當(dāng)?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲在官網(wǎng)發(fā)布了5月貨幣政策會議的紀要。紀要顯示 ，美聯(lián)儲官員認為
，未來幾個月他們可能面臨“艱難的權(quán)衡 ”，即通脹和失業(yè)率都在上升 ，而經(jīng)濟不確定性加劇證明謹慎的貨幣政策是適當(dāng)?shù)? 。

　　會議紀要顯示
，政策制定者判斷，自3月份的決議以來 ，失業(yè)率和通脹上升的風(fēng)險都有所增加，這主要是因為特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的
。

　　這種情況可能會使美聯(lián)儲穩(wěn)定物價和充分就業(yè)的目標相互矛盾
，這將迫使委員們決定，是優(yōu)先收緊貨幣政策來對抗通脹 ，還是通過降息來支持經(jīng)濟增長和就業(yè)。

　　與會者一致認為
，鑒于經(jīng)濟增長和勞動力市場依然穩(wěn)固，且當(dāng)前的貨幣政策適度緊縮 ，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)有條件等待通脹和經(jīng)濟活動前景更加明朗 。

　　不過
，顯而易見的事，經(jīng)濟前景的不確定性進一步增加 ，因此在特朗普政府一系列政策變化對經(jīng)濟影響變得更加清晰之前
，官員們認為采取謹慎態(tài)度是合適的
。

　　會議紀要突顯出美聯(lián)儲官員愿意在一段時間內(nèi)維持利率不變，因華盛頓的政策變化給經(jīng)濟前景蒙上了陰影。在5月的會議上 ，F(xiàn)OMC連續(xù)第三次將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變 。

　　而在本月的利率決議之后
，特朗普與其他國家的貿(mào)易談判取得了進展。5月8日，特朗普宣布了與英國達成一項新貿(mào)易協(xié)議的綱要
。隨后 ，中美兩國也同意大幅降低針對對方商品的關(guān)稅。

　　但即便如此，美國的關(guān)稅稅率仍處于歷史高位
，迫使許多企業(yè)擱置了招聘和投資決策 。因此，隨著美國經(jīng)濟適應(yīng)特朗普政府提出的更高關(guān)稅 ，幾乎所有與會者都表示
，通脹可能比預(yù)期更持久
。

　　美聯(lián)儲預(yù)計，由于關(guān)稅的影響 ，今年的通脹率將“顯著
”上升
，而就業(yè)市場“預(yù)計將大幅走弱”。

　　經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)計，關(guān)稅將推高通脹 ，拖累經(jīng)濟增長
，不過在貿(mào)易緊張局勢緩和后，他們也降低了經(jīng)濟衰退的預(yù)期 。

　　會議紀要提到 ，美聯(lián)儲工作人員對2025年和2026年實際GDP增長的預(yù)測低于3月份會議上的預(yù)測
，因為已宣布的貿(mào)易政策意味著，相對于工作人員在之前預(yù)測中所假設(shè)的政策 ，實際經(jīng)濟活動將受到更大拖累
。預(yù)計貿(mào)易政策還將導(dǎo)致生產(chǎn)率增長放緩，從而降低未來幾年的潛在GDP增長。

　　截至5月初
，官員們還指出，會議前幾周美國債券市場的波動“值得關(guān)注 ” ，并指出美元避險地位的變化
，以及美國國債收益率的上升，可能對經(jīng)濟產(chǎn)生長期影響 。

　　會議還討論了美聯(lián)儲的五年政策框架
。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示 ，官員們同意需要重新評估當(dāng)前貨幣政策方法中圍繞就業(yè)和通脹的關(guān)鍵因素。

　　美聯(lián)儲下次會議將在6月17日至18日舉行
，屆時美聯(lián)儲將公布決策者對未來一段時間通脹 、就業(yè)和經(jīng)濟增長前景的新預(yù)測，以及他們認為合適的利率預(yù)期 。市場目前預(yù)計 ，在9月會議之前
，降息的可能性幾乎為零
。

（文章來源：財聯(lián)社）