滿市場(chǎng)都在找原因！

　　連續(xù)四天砸收盤集合競(jìng)價(jià)之后，今天市場(chǎng)迎來了大調(diào)整 。早盤表現(xiàn)尚可的A股市場(chǎng)在十點(diǎn)過后大跳水 ，滬指一度殺跌近1%
，紅利指數(shù)早早繳槍，一度殺跌近1.5% ，A50由漲轉(zhuǎn)跌跳水超1%
。港股方面，恒生科技指數(shù)亦由大漲2%到一度轉(zhuǎn)跌。

　　那么
，市場(chǎng)究竟發(fā)生了什么？最近A股市場(chǎng)有一些“吊詭”的現(xiàn)象，那就是此前連續(xù)四個(gè)交易日 ，尾盤集合競(jìng)價(jià)都有人“砸盤 ”
，上周五尾盤大盤股更是集體被砸 。另外，指數(shù)雖然漲勢(shì)不錯(cuò) ，但賺錢效應(yīng)明顯欠缺
，一些做接力，做外溢等題材的游資更是虧損較大。人氣可能受到了一定影響
。

　　大跳水

　　剛剛 ，A股、港股接連大跳水。滬指早盤曾一度上漲
，但十點(diǎn)過后開啟連續(xù)殺跌，11點(diǎn)過后 ，跌幅擴(kuò)大至1%
，失守3500點(diǎn)關(guān)口，深證成指跌0.2% ，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%，電力 、煤炭
、房地產(chǎn)、白酒等方向跌幅居前
，滬深京三市下跌個(gè)股近4700只 。

　　從貢獻(xiàn)度來看，大盤股殺跌依然是市場(chǎng)跳水的主因
。農(nóng)業(yè)銀行 、工商銀行、貴州茅臺(tái)
、招商銀行、興業(yè)銀行 、浦發(fā)銀行
、中國(guó)銀行、中國(guó)人壽 、長(zhǎng)江電力等大盤股集體殺跌 ，貢獻(xiàn)了主要的跌幅。

　　受此影響
，港股亦大幅殺跌 。恒生科技指數(shù)早盤一度大漲2%，隨后也迎來跳水 ，并一度轉(zhuǎn)跌
。恒生指數(shù)也是如此表現(xiàn)。A50更是由漲0.2%轉(zhuǎn)向殺跌近1% 。人民幣兌美元也出現(xiàn)了殺跌
。

　　消息面上
，昨晚，特朗普對(duì)俄羅斯持續(xù)表達(dá)不滿 ，稱他與俄羅斯總統(tǒng)普京的多次通話“很愉快
”卻“毫無意義”。“我們對(duì)俄羅斯非常
、非常不滿意 。如果我們?cè)?0天內(nèi)沒有達(dá)成協(xié)議
，我們將征收非常嚴(yán)厲的關(guān)稅
。稅率約為100%。 ”特朗普接著提到要征收次級(jí)關(guān)稅，但未具體說明 。一名白宮官員稍后向媒體記者解釋說 ，特朗普的意思是
，如果俄烏50天內(nèi)達(dá)不成協(xié)議，美國(guó)將對(duì)俄羅斯征收100%的關(guān)稅 ，對(duì)購買俄羅斯石油的國(guó)家征收次級(jí)關(guān)稅。這對(duì)市場(chǎng)多少可能有點(diǎn)沖擊，但早盤開盤時(shí)段反應(yīng)并不大
。因此
，更有可能是由結(jié)構(gòu)引發(fā)。

　　其實(shí)，最近A股市場(chǎng)雖然持續(xù)上漲 ，但并不平靜 。今天之前的四個(gè)交易日
，尾盤集合競(jìng)價(jià)都有人“砸盤”
。上周五，四大國(guó)有行 ，中國(guó)石油、中國(guó)石化 、京滬高鐵等大盤股集合競(jìng)價(jià)時(shí)段皆被砸
，導(dǎo)致滬指從上漲9點(diǎn)到上漲不到1點(diǎn)。這種情況的連續(xù)出現(xiàn)可能導(dǎo)致盤中拉升過程跟風(fēng)者減少 。另外，近期市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)其實(shí)并不突出 ，主要表現(xiàn)在大盤雖然量能足夠
，但個(gè)股和板塊的持續(xù)性明顯不夠，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)情緒性宣泄
。

　　反彈是否結(jié)束？

　　那么 ，此處反彈是否結(jié)束？目前
，外圍也有一種論調(diào)，那就是二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好 ，市場(chǎng)可能預(yù)期后續(xù)的刺激力度會(huì)減弱。但分析人士認(rèn)為，一方面是下半年的貿(mào)易層面依然可能存在變數(shù)
，另一方面是未來有多個(gè)重大事件催化，因此流動(dòng)性應(yīng)該不會(huì)出問題 。

　　光大證券表示 ，國(guó)內(nèi)政策在去年9月后逐步轉(zhuǎn)向基本面與流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)
，政策力度雖有所克制，但仍保持積極 ，如設(shè)立新型政策性金融工具
、推動(dòng)消費(fèi)補(bǔ)貼、優(yōu)化保險(xiǎn)資金入市規(guī)則等
。政策制定者在發(fā)力節(jié)奏和空間上留有余地
，以應(yīng)對(duì)可能的外部極端風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)避免短期過度刺激對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)造成干擾。政策的靈活性和前瞻性有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 ，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展 。

　　中信證券今天發(fā)表研報(bào)稱
，若美聯(lián)儲(chǔ)意外提前降息，中國(guó)人民銀行在8月降息的概率就會(huì)大幅提升 ，這將是2021年以來真正意義上中美的同步寬松開啟
，很可能成為提振市場(chǎng)的重要催化
。在當(dāng)前的亞太市場(chǎng)，中信證券重點(diǎn)推薦關(guān)注中國(guó) 、韓國(guó)等新興市場(chǎng)股市的機(jī)遇。