首家獲批虛擬資產交易服務牌照的香港中資券商出爐，花落國泰君安國際（01788.HK）。

　　6月25日早盤 ，國泰君安國際股價開盤即飆漲
，股價一度翻倍，最高漲幅高達101.61%；截至當日收盤 ，國泰君安國際股價收漲
，股價接近翻2倍，漲198.39% ，此次突破也讓其股價創自2015年7月以來的新高 。

　　消息面上
，國泰君安國際公告，公司于6月24日獲香港證監會批準 ，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務及提供意見服務的綜合牌照
。牌照升級后
，其客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等） 、穩定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。

　　新客鏈數字科技（深圳）有限公司董事長孫才厚向時代財經表示，“國泰君安國際的布局暗合了虛擬資產專家霍虹屹提出的‘券商四策略’：協助企業發行代幣化債券
、構建穩定幣結算的二級市場、提供跨境合規咨詢 、開發鏈上資產衍生品 。這種全鏈條服務能力的形成 ，意味著中資券商首次在數字金融領域獲得了與國際大行同臺競技的資格
。”

　　系首家獲批的中資券商

　　6月24日晚，國泰君安國際在其官方公眾號發文稱
，其成為首家可提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商，服務覆蓋提供虛擬資產交易服務
、在虛擬資產交易服務過程中提供意見 ，以及發行、分銷包括場外衍生品在內的虛擬資產相關產品。

　　國泰君安國際在虛擬資產相關方向早早布局 。據官微
，自2024年1月起，國泰君安國際在香港市場率先推出以虛擬資產現貨ETF為基礎的結構性產品 ，后續獲得香港證監會許可開展虛擬資產交易平臺介紹代理人業務；2025年上半年
，其獲香港證監會確認，可向客戶分銷代幣化證券或就代幣化證券提供意見 ，并啟動了數碼債券發行業務
。

圖片來源：國泰君安國際微信公眾號

　　國泰君安國際多家股東也成為相關概念股。

　　從國泰君安國際股東情況來看（數據截至2024年底）
，國泰君安金融控股有限公司（以下簡稱“國泰君安金融控股 ”）持有其73.85%的股份，為控股股東 ，而國泰海通（601211.SH）全資控股國泰君安金融控股 。

　　除此之外
，在2024年年末報告期, 易方達基金 、廣發基金增持了國泰君安國際的股份，易方達基金增持1.10億股 ，截至2024年底持有國泰君安國際的持股市值約為1.12億元，而廣發基金則在2024年底增持22萬股
，持股市值約168.11萬元
。同為公募基金的招商基金和中庚基金則于2024年底退出股東行列。

　　受相關利好消息刺激，6月25日 ，國泰海通一并大漲
，截至收盤，國泰海通A股大漲9.09% ，控股廣發基金
、參股易方達基金的廣發證券（000776.SZ）A股收漲3.21% 。 國泰君安國際股價 “單日接近翻2倍
”
，收漲198.39%，帶動中資券商券商板塊集體突破 ，香港證券ETF單日漲超8%。

　　時代財經就虛擬資產相關交易服務獲批相關信息聯系國泰海通相關人士
，截至發稿，暫未收獲回復
。

　　穩定幣何以助力非銀金融“向上突破”？

　　國泰君安國際穩定幣業務獲批 ，為何帶來了如此大的市場影響力？

　　孫才厚向時代財經表示
，“本次國泰君安國際穩定幣相關資質獲批更深遠的影響在于券商估值邏輯的重構。傳統券商的估值主要基于客戶規模與傭金率，而具備穩定幣服務能力的券商將獲得‘金融基礎設施溢價’ 。 ”

　　他進一步分析到 ，參照渣打銀行對穩定幣市場的預測：2028年全球穩定幣市值或達2萬億美元，若按0.3%-0.5%的跨境結算傭金率計算
，僅香港市場就可能產生超200億元的年利潤空間
。這也解釋了為何國泰君安國際在消息公布后股價盤中一度暴漲，資本顯然在提前定價其作為“中資穩定幣第一券商
”的稀缺性。

　　國聯民生證券非銀金融行業報告中指出 ，“從AH溢價率視角
，看好港股券商投資價值 。”

　　國聯民生證券團隊觀察恒生滬深港通AH股溢價指數自2010年初至2025年5月底的指數表現，發現該指數在2011年10月至2014年上半年整體呈現震蕩下行趨勢 ，當A股在2014年下半年進入牛市后
，AH股溢價指數明顯上漲后在2016年再次回落，但依然維持在2014年之前水平之上
。下一輪周期中 ，AH股溢價指數分別在2020年7月和2023年初出現明顯上升。2025年以來
，港股市場表現強勁，AH股溢價指數顯著回落 。

　　受國泰君安國際的利好帶動 ，港股加密貨幣概念股午后也快速飆升
，OSL集團（00863.HK）漲超16%、歐科云鏈（01499.HK）漲超16% 、新火科技控股（01611.HK）漲9%
。

　　一名香港金融從業人士向時代財經表示，“在虛擬資產監管領域 ，準入與創新并重的香港模式正在成為新的市場增長點。 ”