5月21日 ，百度發布2025年一季度財報 。

　　財報顯示
，百度一季度實現總營收325億元，同比增長3% ，百度核心收入為255億元
，同比增長7%，均超市場預期
。一季度 ，歸屬于百度核心的凈利潤同比增48%至76.3億元。

　　財報發布后，百度美股股價盤前拉升
，截至發稿漲幅超2% 。

　　財報顯示，百度在線營銷收入為160億元 ，同比下降6%
，表明廣告業務仍然持續面臨壓力
。非在線營銷收入為94億元，同比增長40%。在非在線營銷業務中 ，云業務較為亮眼
，智能云持續強勁增長，營收同比增速達42% 。此外 ，截至今年5月
，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務。

　　“智能云業務表現強勁，凸顯市場對我們提供高性價比全棧AI產品及解決方案這一獨特優勢的認可度與日俱增
。我們的無人駕駛出行服務也取得關鍵進展 ，蘿卜快跑已拓展全球市場
，進入迪拜和阿布扎比，彰顯了我們為全球市場提供安全 、舒適和便捷無人駕駛出行服務的決心。 ”百度創始人李彥宏表示 。

　　AI驅動云增長 ，云業務業績亮眼

　　隨著AI大模型技術的飛速發展，云計算成為最直接的受益者
。在百度的各大業務線中
，大模型對智能云業務的影響也最為明顯。2025年一季度財報顯示，百度智能云業績增長十分亮眼 ，營收增速達42% 。

　　隨著AI大模型加速在千行百業應用落地
，我國大模型相關項目招投標規模也呈現爆發式增長態勢
。數據顯示，2025年一季度 ，我國大模型中標項目總數達505個
，項目總金額突破24億元大關，達到24.67億元 ，中標項目數量和金額同比均實現近9倍增長。其中
，百度智能云以19個中標項目
、4.5億元中標金額領跑行業，兩項核心指標在通用大模型廠商中均位列第一 。

　　縱觀百度智能云中標的大模型項目 ，客戶群體主要是央國企
，且集中在能源與金融等領域，比如招商局集團、中國安能集團 、招商銀行
、上海黃浦科創集團等
。據百度集團執行副總裁、百度智能云事業群總裁沈抖透露 ，現在已有六成以上的央國企和百度合作，進行基于大模型的行業創新。

　　據業內專家分析
，在當前大模型應用的競爭中，行業經驗（know-how）與技術落地能力成為廠商之間激烈角逐的核心競爭力 。百度智能云擁有全棧自研技術 ，能夠滿足央國企對于技術可靠性和穩定性的高要求
。

　　蘿卜快跑海外“跑馬圈地
”
，全球擴張提速

　　除了云業務，無人駕駛業務也是百度財報中的一大看點。財報顯示 ，截至2025年5月
，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務 。今年一季度，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務 ，同比增長75%。

　　值得注意的是
，今年年初，知名投資人“木頭姐”發布年度科技趨勢與投資展望報告《Big Ideas 2025》 ，強調中美正在引領無人駕駛出租車的發展潮流
。不久后
，“木頭姐 ”在相關節目中表示，10年前預期能夠實現自動駕駛的公司 ，目前只有三家成功落地運營，分別是美國的Waymo 、特斯拉和中國百度。

　　三家自動駕駛公司近期也動作頻頻：Waymo近期與豐田達成合作
，將在東京開啟無人駕駛汽車測試，還計劃到2026年 ，在全球范圍內增加2000輛Robotaxi；特斯拉近日通過社交媒體暗示
，其無人駕駛出租車服務或將于今年6月1日在美國得克薩斯州奧斯汀上線；百度蘿卜快跑今年出海方面動作密集，在多個國家和地區均有新進展 。

　　例如 ，今年3月28日
，蘿卜快跑宣布與迪拜道路交通局(RTA)簽署戰略合作協議，在迪拜市區開展無人駕駛規模化測試和服務 ，雙方計劃
，將在迪拜部署超過1000臺全無人駕駛汽車
。這也是蘿卜快跑首次在中國以外的地區開展無人駕駛規模化測試和服務。3月29日，蘿卜快跑宣布與阿聯酋自動駕駛出行公司Autogo達成戰略合作 ，雙方將充分發揮各自優勢
，共同為阿聯酋的另外一座城市阿布扎比提供無人駕駛出行服務 。百度方面稱，未來 ，雙方將致力于持續擴大車隊規模，打造阿布扎比地區規模最大的無人車隊
。

　　除了中東以外
，據外部消息透露，百度正積極探索將旗下無人駕駛出行服務“蘿卜快跑
” 擴展至瑞士與土耳其 ，加快出海步伐。百度方面表示
，蘿卜快跑此前已在國內十余個城市落地，積累了大量的真實交通場景中的數據 ，在新城市、地區落地時長和難度已經大大降低 。大多數國家測試規定基本思路是比較相似的
，甚至會學習并參考目前中美在自動駕駛示范或落地時所采取的規定和標準，有利于蘿卜快跑出海業務開展
。

　　橋水基金一季度10倍增持百度

　　今年一季度 ，多家海外投資機構增持百度股票。其中
，橋水基金從2024年底持倉約20萬股增持至近210萬股；富達投資持有的百度股票從2024年底的33.5萬股增加至3月31日的257萬股 。此外，看好百度蘿卜快跑的“木頭姐” ，自今年3月建倉百度以來多次增持
，較324日初次買入數量相比，一個半月內持倉數量翻倍 ，累計持倉近29萬股
。

　　增持股票背后，是百度“云+無人駕駛 ”的雙輪驅動。光大證券研報表示
，百度持續布局AI相關業務，驅動非在線營銷業務保較高速增長 。華泰證券研報分析稱 ，預計Deepseek帶來的AI技術平權有望使得百度智能云持續受益于國內快速增長的AI訓練及推理需求以及私有化—體機的部署需求
，從而兌現穩健的智能云收入增長。

　　值得注意的是，5月21日 ，高盛策略師表示
，對沖基金在第一季度削減了美股“科技七巨頭”，同時增持了中概股
。美國對沖基金持有的最受歡迎的中概股包括阿里巴巴
、拼多多、百度和京東。