據知情人士透露，高瓴資本近日參與了星巴克中國區的反向管理層路演 ，表達了對收購星巴克中國業務的興趣 。此次路演還吸引了凱雷投資 、信宸資本等多家投資機構參與
。據了解
，目前交易結構尚未敲定。星巴克中國業務估值約為50至60億美元，由高盛擔任獨家財務顧問 。該交易預計將持續到2026年
。

　　咖啡市場競爭激烈星巴克中國官宣降價 門店銷量表現分化

　　調降數十款非咖類飲品后 ，星巴克門店銷量表現分化。財聯社記者近日走訪長沙
、上海兩地多家星巴克門店了解到
，自降價以來，有門店整體銷量提升 ，但亦有門店反響平平 。

　　分析人士對財聯社記者表示，星巴克對非咖產品的降價
，是其發展下沉市場的關鍵一環，但如果降價未能延伸至咖啡類產品 ，對星巴克整體銷量的帶動將較為有限。整體來看
，星巴克本次降價能否有效提振處于業績改善關鍵期的中國市場，仍有待觀察
。

　　星巴克門店銷量分化

　　“冰搖紅梅黑加侖和紅茶拿鐵最近都賣爆了 ，尤其是紅梅黑加侖
，我們店已經斷貨了，要今天下午才到貨。 ”近日 ，長沙一家緊鄰多個寫字樓的星巴克門店店員對財聯社記者表示
，降價以來，降價款產品有效帶動了門店整體銷量提升 ，其中價格更便宜的外賣訂單日銷能達到兩百多單
，較降價前翻倍 。

　　6月10日，星巴克中國啟動了25年以來的首次價格下調
。星冰樂、冰搖茶 、茶拿鐵三大品類的數十款非咖類飲品 ，全部參與此次降價，降價幅度在2-6元。

　　疊加各類優惠后
，實際降幅可能更大 。以大杯紅茶拿鐵為例，其原價35元 ，調價后降至29元
，若疊加星巴克贈送的7折優惠券，實際支付價格僅20.3元
。前述店員對財聯社記者介紹 ，如果使用自帶杯
，還可以再優惠4元。

　　不過，并非所有門店都感受到降價帶來的顯著提振 。財聯社記者同時走訪長沙
、上海兩地多家星巴克門店 ，其店員們普遍反映
，降價后門店銷量未見明顯變化，非咖類飲品也沒有出現供不應求的現象 ，咖啡產品是門店營收的主要來源
。

　　“店里客人以喝咖啡為主
，但（因為）只降了非咖類的產品，對于習慣喝咖啡的客人來說吸引力有限。
”長沙一家星巴克門店店員對財聯社記者表示 。類似的說法記者在多家門店亦有聽到
。

　　從等杯時間來觀察 ，財聯社記者在長沙一家位于居民區附近商業中心的星巴克門店下單后，飲品可立即制作。而同一時間
，隔壁的霸王茶姬已有14單排隊 。位于同一商業中心的庫迪咖啡，預計等待時間在8分鐘左右。

　　同樣的情況也出現在上海星巴克門店
。財聯社記者來到一家位于南京西路商圈的星巴克門店下單時 ，等候時間約為1-5分鐘
，同一時間段，附近的庫迪咖啡、manner和瑞幸等候時間均為3分鐘 ，霸王茶姬等候時間為10分鐘
，約有38杯飲品制作中。

　　分析師預計整體銷量提振有限

　　“整體來看，如果星巴克的咖啡產品不降價的話 ，此次調價對其整體銷量的帶動作用將較為有限 。非咖類飲品并不是星巴克的強項
。”餐寶典研究院院長汪洪棟對財聯社記者說。

　　汪洪棟進一步分析稱
，星巴克中國此次官宣降價，反映了其當前面臨的行業挑戰及開拓下沉市場的決心 。

　　“一方面 ，9.9元的價格戰確實對星巴克產生了影響
，但‘第三空間’的定位，抵御了部分價格戰帶來的沖擊
。不過 ，以霸王茶姬為代表的茶飲品牌采用大店模式，同樣提供了‘第三空間’體驗
，加之很多消費者并無下午飲用咖啡的習慣，這對星巴克形成了新的挑戰。另一方面 ，長期來看
，星巴克整體在往下沉市場布局 。下沉市場雖具消費潛力，但消費者的價格敏感度更高 ，且對嘗試非咖類產品的意愿相對更強
。 ”汪洪棟說。

　　從財報上看
，星巴克中國正處于業績改善的關鍵階段，且對公司整體業績的重要性正在凸顯 。

　　2025財年第二季度 ，星巴克中國實現營業收入約7.4億美元
，同比增長5%，同店可比交易量同比增長4%
。而在2025財年第一季度 ，中國市場實現營收7.44億美元
，同比上漲1%，同店銷售額下降6%。回顧2024財年 ，星巴克中國的營收規模和同店銷售額同比分別下降1.4%和8% 。

　　2025財年第二季度，星巴克全球可比門店銷售額下降1%
，可比交易量下降2%。其中北美同店銷售額下降1%，可比交易量下降4%
。