今年以來，央企控股上市公司回購 、股東增持穩步推進。據Wind資訊數據統計 ，截至6月12日
，今年央企控股上市公司有65家實施回購，回購金額合計為86.72億元；有53家股東增持 ，增持金額合計為73.9億元 。綜合來看
，央企控股上市公司回購
、股東增持金額合計達160.62億元
。

　　回購增持是上市公司增強投資者信心，維護市值穩定的重要方式。南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示 ，從短期看，回購增持直接減少流通股供給
，有助于提振股價；從長期看，此舉也強化了“央企價值重估 ”邏輯 。回購增持常態化表明央企市值管理從“被動維穩
”轉向“主動經營” ，為A股注入長期穩定性
，推動估值修復
。

　　市值管理類回購明顯增多

　　從回購金額來看，截至6月12日 ，今年以來
，15家央企控股上市公司回購金額超過1億元，其中 ，中遠海運控股股份有限公司（以下簡稱“中遠海控 ”）、杭州海康威視數字技術股份有限公司（以下簡稱“?？低?
”）回購金額均超過10億元
，分別為14.42億元 、14.38億元。目前，中遠?？鼗刭徲媱澮呀泴嵤┩戤? ，?？低暬刭徲媱澣栽谶M行中 。據?？低暼ツ?2月份發布的回購報告書
，本輪回購不低于20億元，不超過25億元 ，目前已累計回購15.63億元。

　　從回購目的來看，上述65家央企控股上市公司中
，回購目的多為股權激勵注銷（因業績未達標或人員異動等原因，公司按照授予價格回購后注銷） ，有40家（去年同期為34家）；其次是用于市值管理
，有19家（去年同期為4家）；用于股權激勵或員工持股計劃的有6家（去年同期為8家）
。用于市值管理的回購增多。

　　“這表明越來越多央企控股上市公司開始將回購視為市值管理的重要手段，通過回購向市場傳遞公司價值被低估的信號 ，以穩定股價和提升投資者信心 。”中山大學嶺南學院教授韓乾對《證券日報》記者表示
，從中長期看，回購增持有助于提升公司的投資價值和股東回報
。回購股份并注銷可以減少總股本 ，提高每股收益和凈資產收益率
，從而提升股票的內在價值。

　　田利輝表示，市值管理類回購側重傳遞企業價值“低估信號 ” ，特別是注銷式回購直接提升每股收益和凈資產收益率
，本質是公司主動優化資本結構
、傳遞價值低估信號 。這一變化與國資委推動央企“提質增效”的政策導向相契合，市值管理類回購的增多 ，標志著央企從被動合規轉向主動維護市場信心
。

　　去年11月份，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》
，鼓勵上市公司通過股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量；去年12月份 ，國務院國資委印發的《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》提出
，“推動中央企業和控股上市公司建立常態化股票回購增持機制
”。據上市公司發布的公告統計，截至6月12日 ，累計60家央企控股上市公司公告了市值管理制度 。

　　從增持來看
，年內25家央企控股上市公司股東累計增持金額超過1億元，其中 ，中國巨石股份有限公司獲得控股股東和第二大股東增持16.09億元
，控股股東中國建材股份有限公司增持10.17億元，第二大股東振石控股集團有限公司增持5.92億元
。

　　新增回購增持計劃穩步推進

　　今年4月份 ，一批央企控股上市公司密集發布回購計劃或股東增持計劃。據數據統計
，截至6月12日，今年有27家央企控股上市公司新增回購計劃（以首次公告日統計 ，下同），有24單是在4月份進行的首次公告
，占比88.9%；有39家央企控股上市公司新增55單股東增持計劃，有49單在4月份進行的首次公告 ，占比89.09% 。

　　目前
，這些回購增持計劃正在有序落地
。從增持計劃來看，國投智能（廈門）信息股份有限公司（以下簡稱“國投智能”）、中國電器科學研究院股份有限公司（以下簡稱“中國電研 ”）2家公司的股東增持計劃已經落地。國投智能在4月8日披露6名高管的增持計劃 ，4月16日即實施完畢
，共增持322.95萬元 。中國電研控股股東的一致行動人在4月18日至5月9日增持1.41億元。其他增持計劃正在進行中
。

　　回購計劃中，國投智能 、中遠海運控股股份有限公司（以下簡稱“中遠?？?
”）回購計劃實施完畢 ，其中
，中遠?？匾呀浲瓿勺N。4月9日至5月28日，中遠海控回購5241.76萬股A股股份 ，回購金額為7.42億元
，并于5月30日注銷此次回購的股份 。另外，8家回購計劃通過董事會預案 ，16家實施回購中，1家剛剛通過股東大會
。

　　韓乾表示
，央企控股上市公司積極響應國家關于提高上市公司質量、加強市值管理的要求，通過回購增持維護股價 ，不僅體現了國有股東對中小投資者權益的重視
，也有助于提升央企整體市場形象和估值水平。