14日公布的數據顯示，上半年 ，全國煤炭進口量累計為2.2億噸
，比上年同期減少2778萬噸，同比下降11.1%。

　　中國煤炭市場網分析師認為 ，從上半年進口數據來看
，今年進口量肯定難達到去年5.4億噸的高位了 。我國煤炭進口主要集中于印尼、俄羅斯 、澳大利亞和蒙古國4國，但除了澳煤外 ，進口俄煤
、蒙古煤、印尼煤同比減量較多
，主要原因是進口煤價格優勢減弱
。除了價差外，我國新能源發電占比明顯上升 ，對火電需求有所擠壓。

　　不過
，從上半年煤價運行的節奏來看，價格波動依然明顯 ，且整體呈現出先抑后揚的態勢 。據山西汾渭能源信息服務有限公司分析師介紹，年初
，受冬季傳統需求旺季影響，煤炭價格一度小幅上揚 ，但隨著國內先進產能持續釋放
，進口煤量維持高位，供應逐漸寬松 ，疊加經濟復蘇節奏放緩
，煤炭價格迅速回落，到了3 、4月份 ，價格觸及階段性低點
。進入5月
，隨著氣溫逐漸升高，火電需求有所回升 ，加上煤礦安全生產檢查力度加大
，煤炭價格開始觸底反彈。

　　供需失衡格局未扭轉下半年煤炭價格重心仍有下移壓力

　　展望下半年煤炭市場走勢，分析人士普遍認為 ，雖然煤價近期開始有所回升，但后期挑戰與機遇依然并存 。

　　山西證券一位分析師表示
，2025年夏季氣溫整體較去年有望顯著升高，將帶動電廠煤炭日耗持續提升并保持較高水平 ，有望推動港口煤炭庫存去化進程
，緩解煤炭高庫存壓力，若疊加潛在的降水偏少導致水電出力較弱 ，夏季煤炭庫存去化效果有望超預期
，煤炭供需再平衡已開啟且處于初期階段。

　　但多位業內人士也提示，市場整體供需失衡格局仍未發生實質性改變
。其中在煤炭供應方面 ，國內產能釋放受限
，進口煤量維持高位但增長空間有限，整體供應相對寬松；需求方面 ，電力行業需求雖有季節性增長
，但受新能源替代影響，增長幅度有限 ，非電行業需求增長乏力，整體需求相對疲軟。此外
，政策面將繼續保持對煤炭市場的調控力度，確保價格穩定在合理區間 。

　　“供需嚴重失衡是2025年焦煤價格下跌的核心原因
。”上海鋼聯動力煤分析師韓雅娟分析說 ，2025年上半年動力煤市場受高供應
、弱需求、高庫存三重壓力影響
，價格從年初高位持續下行，在二季度創近五年新低。下半年將呈現“旺季反彈 、中樞下移 ”的格局 ，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉 。短期看
，夏季用電高峰與環保限產將支撐煤價反彈，但中長期需警惕國內產能釋放
、進口煤持續補充及新能源替代帶來的壓力
。

（文章來源：新華財經）