最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.0% ，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比累計(jì)增速今年以來(lái)持續(xù)改善 。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示
，4月份工業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快 ，特別是以裝備制造業(yè) 、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快
。1—4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定恢復(fù)
，但也要看到國(guó)際環(huán)境變數(shù)仍多，需求不足
、價(jià)格下降等制約因素仍然存在 ，工業(yè)企業(yè)效益穩(wěn)步恢復(fù)的基礎(chǔ)還需繼續(xù)鞏固。

　　記者注意到，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)研報(bào)均指出
，5月經(jīng)濟(jì)景氣度環(huán)比有所回暖 。

　　規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比加快增長(zhǎng)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)統(tǒng)計(jì)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧表示，1—4月份 ，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.4%
，較1—3月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)
。4月當(dāng)月 ，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.0%
，較3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　從行業(yè)整體看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中 ，有23個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)
，增長(zhǎng)面近六成 。與一季度情況相比，保持基本穩(wěn)定。

　　其中 ，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)進(jìn)一步提速
。1—4月份
，裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.2%，較1—3月份加快4.8個(gè)百分點(diǎn)。 1—4月份 ，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.0%，較1—3月份加快5.5個(gè)百分點(diǎn)
，增速高于全部規(guī)模以上工業(yè)平均水平7.6個(gè)百分點(diǎn) 。

　　于衛(wèi)寧表示，1—4月裝備制造業(yè)拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.6個(gè)百分點(diǎn) ，拉動(dòng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)
，對(duì)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的引領(lǐng)作用突出
。

　　智能車載設(shè)備制造、智能無(wú)人飛行器制造行業(yè)利潤(rùn)同比翻倍

　　最新公布數(shù)據(jù)中，多個(gè)與“人工智能+”行動(dòng) 、智能化產(chǎn)品助力數(shù)智化轉(zhuǎn)型相關(guān)行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比翻倍及以上的增長(zhǎng)。

　　如1—4月份 ，半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)105.1%
，智能車載設(shè)備制造
、智能無(wú)人飛行器制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)177.4%、167.9% 。

　　此外，“兩新 ”政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)
。在大規(guī)模設(shè)備更新相關(guān)政策帶動(dòng)下 ，1—4月
，專用設(shè)備 、通用設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，合計(jì)拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　家用電力器具專用配件制造、家用廚房電器具制造
、非電力家用器具制造等行業(yè)利潤(rùn)同期也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng) ，表明消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍效果明顯 。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)記者表示
，政策發(fā)力疊加產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)1-4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速進(jìn)一步回升
。另一方面，國(guó)產(chǎn)替代與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)持續(xù) ，高技術(shù) 、高附加值的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎，特別是機(jī)器人
、AI+、半導(dǎo)體與芯片等重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較快發(fā)展
，科研創(chuàng)新與成果市場(chǎng)化提速帶動(dòng)企業(yè)盈利能力不斷提升。

　　陳靂認(rèn)為，展望未來(lái) ，雖然面臨中美貿(mào)易形勢(shì)面臨不確定性
，以及全球經(jīng)濟(jì)下行與外需不足壓力，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng) ，政策發(fā)力與產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面形成較強(qiáng)支撐
，制造業(yè)向高端化 、智能化
、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)持續(xù)，具有高科技、高效能 、高質(zhì)量特征的產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng) 。

　　5月經(jīng)濟(jì)景氣度環(huán)比有所回暖

　　近期多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)都指出 ，5月經(jīng)濟(jì)景氣度環(huán)比有所回暖
。

　　根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年5月乘用車市場(chǎng)半月報(bào)》
，由于春節(jié)后多款新車陸續(xù)上市，部分消費(fèi)者因?yàn)榈却萝嚨降暌约坝^望“五一
”期間車展優(yōu)惠政策 ，在一定程度上拉長(zhǎng)了購(gòu)車決策周期。進(jìn)入5月
，在各地車展的推動(dòng)下，累積的消費(fèi)需求在“五一”假期集中釋放 ，5月第一周小長(zhǎng)假期間訂單迎來(lái)大幅增長(zhǎng) 。5月上半月訂單相較4月同期上升48.7%，較4月下半月上升29.7%。

　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新綜合預(yù)估
，2025 年 5 月中國(guó)狹義乘用車零售總量預(yù)計(jì)約為 185 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 8.5% ，環(huán)比增長(zhǎng) 5.4%
。

　　招商證券研報(bào)指出
，補(bǔ)貼政策對(duì)汽車銷售的刺激效果繼續(xù)發(fā)酵。同時(shí)，進(jìn)入5月 ，排除長(zhǎng)假因素的擾動(dòng)
，30城商品房銷售形勢(shì)有所好轉(zhuǎn) 。房地產(chǎn)銷售同比增速繼續(xù)明顯回落的可能性下降
。

　　貨物進(jìn)出口方面，招商證券研報(bào)認(rèn)為 ，進(jìn)入5月
，外貿(mào)形勢(shì)不但港口吞吐量繼續(xù)保持較高水平，也得到運(yùn)價(jià)環(huán)比改善的支持 ，這說(shuō)明5月出口增速維持較快增長(zhǎng)的可能性在提高。

　　中郵證券研報(bào)中提到高頻數(shù)據(jù)體現(xiàn)的幾點(diǎn)邊際變化值得關(guān)注 。一是房地產(chǎn)銷售環(huán)比回暖
，同比增速雖尚未轉(zhuǎn)正，但跌幅較4月收窄 ，顯示房地產(chǎn)銷售下跌動(dòng)能邊際減弱；土地供應(yīng)雖有所下降，但土地單價(jià)有所回升
，背后或是好房子邏輯背景下，優(yōu)質(zhì)土地供應(yīng)有所增加
。

　　同時(shí) ，外部不確定性增大背景下
，穩(wěn)投資仍離不開(kāi)基建投資托底，5月基建投資需求穩(wěn)固。具體表現(xiàn)為 ，石油瀝青裝置開(kāi)工率環(huán)比回升
，庫(kù)存環(huán)比走低；螺紋鋼需求供給增加，但庫(kù)存下降等 。

　　5月20日 ，國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人表示
，大部分穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施將在6月底前落地
。同時(shí)，國(guó)家發(fā)展改革委將聯(lián)合有關(guān)行業(yè)主管部門 ，力爭(zhēng)6月底前下達(dá)完畢今年全部“兩重 ”建設(shè)項(xiàng)目清單。

　　中郵證券研報(bào)認(rèn)為
，5月新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏提速，國(guó)債和地方政府凈融資額度亦明顯增加 ，與當(dāng)前政策靠前發(fā)力
、盡早發(fā)力的精神相吻合，支撐基建投資回暖 。預(yù)計(jì)6月份
，地方政府新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏仍將保持較快節(jié)奏
。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）