時隔多日 ，知名投資人段永平再次曬出自己的操作。根據他分享的投資截圖
，他賣出蘋果的看跌期權（put），金額合計超144萬美元 。值得注意的是 ，今年一季度
，段永平管理的組合曾大舉賣出蘋果
。

　　段永平又出手

　　近日，段永平發文稱：“開始賣點put了。投入資金（180.55）有大概年化18% 。14.45/（195-14.45) x12/7+0.043=18%
。”從其曬出的截圖看此次段永平合計出手144萬美元。

　　段永平所說的“賣put ”是一種期權策略 ，相當于“收保費
”——如果股價不跌
，穩賺權利金；如果跌到目標價，就以折扣價接盤 。這種操作既表達看漲預期 ，又能低成本建倉，但如果股價大跌
，就會承擔損失
。

　　從段永平的操作看，他賣出999份蘋果2026年1月16日到期、行權價195美元的看跌期權（put） ，收到了144萬美元的期權費。不過
，如果蘋果股價跌到195美元以下，他就要以195美元的價格買入蘋果股票 。

　　也就是說 ，段永平看好蘋果在195美元的投資價值
，他計算這個操作的年化收益率大概是18%。

　　在談到“賣put”策略時，段永平曾表示 ，“我賣put的情況多是在自己喜歡的公司的價錢在不高不低的區間
，手里又正好有點閑錢
。想著10年后這個價錢也不貴，閑著也是閑著 ，于是就賣個put
，賺個年化十來個百分比的回報，特別便宜的時候最好別賣put。因為很可能賺了一點蠅頭小利而失去大機會的 。 ”

　　依然重倉蘋果

　　去年12月 ，段永平曾分享對蘋果的看法
。他表示：“按這個無風險利息，3.79萬億美元在20年后將變為9.55萬億。當然
，很多別的股票更貴 。蘋果是我能看懂的好公司之一，雖然肯定還有很多別的好公司我看不太懂
。如果這個價位被call走了 ，我會說：Ill be back！
”

　　根據美股機構投資者一季度13F持倉披露情況
，段永平管理的H&H International Investment一季度大幅減倉蘋果 、谷歌和阿里巴巴，加倉拼多多
、西方石油 ，新進微軟、英偉達和臺積電。其中
，從蘋果持倉變動來看，今年一季度 ，段永平賣出664萬股 。不過
，截至一季度末，其管理的組合仍持有蘋果3422萬股 ，持倉市值為76億美元
。

　　梳理發現
，4月8日，段永平曾發文表示：“山也還是那座山 ，梁也還是那道梁！今天開始買了一些（或者賣put）蘋果 、英偉達
、谷歌、臺積電，一會兒再賣點騰訊的put。”

　　從蘋果近期股價表現來看
，同去年12月份的股價高點相比，跌幅超20% 。

　　從蘋果發布的2025財年第二季度報告來看 ，報告期內蘋果公司實現營業收入954億美元
，同比增長5.08%；實現凈利潤248億美元，同比增長4.84%
。

　　此外 ，此前有網友問段永平現在騰訊倉位多少
，段永平表示：“感覺這是在問我身價多少？那你先說說你身價多少？ ”從段永平的回復可以判斷，其當前也持有較多騰訊。

　　機構關注蘋果產業鏈

　　從國內情況來看 ，二季度以來
，蘋果產業鏈公司獲得的機構關注度較高 。立訊精密 、京東方
、東山精密、藍思科技等多家蘋果產業鏈公司獲機構調研。

　　具體來看，6月3日 ，嘉實基金姚志鵬 、歸凱、劉杰等組團調研了京東方
。此外
，更早之前，5月份 ，聚鳴投資
、易方達基金、博道基金調研了水晶光電。紅杉中國，淡水泉投資
，華夏基金，南方基金等調研了信維通信 。博時基金 、東方紅資管
、摩根士丹利基金等調研了統聯精密
。

　　從調研紀要來看 ，機構較為關注上市公司的重點業務發展情況。以京東方為例
，有機構關注柔性AMOLED業務進展，京東方表示 ，在柔性AMOLED領域多年布局
，已經構建起產能規模和技術優勢，并積累了較好的客戶資源 ，在柔性AMOLED領域全面覆蓋手機主要Top品牌客戶
，同時積極布局車載、IT等中尺寸創新應用，搶抓市場機遇 ，匹配下游客戶需求 。

　　西部證券近期發布的研報顯示
，隨著蘋果對折疊屏手機的布局，鑒于蘋果在全球的銷售規模及其對產品的創新要求 ，一方面或將對全球折疊屏手機銷量有較大的拉動，另一方面其有望引領折疊屏產業鏈的創新升級
。

（文章來源：上海證券報）