今日（6月20日）
，A股全天窄幅震蕩。盤面上，白酒板塊久違大漲 。

　　平安證券指出 ，在政策加碼下
，持續(xù)看好權(quán)益市場中期向上空間，結(jié)構(gòu)上關(guān)注政策支持方向：一是國產(chǎn)科技創(chuàng)新（AI科技
、高端制造等） ，二是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展（新消費(fèi)、醫(yī)藥生物等）
，三是受益于離岸金融政策支持的優(yōu)質(zhì)出海企業(yè)
。

　　白酒板塊觸底反彈

　　6月20日，白酒板塊久違大漲 ，申萬白酒指數(shù)逆市上漲1.13%。成份股中
，皇臺酒業(yè)漲停，4.58萬手封單；迎駕貢酒 、金種子酒緊隨其后 ，分別大漲7.19%和5.67%；山西汾酒
、古井貢酒、今世緣等多股跟漲 。

　　6月18日
，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布《2025中國白酒市場中期研究報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）
。《報(bào)告》指出，2025年政策調(diào)控深化 ，白酒在資本市場對政策沖擊的適應(yīng)能力增強(qiáng)，但對實(shí)體市場的沖擊卻顯而易見
，上半年宴請及送禮需求急劇減少，節(jié)假日消費(fèi)量同比逐年下滑 ，婚慶壽宴和家庭獨(dú)酌成為目前穩(wěn)定消費(fèi)場景。

　　中金公司認(rèn)為
，當(dāng)前白酒需求景氣度已處在歷史底部，向下風(fēng)險(xiǎn)或有限 。從消費(fèi)場景看 ，短期大眾需求偏剛性
，且同期低基數(shù)下，宴席需求或有望有所表現(xiàn)；中期維度下 ，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩(wěn)
，全年白酒業(yè)績在三四季度低基數(shù)支撐下或呈先抑后揚(yáng)的走勢
。

　　民生證券指出，白酒具備較高股息 、低持倉
、低估值的特征。板塊估值已較為充分反應(yīng)市場預(yù)期 ，持倉處于低位且較為集中
，企業(yè)多措并舉以提升股東回報(bào) 。建議以長遠(yuǎn)眼光看待行業(yè)發(fā)展，行業(yè)高集中、價(jià)格驅(qū)動的邏輯并未改變 ，關(guān)注企業(yè)治理與市場競爭能力出眾的公司
。

　　消費(fèi)龍頭獲得主力資金大幅加倉

　　本周（6月16日至20日），A股主力資金持續(xù)凈流出
，金額合計(jì)986.77億元。申萬一級行業(yè)中，計(jì)算機(jī)凈流出額居首 ，為135.98億元；基礎(chǔ)化工 、醫(yī)藥生物分別凈流出91.67億元
、87.14億元；有色金屬、國防軍工和機(jī)械設(shè)備凈流出額也在70億元以上 。

　　個股方面
，除去上市次新股，本周91股主力資金凈流入1億元以上。立訊精密凈流入額居首 ，為9.17億元；中際旭創(chuàng) 、瀘州老窖
、滬電股份等股隨后
，凈流入額在5億元以上
。

　　立訊精密本周股價(jià)復(fù)蘇，上漲6.27%。消息面上 ，Counterpoint Research最新數(shù)據(jù)顯示
，5月蘋果iPhone在中國市場的銷量上升至第一位，4月和5月期間全球銷量同比增長15% 。申港證券此指出 ，隨著下半年新品發(fā)布等事件催化
，消費(fèi)電子和果鏈有望減緩此前經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響等壓制因素迎來修復(fù)行情
。

　　從行業(yè)上看，光模塊三巨頭中的中際旭創(chuàng)、新易盛分別獲得主力資金加倉7.68億元 、2.66億元。華西證券認(rèn)為 ，海外AI需求尤其是新增企業(yè)需求快速增長，Token量呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢
，持續(xù)推動在AI Capex方面保持高投入 。中長期看AI應(yīng)用仍處于極早期，作為算力集群拓展的基礎(chǔ)組件 ，光模塊行業(yè)仍然具備高增長能力
。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)
，算力板塊持續(xù)具備底層需求與估值支撐。

　　此外，瀘州老窖、牧原股份
、美的集團(tuán)等消費(fèi)龍頭也獲得主力資金大手筆加倉 。

　　凈流出方面 ，本周351股主力凈流出在1億元以上
。東方財(cái)富、東山精密 、銀之杰主力資金凈流出額逾10億元
，依次為15.96億元
、14.48億元、10.4億元。行業(yè)上，有色金屬板塊的中國稀土 、金力永磁
、興業(yè)銀錫；制藥板塊的永安藥業(yè)、常山藥業(yè) 、千紅制藥以及軍工板塊的海格通信
、中航成飛均遭到主力資金大幅撤離 。