本周以來 ，德邦物流股份有限公司（下稱“德邦股份”）連續三個交易日出現重大異動。

　　5月26日
，德邦股份盤中一度漲停，最終收盤上漲6.92%；5月27日 ，早盤即宣告漲停，盤中雖然打開漲停
，最終收盤依然是漲停狀態；5月28日，該股繼續漲停；三天大漲29.35% ，最新市值175.31億元
，超越申通快遞，擺脫A股快遞上市公司市值墊底的位置 。

　　德邦股份最新公告稱 ，公司連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%
，根據《上海證券交易所交易規則》的有關規定，屬于股票交易異常波動情形
。

　　經公司自查 ，并書面征詢公司控股股東寧波梅山保稅港區德邦投資控股股份有限公司(下稱“德邦控股 ”)和間接控股股東宿遷京東卓風企業管理有限公司(下稱“京東卓風
”)
，截至本公告披露日，確認不存在應披露而未披露的重大信息。

　　德邦股份還在公告中表示 ，公司關注到近期市場有關于“無人駕駛物流車”的熱點概念
，公司目前暫未實際應用無人駕駛物流車，目前相關熱點概念不會對公司業績產生影響 。

　　德邦控股和京東卓風也均在28日的《關于德邦物流股份有限公司股票交易異常波動有關事項的問詢函》的回函中表示 ，除公司已公告的相關事項外，不存在影響公司股票交易異常波動的重大事項
，不存在涉及應披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產重組、股份發行 、重大交易類事項
、業務重組、股份回購 、股權激勵、破產重整
、重大業務合作、引進戰略投資者等重大事項。

　　需要指出的是 ，作為德邦股份的間接控股股東
，京東卓風由京東物流供應鏈有限公司100%控股，而京東物流供應鏈的唯一股東為京東物流（JD Logistics Holding Limited）
。

　　2022年 ，京東物流完成為德邦控股的收購
，德邦自此成為京東物流版圖中的重要一環。德邦股份曾公告，公司于2024年11月22日收到通知 ，公司間接控股股東擬增持公司A股股份 。本次增持計劃的實施期限為自2024年11月26日起12個月
，擬增持總金額不低于人民幣3億元（含），不超過人民幣6億元（含）
。

　　根據德邦股份5月15日公告 ，京東通過旗下公司對德邦股份的合計持股比例已經達到79%
，而根據京東卓風最新回函，該公司履行股票增持計劃 ，于5月26日通過集中競價交易方式增持96萬股德邦股份。

　　被京東收購后，德邦股份2022年實現扭虧為盈
，并在隨后的兩年間保持穩定增長 。不過，今年第一季度 ，德邦股份雖然整體營收104.07億元
，同比增長11.96%，但歸母凈利潤轉負 ，同比下降173.69%
。

　　一方面
，德邦股份快遞業務規模縮小，另一方面 ，運輸成本高企。一季度的運輸成本51.28億元
，占去了近半的營收，同比增長34.13% ，占收入比同比上升8.15個百分點 。德邦股份在解釋中提到
，公司業務結構持續變化，整車 、大票
、供應鏈等業務體量擴張 ， 其高運費低人工的成本結構促使運輸成本占收入比同比上升；以及公司持續增加運輸資源投入，以保障時效產品高兌現率
，提升運輸時效穩定性
。

　　被京東收購后，兩家公司進行了網絡融合 ，即京東物流將原獨立運營的快運業務的中轉、運輸等環節交由德邦操作。今年一季度
，德邦股份的快運業務營收94.53億元，同比增長12.90% ，剔除網絡融合項目收入后
，快運收入同比增長15.89% 。

　　根據物流進化&運聯智庫近期發布的2025中國零擔物流企業排行榜，德邦以超過300億元的零擔收入規模 ，位居行業第二
，超過200億元規模的跨越和100億元規模的安能 、中通快運，僅次于規模超過400億元的順豐快運
。

　　值得一提的是 ，京東物流和德邦股份在主營業務領域尚存在同業競爭問題。京東物流曾明確承諾
，在符合相關法律法規和要求的條件下，自要約收購起五年內 ，將結合行業產業政策
、經營市場環境及德邦主營業務發展情況，采取包括但不限于委托運營、業務整合等具有可操作性的方式
，逐步解決同業競爭問題 。

　　另外，在京東的物流版圖中 ，負責即時配送的達達此前已經被京東提出私有化
，預計今年第三季度退市。雖然控股股東合計持股比例已逼近80%，但在本月的業績說明會上 ，德邦股份曾表示
，截至目前，公司暫未收到控股股東關于私有化退市的相關計劃安排
。

（文章來源：國際金融報）