“今年以來，中國股市 、債市及外匯韌性都超預期 ，繼續(xù)看好中國股債市場雙邊行情。”“我們沒有理由不對下半年的A股表現(xiàn)保持期待 。 ”近日
，貝萊德中國的多位投資人士發(fā)表了上述觀點
。

　　“中國始終是貝萊德集團的戰(zhàn)略重點。
”貝萊德基金總經(jīng)理郁蓓華向中國證券報記者表示，“未來 ，貝萊德基金將把更多資源和重點放在系統(tǒng)化投資平臺建設(shè)上 。這不僅是對集團40多年系統(tǒng)化投資全球?qū)嵺`的延續(xù)
，更是與公募基金高質(zhì)量發(fā)展方向的高度契合
。通過加快在中國市場的數(shù)字化
、數(shù)據(jù)科學和量化模型應用，我們希望為投資者提供更具一致性、可持續(xù)超越基準的投資解決方案。”

　　更加樂觀

　　“從去年9月起 ，中國宏觀調(diào)控 、行業(yè)監(jiān)管和對外政策均出現(xiàn)積極變化 。這些變化增強了外資對中國市場的關(guān)注度，投資情緒的樂觀程度有所恢復。 ”貝萊德首席中國經(jīng)濟學家宋宇表示
。

　　宋宇認為
，上半年國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，中國經(jīng)濟韌性來自企業(yè)競爭力與政策靈活性。下半年 ，市場對政策的預期可能逐步升溫
，預計今年9月或10月可能再度成為政策“轉(zhuǎn)折點
”，對投資產(chǎn)生重要影響 。未來 ，貨幣政策空間仍在
。預計短期內(nèi)利率政策會維持穩(wěn)定。

　　貝萊德大中華區(qū)投資策略師陸文杰表示
，貝萊德將繼續(xù)持有風險資產(chǎn)，特別是圍繞AI
、能源等長期趨勢展開配置 。同時 ，密切關(guān)注兩大關(guān)鍵變量：一是美國企業(yè)的盈利能力是否持續(xù)強勁；二是美債市場的供需狀況
。

　　滬深300估值中樞或繼續(xù)抬升

　　“在外部環(huán)境擾動之下
，今年以來，中國股市、債市及外匯韌性都比較強 ，這是超預期的。”貝萊德基金量化及多資產(chǎn)投資總監(jiān)王曉京表示
，“在當前環(huán)境下，仍然看好股債市場雙邊行情 ，其中，預計權(quán)益市場表現(xiàn)更佳 。以滬深300為例
，從現(xiàn)金流定價模型來看，其當前估值低于合理價值中樞約10%
。如果未來有進一步降息空間 ，估值中樞還會繼續(xù)抬升。 ”

　　貝萊德基金首席權(quán)益投資官神玉飛認為
，從國內(nèi)環(huán)境看，今年政策力度持續(xù)加碼 ，上市公司的盈利壓力較去年明顯緩解
，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn) 。更重要的是，監(jiān)管部門持續(xù)呵護資本市場 ，出臺了一系列支持政策
。

　　“綜合來看
，無論是宏觀環(huán)境 、企業(yè)盈利，中國市場都發(fā)生了顯著變化。我們沒有理由不對下半年A股的表現(xiàn)保持期待 。”神玉飛稱。

　　看好港股與AI投資機會

　　今年以來 ，港股市場表現(xiàn)亮眼
。貝萊德卓越遠航、貝萊德港股通遠景視野基金經(jīng)理畢凱認為
，今年上半年，港股市場的結(jié)構(gòu)性方向和南向資金的流入相互影響。尤其是金融和創(chuàng)新藥板塊與南向資金高度相關(guān) ，下半年南向資金的持續(xù)性值得密切關(guān)注 。

　　在畢凱看來，下半年港股潛在機會較多的領(lǐng)域主要有兩個
。一是恒生科技
，該板塊一季度表現(xiàn)較好，二季度因資金分流以及電商
、社會服務(wù)和汽車領(lǐng)域競爭等因素表現(xiàn)平淡。拉長時間來看 ，恒生科技估值相對合理
，而且新經(jīng)濟含量較高，未來或有不錯的投資機會 。二是傳統(tǒng)經(jīng)濟中的優(yōu)質(zhì)企業(yè) ，目前估值仍處于低位
。這類企業(yè)如果中報能兌現(xiàn)較好業(yè)績
，驗證基本面的韌性以及競爭優(yōu)勢，其中不少龍頭公司或有不錯的估值提升空間。

　　在科技板塊投資上 ，貝萊德先進制造一年持有基金經(jīng)理鄒江渝表示：“科技投資中最值得布局的板塊之一是AI 。AI投資涵蓋算力、數(shù)據(jù) 、下游應用三大方向
，下半年這幾個方向存在很多投資機會
。在算力方面，全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)火熱 ，供應鏈訂單供不應求
，值得持續(xù)布局；在數(shù)據(jù)方面，雖然相關(guān)的國內(nèi)上市公司較少 ，但數(shù)據(jù)分析
、處理及智能生成的產(chǎn)業(yè)鏈中，已有公司在逐漸走出來；在應用方面
，在AI智能體、智能駕駛 、智能終端等領(lǐng)域，中國有眾多具備全球競爭力的優(yōu)秀企業(yè) ，提供了豐富的標的選項。
”

　　鄒江渝還表示：“科技自主創(chuàng)新是中國投資的特色領(lǐng)域 。先進芯片制造
、航空航天
，以及多個細分方向的高端裝備、材料等領(lǐng)域，都有不錯的投資機會
。”

（文章來源：中國證券報）