中信建投研報指出，當前市場共識：從政策面 、基本面
、資金面視角 ，科技成長是邏輯最順的方向 。警惕科技板塊結構性/階段性回調風險
。建議尋找業績彈性
，把握結構性行情，重點關注：AI、新能源 、關鍵資源等方向。科技牛之后 ，關注資源品牛市 。目前資源品走牛的條件正在積聚
，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向
。看好資源品價格上漲的邏輯主要包括：全球貨幣寬松
、黃金比價、供需缺口 、價格趨勢
、國內補庫周期開啟等。

　　2026年A股策略展望：慢牛新征程：博弈當下，布局未來

　　急漲易折 ，緩行致遠——本輪牛市的節奏與空間 。本輪牛市以政策轉向為起點
，以流動性改善為核心，2026年這些支持牛市的核心邏輯預計仍將延續甚至強化
。我們認為當前市場已經進入牛市中期 ，權益資產性價比已經有所下降，短期漲幅過大容易導致牛市過早見頂
，提前結束。從行情節奏上看：A股正進入景氣驗證關鍵期 。該階段指數依然震蕩上行但漲幅放緩，經濟基本面改善或新興產業/賽道業績釋放消化偏高的估值水平；這一階段可能出現風格切換行情 ，估值高企但增速預期下調板塊可能出現階段性調整
，基本面預期改善的品種領漲市場，景氣投資風格占優。

　　科創勢盛處 ，輪動暗涌時——行情主線的選擇
。當前市場共識：從政策面、基本面 、資金面視角
，科技成長是邏輯最順的方向。我們的觀點：警惕科技板塊結構性/階段性回調風險 。建議尋找業績彈性，把握結構性行情 ，重點關注：AI、新能源
、關鍵資源等方向
。科技牛之后
，關注資源品牛市。目前資源品走牛的條件正在積聚，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向 。看好資源品價格上漲的邏輯主要包括：全球貨幣寬松、黃金比價 、供需缺口
、價格趨勢、國內補庫周期開啟等 ，另外中美走向全面博弈階段的當下
，對關鍵資源的爭奪也有望成為資源品走牛的關鍵因素
。

　　布局未來，博弈當下——A股背后的中美決勝。中美進入全面博弈階段 。布局未來：中美在未來產業布局和前沿科技上博弈加劇 ，建議關注：AI（光刻機 、國產算力）
、新能源（固態電池、核電） 、生物科技（創新藥
、腦機接口）、商業航天（衛星互聯網） 、量子科技等前沿科技賽道
。博弈當下：關鍵資源是全球博弈的“戰略篩子 ”，軍工是“十五五
”的重要方向
，關注：稀土設備/輔料
、超硬材料、特種氣體 、航空航天裝備、新材料（永磁材料
、航空用耐高溫合金等）。

　　風險提示：政策落地不及預期；中美戰略博弈加劇風險；美股波動超預期 。

（文章來源：第一財經）