中信建投展望2025年下半年機械行業(yè)稱，機械板塊熱點密集 ，上半年漲幅位居A股第6名
，板塊漲幅top100中，40只與機器人相關(guān) ，26只屬于北交所
，8只受益可控核聚變 。當(dāng)下行業(yè)內(nèi)需相對疲軟，出海步伐更加堅定
。展望下半年 ，硬科技有望破局內(nèi)需，尤其是具身智能與可控核聚變兩大方向；低估值高股息受益利率下行趨勢；其他方向關(guān)注具備全球競爭力的行業(yè)
，當(dāng)下機械行業(yè)值得加碼布局。

　　中信建投2025下半年展望 | 機械：硬科技與低估值并駕齊驅(qū)

　　機械板塊熱點密集，上半年漲幅位居A股第6名 ，板塊漲幅top100中
，40只與機器人相關(guān)，26只屬于北交所 ，8只受益可控核聚變 。當(dāng)下行業(yè)內(nèi)需相對疲軟
，出海步伐更加堅定
。展望下半年，硬科技有望破局內(nèi)需 ，尤其是具身智能與可控核聚變兩大方向；低估值高股息受益利率下行趨勢；其他方向關(guān)注具備全球競爭力的行業(yè)
，當(dāng)下機械行業(yè)值得加碼布局。

　　上半年復(fù)盤：概念密集，板塊漲幅居前

　　機械板塊公司數(shù)量眾多 ，近700家
，占A股數(shù)量超過10%，與多種概念相關(guān) ，包括具身智能（含人形機器人、宇樹產(chǎn)業(yè)鏈 、PEEK材料等）
、可控核聚變、AI等等，導(dǎo)致機械板塊2025年上半年（截至6月13日）漲幅13.56%
，位居整個A股漲幅第6名 。

　　WIND概念指數(shù)上半年漲幅top20中，有5個方向都與機械行業(yè)高度相關(guān) ，分別是具身智能指數(shù) 、PEEK材料指數(shù)
、宇樹機器人指數(shù)、人形機器人指數(shù) 、減速機指數(shù)。

　　機械行業(yè)2025年上半年漲幅top100的個股中
，有40只是因為機器人主題，有26只得益于北交所整體估值抬升 ，8只因為可控核聚變
，5只因為AI相關(guān)，4只受益風(fēng)電景氣 ，3只受益低估值價值發(fā)現(xiàn)
。

　　下半年展望：硬科技與低估值
，值得加碼布局

　　行業(yè)總體內(nèi)需相對疲軟，出海步伐更加堅定 ，不只是海外擴產(chǎn)等
，而且赴港上市掀起熱潮，表明行業(yè)正以更積極的態(tài)度對接全球市場需求。展望下半年：

　　（1）硬科技有望破局內(nèi)需相對疲軟狀態(tài) ，尤其是具身智能與可控核聚變兩大方向，其中
，具身智能方向，我們看好傳感器、靈巧手
、機器狗、外骨骼機器人賽道 ，尤其是傳感器（視覺 、觸覺
、力）細分領(lǐng)域；可控核聚變方向
，國內(nèi)新一代聚變裝置建設(shè)進入密集招標(biāo)期，產(chǎn)業(yè)鏈中上游核心環(huán)節(jié)將直接受益 ，如超導(dǎo)磁體、特種材料 、真空室及真空室內(nèi)裝置等 。

　　（2）低估值高股息方向
，受益利率下行趨勢，同時也受益全球投資者對中國資產(chǎn)的價值重估
。

　　（3）其他方向 ，建議關(guān)注具備全球競爭力與長期發(fā)展趨勢的行業(yè)
，比如工程機械
、注塑機、鋰電設(shè)備 、3C設(shè)備
、半導(dǎo)體設(shè)備等。

　　具身智能方向風(fēng)險因素：1、具身智能包括人形機器人產(chǎn)業(yè)化落地低于預(yù)期的風(fēng)險：具身智能包括人形機器人研發(fā)及落地仍然面臨較多的困難和不確定性，將會對傳感器的需求帶來較大影響 。2 、市場競爭加劇風(fēng)險：目前行業(yè)處于擴張期 ，業(yè)內(nèi)多家企業(yè)處于產(chǎn)能擴張階段
，同時加大了產(chǎn)品的研發(fā)投入，產(chǎn)品競爭力不斷增強
。若未來市場競爭加劇 ，相關(guān)企業(yè)可能面臨更大的競爭壓力，以及盈利能力壓力。

　　可控核聚變方向風(fēng)險因素：1
、技術(shù)研發(fā)難度高
，產(chǎn)業(yè)化進展周期相對較長，可能影響商業(yè)化進度 。2、聚變大裝置高度依賴前期投資 ，若政策支持不足或融資延遲
，將使建設(shè)進程延后
。3 、海外公司加速技術(shù)突破，可能形成專利封鎖。

　　其他方向風(fēng)險因素：1、宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險：若未來國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化 ，下游行業(yè)投資放緩
，將可能影響制造業(yè)的發(fā)展環(huán)境和市場需求，從而給機械行業(yè)公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力帶來不利影響 。2
、國際貿(mào)易環(huán)境對行業(yè)經(jīng)營影響較大的風(fēng)險：近年來國際貿(mào)易環(huán)境不確定性增加 ，逆全球化貿(mào)易主義進一步蔓延
，部分國家采取貿(mào)易保護措施，機械行業(yè)發(fā)展將受到一定沖擊
。

（文章來源：人民財訊）