①全球估值最高的兩家AI初創(chuàng)企業(yè)正采取截然不同的業(yè)務(wù)增長策略；②OpenAI預(yù)計(jì)未來五年銷售利潤率將低于Anthropic，但其在芯片和數(shù)據(jù)中心等AI技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施上的投入遠(yuǎn)超后者 ，并正試圖通過更豐厚的股票期權(quán)激勵(lì)吸引頂尖研究人才 。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士獲得的文件顯示
，硅谷兩大人工智能初創(chuàng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，正揭示出它們?nèi)缃裨贏I熱潮中截然不同的發(fā)展路徑：Anthropic公司有望比其競爭對(duì)手OpenAI更快實(shí)現(xiàn)盈利
。

　　文件顯示 ，憑借Claude聊天機(jī)器人在編程等領(lǐng)域的強(qiáng)大能力，Anthropic的企業(yè)用戶數(shù)量持續(xù)增長
，預(yù)計(jì)將在2028年首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　相比之下，不斷加大“燒錢”力度的OpenAI預(yù)計(jì)該年運(yùn)營虧損將膨脹至約740億美元——相當(dāng)于其屆時(shí)收入的四分之三 ，這主要源于算力成本的激增 。OpenAI之前預(yù)計(jì)
，在2030年實(shí)現(xiàn)盈利(比Anthropic晚上兩年)前，其現(xiàn)金消耗量將是Anthropic的14倍左右。

　　兩大AI巨頭的不同“玩法 ”

　　這兩份今年早些時(shí)候向投資者披露的財(cái)務(wù)路線圖表明 ，全球估值最高的兩家AI初創(chuàng)企業(yè)正采取截然不同的業(yè)務(wù)增長策略
。OpenAI預(yù)計(jì)未來五年銷售利潤率將低于Anthropic
，但其在芯片和數(shù)據(jù)中心等AI技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施上的投入遠(yuǎn)超后者，并正試圖通過更豐厚的股票期權(quán)激勵(lì)吸引頂尖研究人才。

　　這一激進(jìn)計(jì)劃也折射出OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼的宏圖：將OpenAI打造成市值數(shù)萬億美元的科技巨頭 ，主導(dǎo)人工智能浪潮的節(jié)奏
，并展現(xiàn)出近乎無止境的風(fēng)險(xiǎn)承受力——該戰(zhàn)略需要持續(xù)融資以維持初創(chuàng)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，若市場對(duì)AI技術(shù)或其盈利能力的信心降溫 ，則可能適得其反 。

　　事實(shí)上
，近期部分投資者就一度因擔(dān)憂AI支出規(guī)模及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否獲得足夠收入支撐，而對(duì)美股科技巨頭進(jìn)行了拋售
。

　　OpenAI的上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)于該公司與多家云計(jì)算和芯片巨頭簽署一系列新的計(jì)算協(xié)議之前——這意味著其未來數(shù)年的支出還可能進(jìn)一步攀升。正如奧爾特曼近期在X平臺(tái)上透露的 ，這些協(xié)議使OpenAI未來八年需承擔(dān)高達(dá)1.4萬億美元的承諾支出，而這也引發(fā)了行業(yè)質(zhì)疑者和部分投資者對(duì)其償付能力的擔(dān)憂 。

　　相比之下
，文件顯示，Anthropic正采取更為審慎的策略 ，其成本增長速度更貼近營收增速
。該公司專注于提升企業(yè)客戶銷售額（目前約占其總營收的80%）
，并避開了OpenAI在圖像和視頻生成領(lǐng)域耗資巨大的探索——這些領(lǐng)域需要更強(qiáng)大的計(jì)算能力。同時(shí)，Anthropic的AI模型在程序員群體中也相對(duì)更受歡迎 。

　　值得一提的是 ，Anthropic的創(chuàng)立本身也與OpenAI有著不小的淵源——該公司由前谷歌研究員Dario Amodei創(chuàng)立于四年前
，他此前因與奧爾特曼發(fā)生爭執(zhí)而離開了OpenAI
。當(dāng)ChatGPT發(fā)起引發(fā)病毒式傳播后，這家初創(chuàng)公司最初曾措手不及——該產(chǎn)品為OpenAI帶來了龐大的用戶群和銷售上的巨大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　不過 ，Anthropic此后很快鎖定了發(fā)展路徑
，并轉(zhuǎn)而專注向企業(yè)銷售其Claude聊天機(jī)器人，近期其估值已攀升至1830億美元 。OpenAI目前的估值則約為5000億美元
。

　　兩種路徑孰優(yōu)孰劣？

　　目前 ，幾乎所有硅谷的主要投資者
，都持有這兩家公司的股份，并期待借此實(shí)現(xiàn)科技史上規(guī)模最大的IPO。全球三大云服務(wù)巨頭也將其增長與這兩家初創(chuàng)企業(yè)緊密相連：微軟是OpenAI最大的云服務(wù)供應(yīng)商 ，亞馬遜和谷歌則為Anthropic提供云支持 。

　　私營企業(yè)通常會(huì)披露快速增長的營收數(shù)據(jù)，但其余財(cái)務(wù)狀況往往保密——因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)通常遠(yuǎn)不如營收數(shù)字亮眼。這種做法在AI開發(fā)商中尤為常見
，他們不愿公開驚人的現(xiàn)金消耗速度
。但近期，一些業(yè)內(nèi)媒體曾披露過兩家公司的部分財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　文件顯示 ，OpenAI預(yù)計(jì)今年將消耗90億美元現(xiàn)金
，而銷售額為130億美元；Anthropic則預(yù)計(jì)在42億美元銷售額基礎(chǔ)上消耗近30億美元現(xiàn)金——兩者現(xiàn)金消耗率均約占收入的70% 。

　　但此后，Anthropic的運(yùn)營效率將顯著提升
。到2026年 ，Anthropic預(yù)計(jì)現(xiàn)金消耗將降至收入的三分之一左右
，而OpenAI同期消耗率仍將維持在57%。2027年，Anthropic的現(xiàn)金消耗率預(yù)計(jì)進(jìn)一步降至9% ，OpenAI則保持不變 。

　　當(dāng)然
，在Anthropic實(shí)現(xiàn)盈利之際仍在“燒錢
”，也并不意味著OpenAI當(dāng)前的路徑就一定有何大問題
。事實(shí)上 ，若產(chǎn)品需求持續(xù)激增
，OpenAI前期巨額投資（尤其在新型芯片和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域）或?qū)@得豐厚回報(bào)。該公司近期推出頗具轟動(dòng)效應(yīng)的視頻應(yīng)用Sora和瀏覽器Atlas，同時(shí)正積極研發(fā)新型消費(fèi)級(jí)硬件設(shè)備 、ChatGPT電商廣告功能及人形機(jī)器人 。

　　OpenAI發(fā)言人近期表示 ，“當(dāng)前人工智能的需求已超過現(xiàn)有計(jì)算資源的供給能力
。我們投入AI基礎(chǔ)設(shè)施的每一美元，都正用于服務(wù)數(shù)以億計(jì)依賴ChatGPT提升工作效率的消費(fèi)者
、企業(yè)和開發(fā)者。”

　　文件顯示
，該公司正斥資近1000億美元擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心備用容量，以應(yīng)對(duì)未來產(chǎn)品和研究可能產(chǎn)生的意外需求 。其為新的人工智能研究預(yù)留的計(jì)算能力遠(yuǎn)超Anthropic
。

　　奧爾特曼近日也在X平臺(tái)發(fā)文稱 ，“我們認(rèn)為OpenAI面臨計(jì)算能力不足的風(fēng)險(xiǎn)
，遠(yuǎn)比算力過剩的風(fēng)險(xiǎn)更為顯著且更可能發(fā)生。 ”

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）