商業航天 ，一般指以市場化方式提供航天產品和服務的產業
，涵蓋火箭發射 、衛星應用
、太空旅游等領域。在“加快建設航天強國 ”這一目標指引下，我國商業航天展現出前所未有的活力 ，近期行業又將迎來多項大事件 。

　　中國太空游項目即將發布

　　為期三天的第二十七屆中國國際高新技術成果交易會今日正式啟幕
，此次展會設置國之重器重大裝備、人工智能 、低空經濟與商業航天等22個專業展區
。其中，中國航天科技集團將在本屆高交會上全球首發中國太空游項目。

　　就在三天前 ，中國航天科技集團召開會議，要求圍繞航天產業發展主導力量的使命定位
，大力推進商業航天
、低空經濟等戰略性新興產業領域鏈式發展，超前布局培育太空旅游等太空經濟領域未來產業 。

　　工信部賽迪研究院數據顯示 ，全球太空旅游市場規模2030年將達3000億美元（超2萬億元人民幣）
，其中中國占比有望超30%
。

　　中國版“獵鷹9號
”首飛在即

　　在火箭發射環節，國內可重復使用運載火箭進度也在加速。

　　據界面新聞報道 ，藍箭航天旗下火箭“朱雀三號”將于11月中下旬首飛 。在此之前
，國內尚未有一款可回收火箭完成過發射任務。“朱雀三號 ”有望成為我國第一款投入運營的可回收運載火箭
。

　　據悉，“朱雀三號
”是全球首款全不銹鋼液氧甲烷火箭 ，“不銹鋼+甲烷”的組合更注重復用壽命和未來可擴展性
，這一設計與SpaceX的“星艦 ”在技術路線相近。發射成本方面，“朱雀三號”目標是將成本降至每公斤20000元以內 ，基本與“獵鷹9號
”的3000美元/公斤成本相當 。

　　業內人士指出
，“朱雀三號”一旦成功首飛，將大幅降低國內商業航天的發射成本 ，有望成為中國商業航天從“技術驗證 ”邁向“商業運營
”的分水嶺
。

　　此外，衛星互聯網牌照逐步發放
，也有望推動商業航天全產業鏈向規模化加速邁進。星座運營位于產業鏈的下游環節，直接決定了衛星制造、火箭發射 、地面設備等中上游環節的需求規模 ，明確的運營主體和業務規范將為整個產業鏈的可持續發展提供支撐 。

　　多頻共振下板塊迎投資機遇

　　在政策端
，近年來，我國陸續出臺一系列政策 ，推動商業航天高質量發展
。

　　國家層面
，“十五五”規劃建議中提到，加快建設航天強國；實施產業創新工程 ，一體推進創新設施建設、技術研究開發
、產品迭代升級
，加快航空航天等戰略性新興產業集群發展。2025年《政府工作報告》也提出，新培育一批國家級先進制造業集群 ，商業航天、北斗應用 、新型儲能等新興產業快速發展 。

　　地方層面
，廣東
、山東分別印發《廣東省推動商業航天高質量發展若干政策措施（2025—2028年）》《山東省加快推動商業航天產業高質量發展的若干措施》，均提到將充分發揮當地優勢 ，支持商業航天發展
。黑龍江省“十五五 ”規劃建議提出，打造新興支柱產業
，發展壯大高端裝備、航空航天 、新材料等千億級產業集群；力爭航空航天
、電子信息、新材料 、高端裝備
、智能農機等戰略性新興產業總規模達到5000億元。

　　國泰海通此前在研報中指出，多個星座進入大規模組網階段 ，可重復使用火箭技術、大型液體火箭技術突破
，海南商發二期工程加速推進，終端應用場景落地與投融資渠道拓寬 。需求爆發 、技術創新
、場景突破共振 ，我國商業航天產業迎來規模化發展機遇
。

　　華泰證券也認為
，商業航天板塊迎來“政策面
”“業績面”和“技術面 ”的三重拐點，建議關注商業航天板塊性投資機遇。

　　東吳證券預計 ，到2030年
，我國商業航天市場規模將達到7.8萬億元 。萬億藍海市場下，商業航天投資機遇可期 ，對標美國SpaceX 2016-2025十年間市值增長約40倍至4000億美元
，國內商業航天核心產業鏈環節亦有望孕育出百億甚至千億估值的本土龍頭。

　　15只概念股年內股價翻倍

　　東方財富概念板塊顯示，目前A股市場共有169只商業航天概念股 ，合計總市值達2.11萬億元，近九成商業航天概念股年內股價上漲
，其中星圖測控區間漲幅居首，航天智裝、斯瑞新材等十余股股價翻倍；航宇科技 、中國衛星、上海滬工等均有不錯表現
。

　　資料顯示 ，斯瑞新材已啟動建設“液體火箭發動機推力室材料
、零件、組件產業化項目
”
，以新材料 、新工藝全力服務商業航天行業發展。今年前三季度，公司實現營收11.74億元 ，同比增長21.74%；歸母凈利潤為1.23億元
，同比增長37.34% 。

　　華龍證券指出，隨著我國商業航天產業化加速落地 ，斯瑞新材作為藍箭航天核心供應商
，有望直接受益，相關業務維持高速增長
。根據公司三季報披露 ，公司研發投入
、經營用資金維持高增
，預計規模將持續擴大。

　　績優概念股名單出爐

　　在業績層面，共有93只商業航天概念股今年前三季度凈利實現正增長（含扭虧為盈） ，楚江新材、碩貝德增幅居首，智明達 、航天科技
、長盈通三股同比增長超9倍
，北斗星通、三維通信 、西菱動力等20余股凈利增幅均在100%以上 。

　　值得注意的是，前三季度凈利同比增長
、凈利潤規模超1億元且第三季度凈利環比增長的共有15只商業航天概念股 ，包括鵬鼎控股、和而泰 、亞太股份
、中科星圖、富瑞特裝 、泰勝風能等
。

　　股價方面
，上述15股中，光庫科技、華光新材
、和而泰三股年內股價漲超100% ，但也有國科天成、北摩高科 、泰勝風能
、中科星圖、富瑞特裝五股的區間漲幅低于30%。

　　機構關注度方面
，上述15股中，有14股近半年獲得機構評級 ，其中
，鵬鼎控股近半年獲24家機構給予評級，和而泰 、豪能股份
、隆盛科技、泰勝風能等4股的評級機構數均上雙 。機構預測北摩高科 、北化股份
、通達股份、華光新材 、和而泰等全年凈利同比將大幅增長
。

　　泰勝風能近日在互動平臺上表示 ，公司在積極推動商業航天業務
，開展貯箱產線建設
、團隊搭建、專家引進 、市場調研等前期工作，截至目前尚未對星河動力供貨。

　　中國銀河證券此前研報指出 ，泰勝風能與國內整箭制造商簽署戰略合作協議，在火箭箭體結構、貯箱產品
，火箭發射
、回收設施等研發、設計 、制造以及新型技術和應用方面規劃布局，通過子公司泰勝航天切入商業航天戰略新興行業賽道 ，有望打造新增長曲線 。

　　中科星圖于今年7月提出“一體兩翼”空天地全覆蓋的發展規劃
，“一體 ”即強化公司數字地球核心能力平臺建設，“兩翼
”則聚焦商業航天和低空經濟兩大新興領域 ，拓展空天信息新賽道
。

　　中原證券表示
，看好公司在星圖云和數字地球的業務積淀，以及持續高強度研發投入帶來的技術儲備 ，預計隨著低空經濟和商業航空業務的持續發力
，公司有望在“十五五”繼續獲得較強的增長動能。