日本政壇即將迎來大風暴
。

　　北京時間7月20日晚間，據(jù)央視新聞 ，當?shù)貢r間20日
，日媒發(fā)布出口民調(diào)顯示，自民黨和公明黨組成的執(zhí)政聯(lián)盟在本次日本國會參議院選舉中獲得席位數(shù)或少于50個 ，執(zhí)政聯(lián)盟預計將失去參議院過半議席。

　　有機構(gòu)分析稱
，如果執(zhí)政聯(lián)盟獲得少于50個席位從而失去參議院多數(shù)地位，石破茂政府很可能會辭職 。在此之前 ，日本國債市場已經(jīng)遭遇了一波猛烈拋售
，日本30年期國債收益率一度升至創(chuàng)紀錄水平；日元兌美元匯率亦持續(xù)走低
。

　　另外，近期遭到特朗普政府極限施壓的美聯(lián)儲主席鮑威爾也將迎來重大挑戰(zhàn)。據(jù)悉 ，鮑威爾將在下周二發(fā)表公開講話
，華爾街分析人士指出，市場將從他的講話稿中 ，尋找任何有關(guān)“美聯(lián)儲獨立性
”的描述 。

　　日本政壇的“黑天鵝”

　　對于全球金融市場而言，下周一系列重磅事件將成為影響市場表現(xiàn)的關(guān)鍵因素
。

　　其中
，日本參議院選舉備受市場關(guān)注。全球分析師們普遍擔憂，日本首相石破茂領(lǐng)導的“自公聯(lián)盟 ”存在失去參議院多數(shù)席位的風險 ，這可能給市場帶來第一波沖擊 。

　　作為評判選舉結(jié)果的關(guān)鍵點
，執(zhí)政的“自公聯(lián)盟
”需要至少贏下50個席位，才能保住參議院過半數(shù)議席
。

　　北京時間20日19時 ，日本國會參議院選舉投票全部結(jié)束
，接下來將進入計票環(huán)節(jié)。

　　據(jù)日媒最新發(fā)布出口民調(diào)顯示，自民黨和公明黨組成的執(zhí)政聯(lián)盟在本次日本國會參議院選舉中獲得席位數(shù)或少于50個 ，執(zhí)政聯(lián)盟預計將失去參議院過半議席 。

　　另據(jù)此前披露的民調(diào)結(jié)果顯示
，石破內(nèi)閣的支持率已跌至20.8%，低于被視為執(zhí)政“危險水域”的30%門檻 ，如果進一步跌破20%
，則被視為陷入“下臺水域 ”
。石破茂出任日本首相后，自民黨在去年10月和今年6月的兩場主要選舉中均表現(xiàn)不佳。按日本媒體說法 ，這次參議院選舉結(jié)果將左右石破內(nèi)閣的命運 。

　　受日本政壇的不確定性影響，日本國債市場已經(jīng)遭遇了一波猛烈拋售
，日本30年期國債收益率在本周二漲至創(chuàng)紀錄水平。日元兌美元匯率亦持續(xù)走低
。

　　Resona資管的固定收益投資部首席基金經(jīng)理藤原崇表示，本周日本國債收益率的飆升正是市場對這一情景的定價反應。道明銀行警告稱 ，一旦石破茂辭職
，日元將輕松突破149.7的200日均線 。

　　摩根大通認為，市場正在定價一種更為復雜的政治情景：即便失去多數(shù)席位 ，石破茂政府也可能選擇組建少數(shù)派政府
，而非尋求擴大聯(lián)合執(zhí)政
。這種模式下，日本可能陷入“政治僵局
” ，政府推動法案將面臨巨大阻力。

　　野村證券在報告中指出
，如果執(zhí)政聯(lián)盟獲得少于50個席位從而失去參議院多數(shù)地位，石破茂政府很可能會辭職 。任何辭職意向的表態(tài)都可能使至關(guān)重要的美日貿(mào)易談判急剎車 ，使得在8月1日截止日期前完成談判變得幾乎不可能
。

　　報告警告稱
，美國可能將其對日本進口商品的所謂“對等關(guān)稅”稅率從10%提高到25%，而日本股市參與者很可能對此做出負面反應。

　　嚴重沖擊全球金融市場的情景是在野黨大獲全勝 ，改變?nèi)毡菊胃窬? 。分析指出，三大主要反對黨均支持某種形式的消費稅減免
，極右翼參政黨甚至提出全面取消增值稅
。

　　法興銀行經(jīng)濟學家Jin Kenzaki在報告中表示，反對黨聯(lián)盟政府預計將廢除消費稅和汽油稅 ，并通過增加日本國債來籌資。雖然這種結(jié)果的可能性只有約10%
，但如果發(fā)生，長期利率將在初期顯著上升的背景下保持高位 。

　　鮑威爾的關(guān)鍵時刻

　　下周二美股盤前 ，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在一場監(jiān)管會議上致歡迎辭
，這是不太常見的“靜默期發(fā)言 ”
。

　　近日美國總統(tǒng)特朗普對鮑威爾的不滿愈演愈烈，不斷施壓美聯(lián)儲“現(xiàn)在就應該降息
”。

　　有分析指出 ，市場或?qū)乃难葜v稿中
，尋找任何有關(guān)“美聯(lián)儲獨立性”的描述 。如果鮑威爾堅持維護美聯(lián)儲獨立性，再次強調(diào)應保持耐心、等待更多數(shù)據(jù)揭示關(guān)稅影響 ，那么美元可能會延續(xù)反彈。

　　另據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的日程表
，下周二晚些時候，美聯(lián)儲監(jiān)管副主席鮑曼將與OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼進行爐邊談話 ，討論人工智能對銀行 、企業(yè)和消費者的影響，以及如何促進銀行和金融系統(tǒng)的創(chuàng)新
。

　　據(jù)最新公布的美國CPI數(shù)據(jù)
，美國6月通脹加速上漲，核心商品價格的強勁上漲是主因。這被視為關(guān)稅驅(qū)動型通脹的證明 ，促使投資者降低對降息的押注
，幾乎抹去了7月降息的可能性 。

　　歐洲央行也將在下周四公布最新利率決議，市場普遍預期 ，歐洲央行將在此次會議上暫停降息
。

　　即便歐洲央行本次按兵不動
，美國總統(tǒng)特朗普威脅對歐洲商品征收30%關(guān)稅可能讓央行決策復雜化。如果拉加德這次在講話中更擔心貿(mào)易局勢，投資者可能會提前押注降息時間 ，這可能令歐元承壓 。

　　RBC資本市場報告指出
，面對再次出現(xiàn)的重大關(guān)稅不確定性，歐洲央行將在7月的議息會議上盡量少說 ，直到歐盟與美國的貿(mào)易關(guān)系更加明朗
。

　　重磅財報來襲

　　美股市場方面
，下周將迎來財報季高峰期，預計將有超過100家標普500成份股發(fā)布財報 ，其中谷歌
、特斯拉將成為市場關(guān)注的焦點。

　　根據(jù)日程安排，特斯拉、谷歌將在下周三發(fā)布2025財年第二季度財報 。

　　市場普遍預計
，谷歌二季度營收為939億美元，同比增長11%；每股收益（EPS）為2.17美元 ，同比增長15%
。投行Needham認為
，得益于其在數(shù)字廣告領(lǐng)域的主導地位 、作為美國流媒體服務之首的YouTube以及生成式人工智能(GenAI)，谷歌目前的戰(zhàn)略地位穩(wěn)固。

　　特斯拉二季度營收預計為228.3億美元 ，同比減少10.46%；調(diào)整后凈利潤預計為15.33億美元
，同比減少15.38%；每股收益預計為0.43美元，同比減少17.46% 。

　　市場關(guān)注的焦點很可能落在2025年指引上 ，以及馬斯克對關(guān)稅和政治的評論
，尤其是在他與特朗普的沖突公開化之后
。投資者還將關(guān)注特斯拉的無人出租車計劃的最新進展，馬斯克是否會回應安全擔憂
、重建投資者對自動駕駛計劃的信心也值得關(guān)注。

　　另外 ，下周可口可樂、通用汽車 、達美樂披薩等巨頭的財報也將帶來美國企業(yè)界對于關(guān)稅政策沖擊的最新敘事 。

（文章來源：券商中國）