半年報業績預告密集披露。

　　根據規則，主板公司業績出現重大變動的 ，如虧損 、扭虧、大幅增減等，需在7月15日前披露業績預告 。7月14日晚間
，有近千家上市公司披露2025年半年報業績預告。

　　據證券時報·數據寶統計，截至目前 ，共計近1500家上市公司發布2025年半年報業績預告
，其中超630家業績預喜（預增
、略增、扭虧 、續盈），超820家業績預憂（預減
、續虧、首虧 、略減）
。

　　21股凈利潤同比增逾1000%

　　從凈利潤變動角度 ，以預告區間中值統計（下同）
，共計21股凈利潤同比增幅在100%以上。其中，華銀電力
、三和管樁、華宏科技 、先達股份
、萬年青排名前五 ，增幅依次為4011.89%、3489.66% 、3384.71%
、2639.08%、2417.89% 。

　　7月4日
，華銀電力發布關于股價異常波動的公告
。其中提到，經公司財務部門初步測算 ，受發電量增加和燃料成本下降等因素影響
，預計2025年半年度實現歸母凈利潤1.8億至2.2億元（未經審計），與上年同期相比將增加1.75億至2.15億元。

　　三和管樁預計上半年實現凈利潤6000萬元至7500萬元 ，同比增長3090.81%至3888.51% 。報告期內，公司緊跟市場需求
，專注核心業務，精耕主業 ，聚焦光伏 、風電、水利等新興領域
，持續豐富產品矩陣
。得益于成本管控優化與產品結構改善，毛利率得到有效提升 ，共同驅動了公司業績穩步回升。

　　5股凈利潤規模在百億元以上

　　從凈利潤規模來看
，中國神華
、紫金礦業、國泰海通 、工業富聯
、牧原股份凈利潤規模逾百億元，依次為246億元、232億元 、156.2億元
、120.58億元、104.5億元；洛陽鉬業 、藥明康德
、中國中車、立訊精密 、寶豐能源和國信證券6股凈利潤規模也在50億元以上 。

　　中國神華預計2025年上半年實現歸母凈利潤236億元至256億元
。與經重述的上年同期數據相比 ，減少24億元至44億元
，下降8.6%至15.7%。公司方面表示，歸母凈利潤同比下降的主要原因 ，是受煤炭銷售量及平均銷售價格下降影響
，煤炭分部利潤下降 。

　　7月14日，中國煤炭運銷協會披露開會落實“反內卷 ”政策 ，煤炭板塊掀起“反內卷”行情
。盡管板塊龍頭中國神華預計業績同比下降，但環比有所改善。光大證券指出
，夏季用電高峰已至，需求季節性上升的背景下 ，預計煤價走勢仍將偏強
，疊加“反內卷
”整治，板塊中長期預期不悲觀 ，推薦長協占比高
、盈利穩定的上市企業 。

　　牧原股份是上述個股中
，凈利潤同比增幅最大的一個，高達1160.12%。公司預計上半年實現歸母凈利潤102億元至107億元 ，同比增長1129.97%至1190.26%
。業績大幅增長主要系報告期內公司生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升
，且生豬養殖成本較去年同期下降。

　　開源證券認為，牧原股份出欄同比高增 ，持續推動成本下降
，有望穿越周期實現盈利，當前時點進入業績預告密集披露期且三季度行業生豬供給存在階段性缺口 ，生豬板塊有望獲得持續正向催化 。

　　地產龍頭股上半年虧超百億元

　　同時，也有部分上市公司預計2025年上半年虧損
。萬科A、華夏幸福 、通威股份虧損金額排名前三
，分別為110億元、65億元
、50.5億元。

　　萬科A、華夏幸福均為房地產行業股票 。萬科A預計2025年上半年虧損120億元至100億元，主因系房地產開發項目結算規模顯著下降 ，毛利率仍處低位；考慮到業務風險敞口升高
，公司新增計提資產減值；以及部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值
。

　　萬科A加快債務風險化解。上半年合并報表范圍內新增融資和再融資249億元（不含股東借款）；公司順利完成164.9億元公開債務償還，2027年之前已無境外公開債到期 。

　　華夏幸福公告 ，經公司財務部門初步測算
，預計公司2025年半年度將出現虧損，虧損金額為75億元至55億元
。公司表示 ，受房地產項目結轉節奏等因素影響
，上半年房地產結轉項目較少，結轉收入下降 ，從而導致了凈利潤下降。

　　對于房地產后市行情
，華西證券表示，6月百強房企單月累計實現銷售金額3707億元 ，環比增長16.6%，增速上升 。近期
，各地持續推行新政促進樓市穩定，在房企促銷 、政策倡導“好房子”的背景下 ，7月樓市整體延續企穩走勢
，預計隨著各項政策的落實，銷售端數據有望延續復蘇態勢
。

　　中郵證券認為 ，當前行業基本面未發生明顯變化
，但政策刺激預期漸強。后續政策在統籌安排樓市方面，將會以既有建筑改造
、老舊小區整治、完整社區建設 、智慧城市建設等幾個方向為主 。