中信建投研報稱
，近期大廠密集更新Agent產品
。海外廠商中，微軟力求通過本地+云端協同構建Agent網絡；谷歌基于現有生態打造2C Agent 3P戰略；Anthropic則發布Claude 4模型 ，輔助Agent構建。國內廠商亦同步跟進
，金蝶國際打造蒼穹Agent平臺2.0和五大智能體助力企業AI管理；昆侖萬維通過天工超級智能體帶來高效辦公體驗 。隨著Agent產品加速落地，AI產業持續向上 ，商業化落地節奏有望加快
。投資建議：Agent產品密集更新
，1）利好有數據、有客戶 、有場景的軟件企業，AI產品有望帶動公司ARPU提升和項目單價上升；2）模型私有化需求增加 ，利好一體機
、超融合和B端服務外包企業。

　　中信建投：大廠Agent產品密集落地
，AI產業趨勢向上

　　25Q1，騰訊資本開支為274.76億元 ，同比提高91.35%
，其中用于AI相關業務開展的資本開支為230億元，占資本開支總比重已超過80% 。阿里巴巴資本開支為246.12億元 ，同比提高120.68%，已簽約但尚未計提的資本性支出承諾金額為453.21億元
，同比增長146.68%
。考慮到當前算力芯片采購受中美貿易摩擦影響有所放緩，疊加阿里資本性支出承諾金額大幅提升 ，大廠AI資本開支仍然持續。鴻蒙電腦將于5月19日正式發布
，國產操作系統實現重大突破 。其中，國產軟件廠商支持下鴻蒙生態加速完善 ，小藝帶來本地化AI體驗
。

　　本周各廠商Agent密集更新
，從通用和B端入手，推動產業進展加速：

　　微軟：本地+云端協同 ，構建完整Agent網絡

　　5月19日微軟Build 2025召開
，CEO納德拉就智能代理（Agentic AI）時代進行主題演講。具體而言，微軟希望構建Agent網絡 ，目標的實現智能體積極主動地發起任務、獨立決策 、與其他人工智能系統協調
，并在極少的人類監督下完成復雜的工作流程 。就當前布局而言，Azure AI Foundry作為模型的云端訓練中心 ，開發者可以自由組合模型
、功能、工具調度等AI能力，構建所需的AI應用；Windows AI Foundry支持AI模型本地部署在設備側
，無需聯網即可運行AI模型 、工具與智能體；而Copilot Studio 平臺則使所有用戶都能構建屬于自己的智能體，并支持多智能體協同；此外 ，微軟還宣布加入MCP指導委員會
，并推出新開源項目NLWeb，定位智能體網絡時代的HTML協議 ，旨在簡化網站自然語言交互界面開發
，輕松將任意網站轉化為具備 AI 功能的智能應用平臺
。

　　谷歌：基于現有生態打造2C Agent 3P戰略。

　　5月20日Google I/O大會召開，除模型更新和AI搜索引擎AI Mode 全面上線以外 ，谷歌同樣展現了自身在Agent方面的布局 。其中
，Gemini全面向Agent轉型，Agent mode功能支持用戶要求AI自行完成任務；Chrome也將接入了Gemini ，支持在用戶在瀏覽器中進行AI及Agent操作；Project Mariner則在早期原型上進一步升級
，目前支持同時完成多達十種不同的任務。此外，谷歌在發布會上明確了自己的to C Agent “3P”戰略——Personal（個性化） ，Proactive（預測性），Powerful（能力）
，這意味著谷歌將基于大模型能力，依靠Gmail 
、Docs、地圖 ，以及Gemini和搜索的私域記憶
，從而實現對用戶未來可能需要被提醒 、或許要做的事情，全面提高智能化體驗
。

　　Athropic：Claude 4成就全球最強編程模型 ，輔助Agent構建

　　5月23日
，Anthropic正式推出Claude 4系列大模型。先期推出的型號包括Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在代碼生成
、高級推理和AI智能體方面實現了更強的性能 。具體而言 ，作為全球最強的編碼模型
，Claude Opus 4在SWE-bench（72.5%）和 Terminal-bench（43.2%）基準上均處于領先地位，并能夠連續工作數小時 ，其解決復雜問題的能力為Agent開發提供了更強的支持
，GitHub目前已將Claude Sonnet 4作為新的編碼智能體模型引入GitHub Copilot
。同時，Anthropic基于新模型正式開放了Claude Code ，可作為編程智能體集成在終端、常用IDE上，顯著提高開發人員效率。

　　金蝶國際：蒼穹Agent平臺2.0+五大智能體助力企業AI管理

　　5月20日
，金蝶云蒼穹AI峰會召開，發布五大智能體和蒼穹Agent平臺2.0 。其中 ，金蝶云之家作為AI入口
，可以通過對話調用各類Agent，實現多Agent協同
。

　　1）金鑰財報：為用戶提供財報解讀和企業財務分析報告撰寫服務 ，功能包括財報分析 、財報對比、指標對比
、財報撰寫等。

　　2）ChatBI：查詢數據
，提供各自可視化圖表，給出原因分析和建議 。

　　3）招聘智能體：用人部門提出招聘需求 ，智能體生成詳細描述并自動發布JD；同時智能體還會自動收集簡歷
，進行需求匹配并安排AI面試
。縮短招聘流程80%以上，人員匹配率從40%提升至90%。

　　4）差旅智能體：多Agent協同規劃行程、完成車票 、酒店預定 ，并根據個人偏好提供出行建議 。同時
，差旅智能體能提供行程專屬企業支付碼，員工無需報銷 ，確保費用合規
。

　　5）企業知識智能體：匯集企業內外知識，賦能員工
，提供覆蓋企業管理和行業專業知識。

　　同時，蒼穹Agent平臺迎來2.0版本重大升級 ，目前可提供更豐富的模板和工具
，帶來更集成統一的SaaS體驗，模型/算法/數據更安全 。蒼穹Agent開發平臺還支持通過MCP
、A2A等協議入第三方工具或智能體 ，目前已經接入字節扣子空間、Dify等。

　　此外
，金蝶與火山引擎在AI落地方面深入合作
。其中在底層算力層面，火山引擎為金蝶AI業務提供算力支持；在中間層 ，金蝶支持調用自研模型和包括豆包在內的各種三方開源模型
，雙方會在平臺層和工具層深入合作，包括多模態模型組合 、MCP領域及場景優化等；在上層 ，基于金蝶在財務
、HR、供應鏈 、辦公協同等企業管理場景的沉淀
，結合火山引擎在模型
、工具、算力層面的支撐，將更好服務企業客戶AI落地。

　　昆侖萬維：天工超級智能體帶來高效辦公體驗

　　5月22日 ，昆侖萬維面向全球市場同步發布天工超級智能體（Skywork Super Agents） 。Skywork由5個專家智能體和1個通用智能體組成，前者專注Word/PPT/Excel/播客和網頁的生成
，后者通過接入數十個MCP以處理和生成圖片 、海報
、音樂、MV 、宣傳片、有聲讀物
、繪本和其他多媒體內容
。同時，昆侖萬維在場景具體落地方面深度打磨 ，1）Skywork在接收用戶需求時
，會要求用戶通過“澄清卡片 ”選擇目標及要求，并生成“待辦清單
”供用戶二次確認 ，從而避免未能清晰理解用戶意圖導致的效率低下；2）Skywork提供“溯源”功能
，所有生成的內容均可以給出清晰可追溯的來源，最大程度避免AI的幻覺問題；3）Skywork還支持用戶自己上傳文件并構建知識庫 ，打造個人信息源
，避免互聯網質量參差不齊的信源造成生成質量低下。基于上述能力，Skywork在GAIA評測集上取得了82.42分 ，超越OpenAI Deep Research和Manus
，位居第一（2025年5月10日數據）；在OpenAI推出的Agent評測任務SimpleQA上取得了94.5分，實現了新的SOTA 。目前 ，Skywork已支持海內外用戶直接注冊使用，為用戶帶來高效辦公體驗
。

　　總結：近期大廠密集更新Agent產品。海外廠商中
，微軟力求通過本地+云端協同構建Agent網絡；谷歌基于現有生態打造2C Agent 3P戰略；Athropic則發布Claude 4模型，輔助Agent構建 。國內廠商亦同步跟進 ，金蝶國際打造蒼穹Agent平臺2.0和五大智能體助力企業AI管理；昆侖萬維通過天工超級智能體帶來高效辦公體驗
。隨著Agent產品加速落地
，AI產業持續向上，商業化落地節奏有望加快。

　　投資建議：Agent產品密集更新 。1）利好有數據、有客戶 、有場景的軟件企業 ，AI產品有望帶動公司ARPU提升和項目單價上升；2）模型私有化需求增加
，利好一體機
、超融合和B端服務外包企業
。

　　（1）宏觀經濟下行風險：計算機行業下游涉及千行百業，宏觀經濟下行壓力下 ，行業IT支出不及預期將直接影響計算機行業需求；（2）應收賬款壞賬風險：計算機多數公司業務以項目制簽單為主
，需要通過驗收后能夠收到回款，下游客戶付款周期拉長可能導致應收賬款壞賬增加 ，并可能進一步導致資產減值損失；（3）行業競爭加劇：計算機行業需求較為確定
，但供給端競爭加劇或將導致行業格局發生變化；（4）國際環境變化影響：國際貿易摩擦加劇，美國不斷對中國科技施壓 ，對于海外收入占比較高公司可能形成影響。

（文章來源：人民財訊）