近期 ，焦煤期貨開啟一波上漲行情 。期貨日報記者注意到
，焦煤期貨主力2601合約自10月15日以來上漲超10%
。

　　對于近期焦煤期貨價格大漲，廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波告訴記者 ，蒙煤生產(chǎn)和通關(guān)數(shù)量大幅減少
，引發(fā)了市場對供應(yīng)的擔憂，國內(nèi)煤礦開工率下滑和后期冬儲補庫需求或加劇焦煤供需緊張格局。

　　“自10月下旬以來 ，宏觀預(yù)期有所好轉(zhuǎn)
，且市場一直對‘反內(nèi)卷’政策抱有一定期待 。周三有市場消息稱烏海地區(qū)部分煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約2830萬噸 ，進一步加劇了四季度煤炭供應(yīng)收縮的預(yù)期
。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說。

　　記者注意到，蒙煤方面
，坑口出現(xiàn)煤層剝離問題導(dǎo)致產(chǎn)量明顯下滑，四季度給予五大長協(xié)進口貿(mào)易商的配額也大幅下調(diào) ，供需已經(jīng)轉(zhuǎn)為緊平衡狀態(tài)
，價格近期偏強運行 。截至10月22日，根據(jù)汾渭價格指數(shù) ，甘其毛都口岸蒙5原煤報1098元/噸
，對應(yīng)倉單成本為1293元/噸，焦煤期貨價格大漲后仍處于貼水狀態(tài)
。

　　看向國內(nèi) ，截至10月22日
，鋼聯(lián)統(tǒng)計的523家樣本煤礦數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)能利用率為85.1% ，周環(huán)比下降2.3個百分點；原煤日產(chǎn)191.0萬噸
，周環(huán)比下降5.1萬噸；原煤庫存443.1萬噸，周環(huán)比下降18.3萬噸；精煤日產(chǎn)76.1萬噸 ，周環(huán)比下降1.8萬噸；精煤庫存189.5萬噸，周環(huán)比下降15.9萬噸。下周煤礦開工率可能小幅回升
，但回升空間有限，國內(nèi)焦煤供應(yīng)仍然偏緊 。截至10月22日 ，根據(jù)汾渭價格指數(shù)
，山西低硫主焦S0.7報1557元/噸，山西中硫主焦S1.3報1340元/噸 ，S1.3 G75主焦（山西煤）對應(yīng)倉單成本為1340元/噸。

　　有企業(yè)人士告訴記者
，自2023年阿拉善左旗新井煤礦事故以來，受資源整合和煤礦治理整改等因素影響 ，烏海地區(qū)70%的露天煤礦長期處于停產(chǎn)狀態(tài)
，其他露天煤礦產(chǎn)量也偏低，今年露天煤礦供應(yīng)主要來源于采空區(qū)治理項目
。上周烏海地區(qū)環(huán)保趨嚴 ，烏達地區(qū)三個采空區(qū)治理項目和部分露天煤礦再度停產(chǎn)
，上周末采空區(qū)治理項目銷售恢復(fù)，但目前生產(chǎn)仍未恢復(fù) ，恢復(fù)時間暫不確定。后期需重點關(guān)注采空區(qū)治理項目的復(fù)產(chǎn)時間 。

　　當前市場的交易邏輯是否發(fā)生了變化？劉慧峰認為，9月下旬至10月
，焦煤市場的主要交易邏輯是煤礦產(chǎn)量回升以及鋼材需求偏弱，10月下旬交易邏輯將逐步轉(zhuǎn)向宏觀預(yù)期改善 、“反內(nèi)卷 ”政策推進以及安監(jiān)政策加碼
。

　　“主流焦企第二輪提漲計劃下周一或?qū)?zhí)行 ，也有第三輪提漲意向。考慮到近期焦煤價格持續(xù)上漲
，焦炭價格可能繼續(xù)提漲，焦炭提價落地也將給予焦煤價格上漲空間 。
”上述企業(yè)人士向記者透露
。

　　展望后市 ，周敏波認為
，11月下游焦企和鋼廠將展開冬儲補庫，焦煤價格仍有繼續(xù)上漲的可能 ，考慮到焦炭漲價進度滯后于焦煤
，可嘗試多焦煤空焦炭。

　　劉慧峰也認為，宏觀因素和供給因素將是焦煤市場的主要交易邏輯 ，預(yù)計上漲趨勢仍會繼續(xù) 。

（文章來源：期貨日報）