A股三大指數集體上漲
，創業板指漲近1%
。盤面上，游戲、航天航空 、船舶制造
、人腦工程、盲盒經濟 、EDA概念
、全息技術、數字哨兵 、軍民融合等板塊位于漲幅榜前列 ，銀行
、證券、刀片電池 、鋰礦概念
、乳業、能源金屬表現不佳
，領跌市場。

　　截至午間收盤，滬指上漲0.20% ，報3431.18點；深成指上漲0.54%
，報10434.48點；創業板指上漲0.93%，報2144.06點；科創50指數上漲1.16% ，報999.66點；北證50指數下跌0.10%
，報1438.12點 。全市場上漲個股有3556家，下跌個股有1586家 ，69只股漲停
。兩市半日合計成交9143億。

　　今日要聞

　　統計局：6月官方制造業PMI為49.7% 比上月上升0.2個百分點

　　6月份
，制造業采購經理指數（PMI）為49.7%，比上月上升0.2個百分點 ，制造業景氣水平繼續改善 。從企業規模看，大型企業PMI為51.2%
，比上月上升0.5個百分點，高于臨界點；中型企業PMI為48.6% ，比上月上升1.1個百分點
，低于臨界點；小型企業PMI為47.3%，比上月下降2.0個百分點 ，低于臨界點
。

　　優化資本市場風險警示 主板ST股漲跌幅限制擬從5%擴大到10%

　　27日
，上證所 、深交所就調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例有關事項公開征求意見，擬將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例由現在的5%調整為10% ，調整后與主板其他股票保持一致等。

　　華為云手機硬核專利曝光！概念股出爐 這些個股獲融資客加倉

　　初步梳理顯示
，A股市場華為云概念股有20余只，截至6月27日 ，這些概念股年內漲幅接近20%
，10只概念股漲幅超過20% 。最新融資余額（6月26日）較去年末增加的有11只（含年內新增融資融券標的），拓維信息、賽意信息等獲融資客加倉幅度超過50%
。

　　7月關稅談判大限要延至9月？特朗普稱“可延長
、可縮短
”

　　臨近特朗普政府設下的關稅談判大限只剩下一周多時間 ，美方再次放出談判或可延期訊息。當地時間27日，美國總統特朗普在記者會上表示
，此前宣布的截止日期仍具靈活性 。美國財政部長貝森特則在同天早些時候表示，特朗普政府與十多個貿易伙伴的關稅談判可能延續至9月
。

　　香港穩定幣打算這么干 已向11家虛擬資產交易平臺發放牌照

　　記者從香港證監會了解到 ，目前已向11家虛擬資產交易平臺發放牌照
，包括HashKey、OSL等交易所；同時，還陸續收到機構申請成為虛擬資產交易服務提供者及提供托管服務。有業內人士表示 ，虛擬資產交易服務牌照有兩種
，一是直接虛擬資產交易服務平臺牌照，二是原本有券商牌照 ，再申請可提供虛擬資產交易服務 。

　　機構觀點

　　中信證券：預計中概互聯網板塊行情將圍繞各互聯網公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹

　　中信證券研報指出
，展望2025年下半年，預計中概互聯網板塊行情將圍繞各互聯網公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹。短期 ，即時零售的投入加大將導致電商 、本地生活板塊的業績能見度降低
，我們建議關注競爭動態演繹以及投入邊際降低帶來的潛在投資機遇
。同時，競爭格局更為穩定的社交
、網約車、在線貨運 、在線旅游
、地產交易等平臺更具成長性及業績能見度。中長期 ，AI依然是重要的產業趨勢，芯片供給、模型迭代是云計算加速 、Agent及應用側發展的基礎
，同時也是互聯網板塊AI敘事下估值重估的重要催化，依然看好在模型能力
、應用場景具備絕對領先優勢的頭部互聯網公司 。

　　國泰海通證券：7月底之前股市仍有上升空間

　　國泰海通證券認為 ，7月底之前股市仍有上升空間
。但股市并非今日起漲
，也有夯實必要，股指拉升之后短期仍有空間。下一階段 ，指數或不再是短期重點
，投資上應更多聚焦結構表現 。行業配置方面，金融股的行情還沒有結束 ，短期重點在新技術趨勢/新消費動向等成長板塊
。貼現率下降
，具有長期邏輯的公司更易凝聚共識以及具有投資機會，而不具備長期邏輯的公司則鮮有機會。除了新增量成長外 ，長期穩定假設依然重要 。1、科技成長
。新技術趨勢持續涌現
，并推動新資本開支與產業機遇，推薦：港股互聯網/傳媒/機器人/國防軍工/創新藥；2 、不一樣的周期消費復興。核心在供給驅動 ，推薦：有色/化工等部分周期品，以及零售/化妝品等新消費；3
、金融與部分高分紅 。無風險利率下降疊加穩定幣創新推動
，金融股行情未結束
。推薦：券商/銀行，以及運營商/高速公路等高分紅。

　　廣發證券：預計煤價有望延續向好

　　廣發證券表示 ，近期煤價穩中有升
，雙焦商品市場遠期價格表現強勢 。動力煤方面，后期 ，各環節庫存6月以來持續回落
，7月以后預計季節性需求將繼續增加，加上供應端難有增長 ，預計煤價有望延續回升。焦煤方面
，本周國內產地焦煤現貨價格局部小幅回升，商品市場焦煤遠期價格表現強勢 ，主要受主產地減產+下游補庫積極性回升影響較大
。近期煤炭市場企穩回升
，后期受益于季節性需求提升，產量增長放緩及進口煤預期下降 ，預計煤價有望延續向好。

　　中國銀河證券：港股中長期配置價值仍然較高

　　中國銀河證券表示，在全球權益市場中
，港股絕對估值處于相對低位水平、估值分位數處于歷史中上水平，中長期配置價值仍然較高 。展望后市 ，建議關注：第一
，科技板塊依然具備較高投資機會
。科技板塊政策支持力度較大，盈利增速居前 ，估值處于歷史中低水平
，未來上漲空間仍然較大。第二，在國內促消費政策刺激下 ，消費行業業績增速預期改善
，當前估值水平相對較低的港股消費股有望上漲，重點關注醫藥行業和可選消費行業 。第三 ，在海內外不確定性因素的擾動下
，高股息標的可以為投資者提供較為穩定的回報
。

　　中信建投：下半年金價不排除會大幅回撤

　　中信建投研報表示，1—4月金價大幅上漲至3500美元 ，核心是特朗普政策帶來的不確定性。在下半年貿易緩和 、復蘇交易的判斷下，黃金的短期利多不算明顯
，若疊加全球股市走強、俄烏沖突緩和等事件，風險偏好回升 ，在歷史高位的金價不排除大幅回撤 。

　　東吳證券：6月城市NOA級智能化滲透率首次突破20%
，繼續看好智能化主線

　　東吳汽車黃細里團隊發表研報稱，6月城市NOA級智能化滲透率達到22.0% ，首次突破20%
。問界M8全系標配城市NCA
，交付持續上量；理想2025款仍采用高低配策略，基本可以體現智能化需求側變化 ，其總體城市NOA智駕滲透率為54.9%
，環比+10.6pct，滲透率首次突破50%。未來 ，整車或分為三類公司：B端Robotaxi運營+ C端個性化品牌+整車高端制造 。零部件或分為兩類公司：模塊化供應商+單一品類供應商
。該團隊繼續看好智能化整車。