6月3日 ，銀行板塊走強，截至當日收盤
，中證銀行指數(shù)漲1.98%，報收7812.32點。個股方面 ，滬農(nóng)商行（601825）罕見漲停
，Choice數(shù)據(jù)顯示，這是該股2021年上市以來 ，為數(shù)不多的漲停板 。截至收盤
，滬農(nóng)商行收報9.86元/股，接近上市首日創(chuàng)下的最高價。渝農(nóng)商行漲近7% ，青島銀行 、興業(yè)銀行、上海銀行等在板塊中漲幅靠前
，杭州銀行
、中信銀行、成都銀行等多只個股盤中刷新歷史高點
。

　　消息面上，日前 ，中證指數(shù)有限公司宣布將調(diào)整滬深300 、中證500
、中證1000、中證A50 、中證A100
、中證A500等指數(shù)樣本
，此次調(diào)整為指數(shù)樣本的定期例行調(diào)整，定期調(diào)整方案將于6月13日收市后正式生效。上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司決定調(diào)整上證50、上證180 、上證380
、科創(chuàng)50等指數(shù)樣本 ，于2025年6月13日收市后生效 。

　　其中，滬深300指數(shù)更換7只樣本
，滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行調(diào)入指數(shù)
。上證180指數(shù)此次調(diào)入18只證券，滬農(nóng)商行 、渝農(nóng)商行和成都銀行位列其中。

　　根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則 ，滬深300指數(shù)由滬深市場中規(guī)模大
、流動性好的最具代表性的300只證券組成
，是衡量滬深市場整體表現(xiàn)的重要工具 。上證180指數(shù)由滬市規(guī)模大、流動性好的180只證券組成，是反映滬市核心上市公司整體表現(xiàn)的“風(fēng)向標”
。

　　中國銀河研報認為 ，中證 、上證部分主要寬基指數(shù)定期調(diào)整成分股
，納入寬基指數(shù)有望受益增量資金流入，迎來估值提升機遇。

　　拉長時間線來看 ，今年以來銀行板塊表現(xiàn)亮眼 。

　　2025年迄今
，有20家銀行的股價漲幅超過10%，其中7家銀行的股價漲幅更是突破了20% ，青島銀行漲幅最大
，年初至今的漲幅為35.31%，緊隨其后的是渝農(nóng)商行和重慶銀行 ，年內(nèi)漲幅分別為32.14%和24.79%
。

　　分析認為，在市場利率下行的背景下
，紅利資產(chǎn)具備相當?shù)呐渲脙r值。作為紅利資產(chǎn)的典型代表，銀行股穩(wěn)健性和紅利價值凸顯 ，持續(xù)獲得市場資金的偏好 。華創(chuàng)金融團隊稱
，5月國有行估值韌性較強，股份行、城商行估值均走高 ，或是由于前期資金更多配置國有行
，部分優(yōu)質(zhì)股份行和城商行估值被低估，股息率相對較高 ，獲得增量資金青睞
。

　　該團隊認為
，往后看，預(yù)計銀行息差降幅有望繼續(xù)收窄。5月存貸款利率非對稱下調(diào) ，存款端利率降幅均高于LPR的降幅
，對息差總體影響為正向 。由于存款端重定價周期相對較長，對息差的正向貢獻將陸續(xù)顯現(xiàn) ，后續(xù)息差降幅有望逐漸收窄，支撐銀行凈利息收入同比增速進一步回升。

　　展望后市
，多家金融機構(gòu)看好銀行股的配置價值
。

　　中泰證券銀行團隊認為，銀行股業(yè)績確定性強 ，建議積極關(guān)注銀行股的投資價值。從業(yè)績穩(wěn)定性來看
，短期而言，其他非息收入中浮虧修復(fù)支撐全年營收增速逐季改善；中長期而言 ，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健和較為充足的撥備帶來銀行板塊基本面韌性延續(xù) 。

　　天風(fēng)證券認為
，紅利價值驅(qū)動下的估值修復(fù)邏輯預(yù)計仍將延續(xù)
。從基本面角度來看，銀行凈息差全年下行幅度有限 ，業(yè)績?nèi)蕴幱谥灼蠓€(wěn)階段。受益于公募基金新規(guī)
、中長期資金入市等制度變革
，銀行板塊作為基本面穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定 、估值較低的品種，對資金吸引力有望持續(xù)提升 。

（文章來源：上海證券報）