面對負債率高企、三年虧超12億元的困境
，泉峰汽車(603982)將希望寄托在了定增上
。

　　去年12月，公司發(fā)布股票發(fā)行預(yù)案 ，擬向?qū)嶋H控制人潘龍泉控制的德潤控股
，定向發(fā)行股票，募集資金不超過2億元 ，全部資金用于補充流動資金及償還銀行貸款。

　　今年4月
，這一定增計劃獲上交所受理；6月19日，泉峰汽車披露審核問詢回復(fù) 。

　　資料顯示 ，泉峰汽車主要從事汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā) 、生產(chǎn)
、銷售
，主要產(chǎn)品包括新能源汽車的三電系統(tǒng)（電機、電控 、電池）殼體
、智能駕駛系統(tǒng)殼體等鋁合金精密壓鑄件，以及燃油汽車的傳動零部件、引擎零部件 、熱交換零部件
、轉(zhuǎn)向與剎車零部件等
。

　　泉峰汽車已經(jīng)連續(xù)虧損了三年 ，累計虧超12億元
，今年一季度，公司仍處于虧損狀態(tài) ，虧超9000萬元。

　　與此同時，泉峰汽車的毛利率水平微乎其微 。

　　2022年～2024年
，公司綜合毛利率分別為9.29%、-1.04% 、0.49%，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為9.30%
、-1.06%、0.47% ，整體下降且處于較低水平
。公司新能源汽車零部件毛利率分別為10.07% 、-5.49%、-6.20%。

　　跟同行比起來
，泉峰汽車的凈利與毛利率更是“慘不忍睹” 。

　　其償債壓力也是有增無減，近三年 ，公司資產(chǎn)負債率分別為54.66%
、65.98%、72.35%
，逐年上升，高于同行業(yè)平均水平
。

　　面對毛利率低 、持續(xù)虧損
、資產(chǎn)負債率較高 ，泉峰汽車持續(xù)經(jīng)營能力是上交所關(guān)注的重點。

　　泉峰汽車表示
，報告期內(nèi)，公司銷售收入持續(xù)增長 ，尤其新能源汽車零部件業(yè)務(wù)收入增速較快
，境內(nèi)銷售收入占比逐年提升，外銷收入占比整體不大 ，主要供應(yīng)商變動具有合理性，但因內(nèi)外部因素綜合作用導(dǎo)致目前毛利率較低
，持續(xù)虧損，資產(chǎn)負債率較高 ，面臨一定流動性壓力 。

　　長期來看
，公司所處行業(yè)保持增長，下游客戶需求充足 ，隨著降本增效舉措的持續(xù)實施
，相關(guān)事項對公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響有望逐步減弱
。

　　上交所還要求，結(jié)合公司控股股東、實際控制人的財務(wù)狀況和清償能力 ，公司股價變動情況以及預(yù)警線 、平倉線設(shè)置情況等
，說明后續(xù)是否存在較大平倉風(fēng)險。

　　泉峰汽車則稱，控股股東泉峰精密的資產(chǎn)規(guī)模較大
、資信情況良好 ，實際控制人控制的企業(yè)泉峰控股（02285.HK）經(jīng)營狀況良好
，具有較強資金償還能力；公司并表示，不存在可能引發(fā)平倉風(fēng)險或?qū)е沦|(zhì)押股票被強制平倉的情形 ，平倉風(fēng)險總體可控 。

　　需要注意的是，今年3月
，潘龍泉迅速做了一項資產(chǎn)騰挪。

　　2023年及2024年，泉峰控股于泉峰汽車的股權(quán) ，持續(xù)造成公司虧損分別為1830萬美元及1730萬美元
。潘龍泉見狀
，決定把泉峰控股對泉峰汽車的所有持股，轉(zhuǎn)讓給了泉峰精密 ，對價為5.7億元。

　　值得一提的是
，近三年，泉峰汽車此前IPO募投項目 ，每一年均未達到當(dāng)初承諾的效益 。

　　2022年～2024年
，泉峰汽車首次公開發(fā)行股票募投項目銷售收入達成率均超過100%，符合預(yù)期；不過 ，凈利潤分別為-4252.27萬元、-1.21億元和-9931.10萬元
，與承諾凈利潤差異較大
。

　　另外，公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金投向“高端汽車零部件智能制造項目（一期） ” ，上述募投項目自2023年末達到預(yù)定可使用狀態(tài)，2024年度實現(xiàn)銷售收入5.19億元
，實現(xiàn)利潤總額-1.65億元，分別占承諾效益的比例為46.36%及-118.81% ，效益不及預(yù)期。

　　6月19日
，泉峰汽車漲停報10.85元/股，拉長時間線看 ，2022年至今
，該股已跌去76% 。

（文章來源：深圳商報）