7月11日
，銀行股終于歇腳，中證銀行指數沖高回落收跌2.36%
。此前的五個交易日 ，中證銀行指數不斷刷新歷史新高
，有股民將其強勢行情與剛突破4萬億美元市值的英偉達相提并論，稱“美股有英偉達 ，A股有銀偉大！
”

　　股民由此看法并不稀奇
，近兩年銀行板塊始終處于市場風口，股價持續走高。據東方財富Choice數據 ，自2024年以來
，中證銀行指數已累計上漲57%，漲幅領跑全球主要股指 。同期 ，納斯達克指數漲幅為37%
，恒生科技指數漲幅為39%，上證指數漲幅為18% ，均顯著落后于中證銀行
。

　　對于銀行股的節節攀升，市場對背后的利多因素分析聚焦于高股息
、險資加持、公募增配等多重因素。不過
，隨著估值回升到歷史相對高位，關于銀行股“高處不勝寒”的風險提示也在不斷增加 ，短期備受投資者關注的估值約束條件包括1倍市凈率（PB）和4%股息率等 。

　　數據顯示
，截至7月11日收盤，42只銀行股的市凈率中位數為0.7倍 ，不過已有成都銀行 、杭州銀行
、招商銀行走出了破凈局面
，江蘇銀行的最新市凈率也升至0.91倍
。從股息率來看，伴隨股價抬升 ，42只銀行股的股息率均已回落至5%以下
，中位數在3.9%左右。

（文章來源：東方財富研究中心）