兩融余額不斷創出新高，券商也緊急補充“彈藥”
。

　　日前 ，華泰證券和招商證券同時公告稱
，董事會已審議通過了上調兩融業務規模上限的議案。這也是繼9月浙商證券
、華林證券之后，又有上市券商年內臨時上調相關業務規模 。

　　頭部券商兩融提額上千億

　　根據公告 ，經招商證券董事會全票表決通過
，其融資融券業務規模上限將由1500億元增至2500億元
。根據招商證券財報，截至今年三季度末 ，該公司的凈資本約843億元
，上調后的兩融業務規模上限基本相當于其最新凈資本的3倍。

　　與此同時，招商證券的最新融出資金規模已達到1293億元 ，相比去年末增長了35.27% 。這也意味著
，若此次不提高額度，則其兩融業務規模即將受限于1500億元的“天花板 ” ，后續增量難以為繼
。

　　無獨有偶，華泰證券也公告稱
，董事會全票同意關于提高公司融資融券業務總規模上限的議案，計劃將融資融券業務總規模上限調整為不超過同期凈資本的3倍 ，并授權經營管理層根據市場情況
，在上述額度范圍內決定或調整具體規模。

　　按照三季報公布的凈資本955億元估算，華泰證券的這一業務上限約為2865億元 。而截至三季度末 ，該公司的融出資金規模已有1698億元
。華泰證券還特別提到
，“公司開展融資融券業務總規模嚴格控制在監管部門規定的范圍之內
”。

　　證券公司扎堆加碼兩融

　　年內市場行情節節攀升，兩融余額也水漲船高 。10月29日 ，A股市場兩融余額漲至25066.48億元
，創下歷史新高；兩融余額占A股流通市值的比例也在10月17日抵達了2.59%的年內高點
。隨之而來的，是上市券商正不約而同給兩融業務提額加碼。

　　據券商中國記者不完全梳理 ，今年9月
，就有浙商證券和華林證券宣布上調包括兩融在內的信用業務額度 。其中，浙商證券表示將融資類業務規模由400億元提高至500億元 ，華林證券則計劃將信用業務（含兩融）總規模上限從3月的62億元調整為80億元。

　　事實上，券商押注兩融業務的舉動在今年年初已有端倪
。4月30日
，興業證券在公告中提到，董事會審議通過調整信用業務總規模上限的議案 ，但并未透露具體數值。4月26日
，山西證券在規劃2025年自有資金使用時，就已將融資融券業務最大規模從前一年的不超過80億元 ，提高至不超過100億元 。

　　兩融升溫投射券商確定性

　　中證數據顯示
，2025年9月市場新開兩融賬戶20.54萬戶，環比增長12.24% ，同比大幅增長288%
，刷新年內單月最高紀錄，反映投資者信心實質性修復與市場情緒顯著回暖
。山西證券非銀研究團隊指出 ，自5月以來
，兩融新開戶數持續攀升，表明高風險偏好投資者基于宏觀經濟企穩、政策利好及低估值等因素 ，正積極加杠桿布局后市。這一趨勢不僅為市場帶來增量資金活水，直接提升流動性與活躍度
，更凸顯政策有效提振信心，推動A股從規模擴張向質量提升轉型 ，為中長期穩健運行奠定基礎 。

　　中航證券非銀行業分析師薄曉旭表示
，此前浙商證券 、華林證券相繼上調信用業務規模上限，一方面是及時滿足投資者的融資需求 ，提升客戶服務水平
，另一方面則是借此機會擴大市場占有率，在行業競爭中確立優勢 ，最終實現信用業務收入的最大化
。市場交易活躍度顯著改善
，前三季度全市場日均成交額同比大幅增長，疊加兩融余額持續攀升并創下新高 ，共同強化了券商板塊的業績確定性。市場活躍的勢能有望延續
，為券商業績的持續增長提供堅實支撐 。

　　據開源證券非銀研究團隊統計，39家純上市券商前三季度調整后營收/歸母凈利潤分別同比+39%/+64% ，扣非歸母凈利潤同比+70.5%，單Q3扣非凈利潤同比+117%
，環比+33%，投資收益驅動業績超出預期
。在三季度債市承壓下 ，預計券商FICC業務韌性較強
，權益投資業務彈性突出，經紀
、投行和資管三項手續凈收入同比增速均走擴。

（文章來源：券商中國）