近日 ，平安人壽再度增持629.55萬股招商銀行H股，持股比例突破15%大關 。這是平安人壽年內第三次舉牌招行
，也是“平安系 ”今年在港股市場密集掃貨的縮影。

　　時代周報記者統計港交所披露易數據發現，截至6月26日 ，“平安系”（包括平安人壽及中國平安）年內已累計63次增持招商銀行 、農業銀行、郵儲銀行
、工商銀行四家銀行H股
，合計投入資金約1090億港元
。

　　這一兇猛增持態勢，使得“平安系
”成為本輪險資舉牌潮的絕對主力。

　　而縱觀2025年上半年 ，險資舉牌已呈現三大顯著趨勢：節奏明顯加快、銀行H股成核心標的 、頭部險企主導市場 。

　　盤古智庫高級研究員余豐慧對時代周報記者表示
，未來險資舉牌將更加注重價值投資和長期持有，尤其是在當前經濟形勢下 ，尋找具有穩定現金流和良好業績基礎的企業進行投資將是主流
。金融
、地產等傳統領域仍將是重點關注對象
，同時隨著政策支持和技術進步，新能源、科技創新等領域也可能成為新的熱點。險資將繼續發揮其長期資金的優勢 ，積極布局具備成長潛力的板塊 。

　　“平安系”斥資千億掃貨銀行H股

　　6月24日
，中國保險行業協會官網顯示，平安人壽于6月17日以每股均價54.19港元增持629.55萬股招商銀行H股股份 ，增持后，平安人壽對招商銀行H股的持股比例從14.87%升至15.01%
，觸發香港市場舉牌要求
。

　　這已是平安人壽年內第三次舉牌招商銀行H股。此前平安人壽已在今年1月10日和3月13日兩度舉牌招商銀行H股，持股比例分別突破5%和10% 。

　　截至目前 ，平安人壽年內已舉牌7次
，且均為銀行H股，除三次舉牌招商銀行H股外 ，還分別于2月17日 、5月12日兩次舉牌農業銀行H股
，于1月8日
、5月9日兩次舉牌郵儲銀行H股
。

　　時代周報記者據港交所披露易數據統計，截至6月26日 ，年內平安人壽已11次增持招商銀行、9次增持農業銀行 、8次增持郵儲銀行
，分別合計增持約4.61億股
、25.44億股、14.10億股，以區間成交均價計 ，分別耗資約213.53億港元 、124.66億港元
、69.21億港元
，合計約407.4億港元。

　　除此之外，中國平安還在年內11次增持招商銀行、12次增持農業銀行 、7次增持郵儲銀行 ，分別合計增持約4.61億股、32.25億股
、14.29億股，以區間成交均價計
，分別耗資約213.53億港元、164.73億港元 、71.58億港元，合計約449.84億港元 。

　　去年12月20日 ，平安人壽還通過旗下平安資管舉牌了工商銀行H股股票
。2025年以來
，平安人壽和中國平安多次增持工商銀行H股，其中平安人壽增持2次 ，合計增持約18.36億股
，耗資約96.39億港元；中國平安增持3次，合計增持約25.79億股 ，耗資約136.44億港元。

　　據時代周報記者統計
，今年以來，“平安系 ”已先后63次向招商銀行
、農業銀行、郵儲銀行 、工商銀行四家銀行H股注入約1090億港元 。

　　截至6月26日 ，“平安系
”分別合計持有招商銀行
、農業銀行、郵儲銀行 、工商銀行
、建設銀行H股股票約13.78億股、89.81億股 、47.96億股
、305.56億股、120.19億股
，按6月26日收盤價計，累計持有規模超4500億港元。

　　5月13日 ，中國平安聯席首席執行官郭曉濤在2024年度股東大會上表示，“平安堅持研判長周期趨勢進行投資
。應對當前利率下行周期
，我們已提前幾年對高分紅的國有大型銀行股進行投資，目前投資收益非常好 ，這也讓我們去年投資收益率行業領先。”

　　上半年險資舉牌呈現三大趨勢

　　2025年至今
，險資舉牌次數已達17次，逼近2024年全年的20次 ，較去年同期的5次增長超兩倍 。其中
，僅“平安系 ”便貢獻了7次舉牌，占比超四成
。

　　制圖：時代周報

　　時代周報記者注意到 ，與往年相比
，今年上半年的險資舉牌潮呈現出三大特點：

　　首先，舉牌次數激增 ，節奏明顯加快。今年不到半年時間
，險資已舉牌17次，而去年同期僅有5次 ，且已幾乎達到了去年全年的水平 。

　　對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍告訴時代周報記者，在經濟下行階段
，保險公司找到合適的投資標并不容易，而上市公司股權則是最好的投資標的之一 ，在當前市場環境下
，無風險利率不斷下行，而銀行等金融股具有穩定的高分紅 ，對于追求穩健收益的險資來說具有較大吸引力
，這是今年上半年險資舉牌次數激增的原因
。

　　其次，銀行H股成絕對主角。在今年已發生的17次舉牌中 ，14次發生在港股市場
，其中9次為銀行股，平安人壽尤為突出 。此外 ，瑞眾人壽舉牌中信銀行
，新華保險舉牌杭州銀行
。而在去年的20次舉牌中，僅平安人壽舉牌工商銀行H股一次 ，長城人壽舉牌無錫銀行一次。

　　“今年的舉牌行為與去年相比，更集中于銀行H股
，驅動因素包括對中國經濟復蘇的信心增強，銀行股估值相對較低 ，分紅率高
，以及H股市場流動性較好，為險資提供了較好的進入時機 。
”余豐慧表示
。

　　此外 ，時代周報記者注意到
，在今年17次舉牌的保險公司中，行業頭部險企是主力 ，僅平安 、新華、中國人壽這三家
，就占到了10次。而在去年20次舉牌里，頭部險企和中小保險公司占比相對均衡 。

　　余豐慧認為 ，頭部險企在舉牌潮中占據主導地位的變化
，反映了保險行業內部資源整合和規模效應的趨勢加強。大保險公司憑借更強的資金實力和專業的投資團隊，在把握市場機會方面更具優勢
。這種變化也顯示了中小險企在市場競爭中面臨更大挑戰 ，需要尋找差異化競爭策略。

　　王國軍預計，未來險資舉牌的風格可能會更加注重長期投資和價值投資
，在選擇投資標的時，將更加注重企業的基本面和長期發展潛力 。“熱點板塊包括金融板塊 ，銀行
、保險等金融股仍將是險資關注的重點領域
，化工股、科技股也有很高的預期
。”

（文章來源：時代周報）