在全球經濟格局復雜多變、貿易政策風云變幻的背景下 ，投資市場的不確定性無疑又增添了幾分。近期，匯豐 、渣打以及華僑銀行等多家外資機構紛紛發布了對三季度投資的展望 。

　　整體來看
，三季度的投資市場仍然充滿挑戰與機遇。多家外資機構在投資策略中提示，需密切關注貿易政策、地緣政治等因素的變化 ，采用多元資產和主動策略管理風險
，加強投資組合的韌性，在波動中尋找合適的投資機會
。

　　匯豐：

　　把握亞洲市場結構性機遇

　　近日 ，匯豐環球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正認為
，從全球市場來看，過去幾個月 ，美國貿易關稅引發全球多個資產類別波動加劇
，但亞洲市場憑借穩健的結構性增長及多元化的本地機遇，整體表現較好 ，有望抵銷關稅帶來的部分影響。

　　在地域配置上
，匯豐仍維持地域多元化的投資策略 。在亞洲，匯豐看好中國
、印度及新加坡等展現出經濟韌性的市場
。“中國及亞洲其他地區的專業制造業技術能力集中 ，不易被取代，中國經濟的韌性及結構性增長機遇依然明顯。 ”匡正表示
，與此同時，印度股市雖可能因地緣政治沖突而加劇短期波動 ，但或仍將受益于數字化進程及政府對制造業的關注；在不確定的貿易局勢中
，新加坡所受的影響程度則相對輕微 。

　　亞洲市場之外，匯豐將美國股票觀點重調至偏高 ，預計美國2025年經濟增長將維持正面但放緩至1.6%
。隨著關稅風險緩和
，資金從美元資產流出的速度將減緩，潛在減稅也可能成為市場樂觀情緒的推動因素 ，不過美國經濟前景仍存在不確定性。

　　匯豐同時指出
，對美國經濟前景的正面預期將緩和資金流向歐洲的趨勢，因此將歐洲股票的觀點調整至中性 。對于中國市場 ，匯豐預計未來隨著降準降息進一步落實
，結合股票回購、公募基金發行回暖以及保險資金積極入市等，A股總體流動性環境依然較為有利
。

　　此外 ，匯豐強調采用多元資產和主動策略管理風險，當前政策及地緣政治風險依然較高
，全球經濟增長放緩是首要擔憂。債券策略方面，專注于優質 、多元化和主動型管理 ，偏好7~10年長久期的英國國債
，以及以歐元和英鎊計值的投資級別企業債券 。同時，將發掘相關性較低的資產以增強多元化配置 ，黃金作為對沖突風險的避險工具被看好
，預計基礎設施建設或也能帶來相對穩定的現金流，投資者還可專注于可再生能源以把握潛在機遇
。

　　“在目前關稅談判尚未完全明朗之際 ，我們繼續通過中至長久期的優質債券
、黃金及其他相關性較低的資產來強化投資組合的多元性。”匡正表示
，同時加強主動型管理方式的運用，在需要及合適的情況下靈活調整資產配置 ，通過多元資產策略涵蓋不同資產類別、市場和貨幣 。

　　渣打：

　　關稅緩和投資乘勢而上

　　日前
，渣打集團在進行全球市場展望時表示，將上調全球股票至超配。該機構認為 ，隨著美國貿易政策風險緩和，市場技術指標有所改善；而更多貿易協議的達成
，以及經濟活動數據與公司盈利的相對韌性，是維持這波漲勢的關鍵因素
。

　　具體來看 ，渣打上調美國股票至小幅超配
，認為市場已經過度拋售美國資產，但分散投資于各主要地區的策略仍可持續。

　　此外 ，渣打下調黃金至核心持倉
，預計未來將有一段時間的整固，而在現今收益率高企的情況下 ，優質債券仍然具備吸引力 。

　　值得提及的是
，渣打仍然強調在不同地區進行適度分散配置的重要性
。在亞洲（除日本），該機構超配中國股票 ，同時保留印度股票作為核心持倉。“因為美印可能達成貿易協議
，另外公司盈利增長強勁及外資流入，這兩個市場均獲益于美元走勢疲軟 。
”渣打稱
。

　　華僑銀行：

　　尋求避險與收益再平衡

　　華僑銀行中國副行長 、環球金融市場部總經理劉洋認為 ，當前美元弱勢并非單純由降息周期主導，而是貿易政策
、地緣政治與全球資本流動共同作用的結果。

　　談及全球大類資產配置時
，劉洋表示要尋求避險與收益的再平衡 。“黃金的上漲，既反映了市場對財政赤字貨幣化的擔憂 ，也體現其作為貨幣替代品的屬性
。”劉洋稱
，長期看，全球債務擴張與地緣政治風險將繼續支撐金價 ，而短期的關稅利好所驅動的風險偏好回升
，可能導致黃金價格回調。

　　提及關稅對產業鏈的影響時，劉洋指出 ，部分企業正將產能轉移至東盟
，從以往簡單的產品出口走向產業出海，并在當地構建了供應鏈與產業鏈等 。

　　“關稅戰通過貿易渠道與市場預期 ，放大了全球資產的波動性
。 ”劉洋進一步表示
，在進行配置資產時，投資者可以保持動態配置策略 ，增加黃金、日元等避險資產的比重，同時關注亞洲內部需求所驅動的貨幣與股市機會。