隨著美聯儲官員暗示將繼續“按兵不動 ”，本周投資者和經濟學家將重點關注美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在發布利率決議后的表述 ，以尋找最終可能促使美聯儲采取行動以及何時采取行動的線索。

　　在華爾街觀察人士看來，美聯儲短期內不會降息
，政策制定者可能需要更多的說服力才能實施任何降息行動 。因為到目前為止，經濟尚未出現促使美聯儲干預的警告信號。

　　盡管就業增長放緩 ，失業率仍連續三個月保持穩定
，部分原因是移民數量急劇下降也降低了勞動力供應
。失業率保持穩定的時間越長，美聯儲就能越長時間維持利率不變 ，以防范潛在的通脹上升。

　　前克利夫蘭聯儲行長梅斯特（Loretta Mester）對媒體表示：“我們真的不知道今年下半年將如何發展 。”

　　梅斯特解釋稱
，雖然像最近的勞工和通貨膨脹報告這樣的“硬
”經濟數據令人鼓舞，但“真正的問題是今年下半年會發生什么 ，以及這些趨勢是否會繼續下去
。這就是我們仍然存在高度不確定性的地方。”

　　“在我們更清楚地了解關稅的規模和范圍
，以及它們對通貨膨脹的影響，以及關稅和其他政策 ，包括預算法案
，將對經濟增長和就業產生什么影響之前，美聯儲不會采取行動 。 ”她補充說
。

　　“觀望期
”

　　西北互助財富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席投資官Brent Schutte表示 ，9月前的任何降息都可能需要勞動力市場大幅惡化。他還警告說，通脹威脅并未消失
，尤其是在關稅影響仍不確定的情況下 。

　　“人們認為，關稅可能不會對通脹產生影響
。我認為現在下結論還為時過早。進口商、消費者和企業為了穩定并為關稅做好準備而提前增加的庫存可能會影響到目前的通脹數據 。在過去 ，這通常需要一段時間才能體現在實際數字中
。”他解釋說。

　　Schutte強調
，美聯儲正處于“觀望時期 ” 。

　　“我認為美聯儲在9月份之前不太可能降息，除非你看到勞動力市場明顯走弱 ，然后問題總會變成：到那時再降息是否太晚了？
”他補充說。

　　匯豐美國經濟學家Ryan Wang也承認關稅帶來了“雙重風險”
，他指出，盡管商品價格可能在今年剩余時間內繼續上漲 ，但勞動力市場降溫的早期跡象可能會通過對通脹施加下行壓力來幫助抵消這一風險
。

　　Wang強調
，美聯儲需要對通脹不會以“不受控制的方式 ”上升以及整體經濟活動不會過快下滑有信心。他表示：“良性的降息將需要時間來形成 。
”

　　High Frequency Economics首席分析師Carl Weinberg也表示，美聯儲目前沒有理由去討論調整利率的問題 ，“其實
，如果特朗普沒有實施關稅政策，美聯儲可能會考慮降息來刺激經濟
。”

　　中東戰局影響

　　上周五 ，以色列對伊朗核設施和軍事設施發動了史無前例的襲擊，導致全球油價飆升。投資者和分析師擔心
，沖突升級可能導致全球通脹上升，包括美國 。這可能會促使美聯儲延長“按兵不動 ”的時間
。

　　花旗集團高級全球經濟學家Robert Sockin表示：“如果這種情況進一步加深 ，油價持續保持高位
，那么美聯儲已經面臨的挑戰將進一步加劇，關稅可能會推高通脹。
”

　　“美聯儲官員強調 ，他們并不急于降息
，因為他們不知道關稅將如何影響經濟，但如果通脹面臨更大的上行風險 ，那么可能只會在年底的時候再考慮降息 。”他補充道
。

　　紐約梅隆銀行美洲宏觀策略師John Velis表示：“貨幣政策不太適合應對地緣政治沖擊
，但這一切確實意味著美聯儲將更加謹慎。 ”

（文章來源：財聯社）