6月12日 ，滬指盤中窄幅震蕩
，創業板指小幅走高，場內超2800股飄綠 ，全A成交額有所放大 。

　　行業板塊漲多跌少
，貴金屬、美容護理 、珠寶首飾
、多元金融、文化傳媒 、家用輕工
、生物制品板塊漲幅居前，航運港口、釀酒行業 、電子化學品板塊跌幅居前
。

　　隨著LABUBU的強勢出圈 ，泡泡瑪特一躍成為全球現象級焦點。從東南亞到歐美，粉絲排隊購買
，掀起“一娃難求”的搶購狂潮 。6月12日，港股泡泡瑪特一度漲超5% ，續創歷史新高
。信達證券表示
，當前IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足，當前其供給側的短缺及部分稀缺性進一步加大產品流通溢價；浦銀國際指出 ，Labubu 3.0系列再次引爆潮玩市場
，影響力持續擴大，形成“現象級 ”消費熱潮；中金公司認為 ，中國消費市場更多呈現“消費分級
”的特征
，消費者更愿為“有品質的低價”和“有理由的溢價 ”買單。

　　信達證券：IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足

　　當前IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足，Labubu以其個性特點滿足部分需求 ，結合社媒快速放大
，當前其供給側的短缺及部分稀缺性進一步加大產品流通溢價，從而顯著擴大其關注度 。

　　國信證券：當下可從兩方面挖掘文化傳媒板塊機會

　　當下可從兩方面挖掘文化傳媒板塊機會。一是基本面處于底部且有望改善的板塊 ，關注游戲、廣告媒體
、影視等板塊，尋找個股α
。二是高景氣的IP潮玩以及從0到1階段的AI應用。IP潮玩高景氣持續、受眾及品類持續泛化；AI應用處于加速落地的階段
，重點把握應用場景機會，關注游戲 、玩具
、廣告、教育 、電商
、社交等方向 。

　　浦銀國際：Labubu產品形成“現象級
”消費熱潮

　　2025年4月推出的Labubu 3.0系列再次引爆潮玩市場 ，成為全球最熱門的潮玩IP之一
。該IP在社交媒體和搜索平臺上的熱度遠超其他經典IP
，限量銷售策略進一步加劇了市場追捧。社會名流如貝克漢姆在社交平臺上展示Labubu產品，推動其影響力持續擴大 ，形成“現象級”消費熱潮 。

　　中金公司：中國消費市場更多呈現“消費分級 ”的特征

　　當前
，盡管總體消費仍顯不足，但新消費不乏熱點
。中國消費市場更多呈現“消費分級”的特征 ，并非簡單的“消費降級
”
，消費者更愿為“有品質的低價”和“有理由的溢價 ”買單。我國也正處在從大眾消費向個性與理性消費轉換的階段 。從結構看，Z世代的消費意愿、消費能力以及注重情價比和質價比的消費特征 ，均驅動了新消費的浪潮
，而低能級城市受房地產的拖累也正在減弱，助力消費潛力釋放
。

　　華西證券：看好悅己消費品及出行需求保持高景氣

　　2025全年 ，看好悅己消費品（潮玩 、時尚黃金等）及出行需求保持高景氣，同時關稅事件背景下
，出海服務商有望受益。建議關注：1
、消費者為情緒價值買單意愿增強，高景氣新零售賽道有望持續獲得超預期表現；2、促內需背景下 ，順周期板塊有望低位復蘇
，從而釋放業績彈性；3 、消費出海前景廣闊，近年來政策不斷加大對國貨品牌出海的支持力度 ，建議關注出海服務商以及產品力較強的消費出海 。

　　(本文不構成任何投資建議
，投資者據此操作，一切后果自負
。市場有風險 ，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）