A股三大指數(shù)今日漲跌不一 ，截止收盤(pán)，滬指漲0.27%
，深證成指跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%。滬深兩市成交額不足1.5萬(wàn)億 ，較上周五縮量約2500億 。

　　行業(yè)板塊漲多跌少
，貴金屬、能源金屬 、電機(jī)、塑料制品
、電力行業(yè)、造紙印刷 、電網(wǎng)設(shè)備板塊漲幅居前，多元金融
、游戲、文化傳媒板塊跌幅居前。

　　個(gè)股方面 ，上漲股票數(shù)量超過(guò)3100只
，逾70只股票漲停
。人形機(jī)器人概念股漲幅居前，上緯新材20cm四連板 ，新時(shí)達(dá) 、大豐實(shí)業(yè)漲停。

　　行業(yè)資金流向：12.28億凈流入汽車(chē)零部件

　　行業(yè)資金方面
，截至收盤(pán)，汽車(chē)零部件
、通用設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等凈流入排名靠前 ，其中汽車(chē)零部件凈流入12.28億 。

　　凈流出方面
，軟件開(kāi)發(fā) 、證券
、小金屬等凈流出排名靠前，其中軟件開(kāi)發(fā)凈流出62.46億元
。

　　今日要聞

　　海關(guān)總署：上半年我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口同比增長(zhǎng)2.9%

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì) ，今年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口21.79萬(wàn)億元
，同比增長(zhǎng)2.9%。其中，出口13萬(wàn)億元 ，增長(zhǎng)7.2%；進(jìn)口8.79萬(wàn)億元
，下降2.7% 。進(jìn)入6月份，進(jìn)出口、出口 、進(jìn)口同比全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng) ，且增速都在回升
。

　　國(guó)有險(xiǎn)資長(zhǎng)周期考核機(jī)制落地 險(xiǎn)資連續(xù)重倉(cāng)股出爐

　　近日
，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，調(diào)整國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核相關(guān)指標(biāo)內(nèi)容 ，推動(dòng)保險(xiǎn)資金全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制
，將凈資產(chǎn)收益率由“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)+五年周期指標(biāo) ”，權(quán)重分別為30%
、50%、20%。

　　機(jī)器人重磅利好來(lái)了！宇樹(shù)科技王興興將亮相中外記者見(jiàn)面會(huì)

　　近期 ，機(jī)器人事件持續(xù)催化 。據(jù)國(guó)新網(wǎng)7月14日消息
，國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于2025年7月15日（星期二）下午3時(shí)舉行中外記者見(jiàn)面會(huì)，杭州宇樹(shù)科技股份有限公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王興興等將參與此次見(jiàn)面會(huì)
。

　　重大突破！全球新能源領(lǐng)域迎來(lái)兩大利好！

　　第一則利好跟電動(dòng)汽車(chē)有關(guān)。據(jù)最新消息 ，英國(guó)計(jì)劃采取新措施，以促進(jìn)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售 。有外媒爆料稱(chēng)
，激勵(lì)措施將包括高達(dá)7億英鎊的新補(bǔ)貼
。第二則利好，涉及核能領(lǐng)域的重大突破。7月12日 ，中核集團(tuán)“國(guó)鈾一號(hào)”示范工程順利生產(chǎn)出第一桶鈾產(chǎn)品
，標(biāo)志著我國(guó)天然鈾生產(chǎn)取得突破，將有力保障我國(guó)能源資源安全的自主可控 。

　　科創(chuàng)板“1+6
”政策配套規(guī)則來(lái)了！資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)再迎重磅改革

　　上交所發(fā)布系列重磅配套政策 ，直指科技創(chuàng)新企業(yè)的核心痛點(diǎn)與成長(zhǎng)規(guī)律
，對(duì)未盈利上市公司進(jìn)行差異化統(tǒng)一監(jiān)管，提升資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的適配性和支持效能。同時(shí) ，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向信息披露 、加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理
，創(chuàng)新引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度則兼顧發(fā)展和安全，體現(xiàn)出監(jiān)管層在支持“硬科技”與保護(hù)投資者之間的平衡
。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中信證券：高位震蕩

　　展望后市 ，6月以來(lái)市場(chǎng)最大的變化是逐步從存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)為增量市場(chǎng)
，不過(guò)A股當(dāng)中機(jī)構(gòu)易于接受的板塊短期內(nèi)漲幅較大，進(jìn)入到高位震蕩階段。相對(duì)而言處于低位的是受價(jià)格因素主導(dǎo)的制造板塊 ，當(dāng)下的反內(nèi)卷是類(lèi)比于“一帶一路 ”的長(zhǎng)期敘事，在增量資金流入環(huán)境下有助于撬動(dòng)這些低位板塊 。

　　此外
，港股當(dāng)前的估值洼地特征又顯現(xiàn)出來(lái)，在巨大的配置壓力下 ，保險(xiǎn)資金投資范圍擴(kuò)圈是大勢(shì)所趨
，南下資金有望再次回暖
。

　　因此，判斷當(dāng)下是增配港股的時(shí)機(jī) ，A股的有色、AI硬件
、創(chuàng)新藥、游戲和軍工板塊則將繼續(xù)輪動(dòng)
，低位制造板塊有望在增量流動(dòng)性和政策預(yù)期推動(dòng)下持續(xù)修復(fù)。

　　銀河證券：板塊輪動(dòng)可能持續(xù)

　　展望后市，上周銀行股波動(dòng)較大 ，后續(xù)可能會(huì)引發(fā)指數(shù)劇烈波動(dòng) 。此外
，在近幾天逼空行情下，兩市跌幅接近或超過(guò)10%的個(gè)股并不少 ，這代表資金或許正在進(jìn)行一種“接力淘汰賽
”
，也體現(xiàn)出目前板塊快速輪動(dòng)的特點(diǎn)尚存
。

　　綜上，資金分歧短期可能會(huì)持續(xù) ，板塊輪動(dòng)可能也會(huì)持續(xù)，短線(xiàn)交易可能很難
，但指數(shù)大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)也較低。

　　操作層面：短期，資金對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注度較高 ，這種環(huán)境對(duì)小微盤(pán)股并不友好
，但在中報(bào)預(yù)披露結(jié)束后，資金可能逐漸淡化對(duì)業(yè)績(jī)的苛責(zé) ，市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)再一次切換仍有待觀察 。此外
，考慮到月底會(huì)議臨近，且業(yè)績(jī)預(yù)披結(jié)束 ，資金關(guān)于政策的預(yù)期或?qū)⒊掷m(xù)升溫
，目前的預(yù)期大多聚焦反內(nèi)卷和城市更新等方向
。

　　向后看，隨著7月份重要會(huì)議越來(lái)越近 ，內(nèi)需 、消費(fèi)相關(guān)的領(lǐng)域可能也會(huì)出現(xiàn)預(yù)期升溫的情況。最后
，管理層明確支持的一些行業(yè)中期邏輯也會(huì)持續(xù)加強(qiáng)，比如創(chuàng)新藥 ，仍是中期值得關(guān)注的重要方向之一 。此外，隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體龍頭IPO
，科技板塊的情緒大概率會(huì)逐漸回暖，需適當(dāng)留意情緒拐點(diǎn)的確認(rèn)
。

　　申萬(wàn)宏源：積極因素仍在繼續(xù)累積

　　上證指數(shù)突破后 ，A股積極因素仍在繼續(xù)累積。A股大波段上行的線(xiàn)索正愈發(fā)完整清晰
，市場(chǎng)開(kāi)始提前反映遠(yuǎn)期改善的投資機(jī)會(huì) 。

　　短期市場(chǎng)已演繹出“牛市氛圍”：上證指數(shù)突破本身直接推升風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期賺錢(qián)效應(yīng)全面擴(kuò)散。市場(chǎng)開(kāi)始反映更長(zhǎng)期的邏輯+高beta資產(chǎn)上漲
。2025年四季度開(kāi)始 ，牛市的必要條件會(huì)加速積累
，但2025年三季度牛市可能不會(huì)一蹴而就，賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散至高位后 ，市場(chǎng)反復(fù)可能增加。

　　配置方面
，保險(xiǎn)增配銀行的資金邏輯，從“一階導(dǎo) ”演繹到“二階導(dǎo)
” ，而加速買(mǎi)入無(wú)法中期維持
，建議待市場(chǎng)關(guān)注度降低再配置 。2025年三季度算力鏈進(jìn)一步機(jī)會(huì)，可能來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)資本開(kāi)支改善
。反內(nèi)卷行情短期彈性更大的是周期品。而2026年供需格局改善 ，中游制造才是重點(diǎn) 。