當地時間6月13日 ，據外媒報道
，沃爾瑪、亞馬遜等跨國巨頭近期已開始探索在美國發(fā)行自有穩(wěn)定幣的可能性 。在線旅游巨頭Expedia和其他大型企業(yè)，包括航空公司 ，同樣在討論發(fā)行穩(wěn)定幣的計劃
。

　　這一動向并非心血來潮。每年
，這些零售商在傳統(tǒng)支付系統(tǒng)中支付數十億美元的手續(xù)費，包括客戶使用銀行卡購物時產生的交換費 。支付結算往往需要數天時間 ，延遲了商戶收到銷售收入的時間
。穩(wěn)定幣提供了更快速結算的可能性，對于擁有海外供應商的商戶尤其具有吸引力。

　　隨著特朗普政府放松加密貨幣監(jiān)管
，推進GENIUS法案為穩(wěn)定幣建立監(jiān)管框架，穩(wěn)定幣正迎來前所未有的發(fā)展機遇 。

　　商業(yè)集團自行發(fā)行穩(wěn)定幣的舉動 ，可能會影響傳統(tǒng)支付運營商的收入。Visa（維薩）及Mastercard（萬事達）周五美股股價分別收跌4.99%和4.62%
，American Express（美國運通）股價下跌3.42%
。

　　而“穩(wěn)定幣第一股”Circle周五股價卻漲超25%。

　　雖然市場一片歡欣鼓舞，但一些經濟學家已經開始給穩(wěn)定幣“降溫 ”了 。

　　目前流通中的美元穩(wěn)定幣（如USDC 、USDT等）總市值已逾千億美元 ，功能上相當于數字化的“存款
”貨幣
，被廣泛用于加密交易和跨境資金轉移
。一些專家將穩(wěn)定幣比作游離于監(jiān)管體系之外的“影子銀行”，擔心其缺乏傳統(tǒng)銀行的安全網保護 ，潛藏擠兌和傳染風險。

　　“穩(wěn)定幣發(fā)行方類似于19世紀無監(jiān)管的私營銀行 。 ”一位諾貝爾經濟學獎得主指出
，穩(wěn)定幣公司發(fā)行的代幣很像美國內戰(zhàn)前私人銀行發(fā)行的紙幣：這些機構未經嚴格監(jiān)管，就自行發(fā)行與美元掛鉤的票據
。他直言 ，穩(wěn)定幣屬于新型的“影子銀行
”體系
，繞過了常規(guī)金融的審慎監(jiān)管，正如2008年金融危機前 ，大量“影子銀行”的崛起埋下了隱患，2008年金融危機就是典型的“灰犀牛 ”。

　　北京師范大學經濟與工商管理學院教授賀力平也向每經記者指出
，他認為，在穩(wěn)定幣法案的刺激下 ，有可能會形成穩(wěn)定幣泡沫
，類似于當年的互聯(lián)網泡沫，一旦供過于求 ，泡沫便會破滅 。“穩(wěn)定幣發(fā)行商仍存在經營風險
，尤其是一些追求市場份額的發(fā)行商，未來可能出現借貸
、加杠桿經營 ，甚至倒閉的風險
。盡管美國穩(wěn)定幣法案要求禁止杠桿化經營
，但在實際操作中可能很難完全做到。”

　　國務院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所前副所長丁一凡也向每經記者表示，（穩(wěn)定幣）這類產品出現問題 ，將會非常危險 。“有的東西是泡沫
，但有的人會說這是發(fā)財的機會，錯過了就沒有了
。
”

　　與銀行存款類似 ，穩(wěn)定幣一旦失去持有人信心，就可能出現擠兌——用戶蜂擁將穩(wěn)定幣兌換回法幣。在缺乏存款保險和最后貸款人（如央行）支撐的情況下
，發(fā)行機構為兌現贖回請求，不得不拋售手中持有的大量資產 。由于USDC、USDT等主流穩(wěn)定幣的儲備主要是美國國債和其他高流動性證券 ，大規(guī)模拋售將直接沖擊債券市場。