10月以來，創(chuàng)新藥BD交易（Business Development ，授權(quán) 、合作開發(fā)等）集中落地
，板塊再度成為市場焦點 。

　　10月22日，港股上市公司信達生物公告 ，將與日本武田制藥（Takeda）在全球范圍內(nèi)共同開發(fā)IBI363
，并按照40/60比例（信達生物/武田制藥）分擔開發(fā)成本；雙方將在美國共同商業(yè)化IBI363，并按照40/60比例分配美國市場利潤或損失
。

　　根據(jù)協(xié)議 ，信達生物獲得12億美元首付款，其中包括通過戰(zhàn)略股權(quán)投資獲得的1億美元。信達生物還有權(quán)獲得合計最高達102億美元的潛在開發(fā)與銷售里程碑付款
，交易總額最高可達114億美元，刷新了中國醫(yī)藥行業(yè)的BD交易紀錄 。

　　除了信達生物外 ，月內(nèi)另有多家A股及港股上市公司公布了最新的BD交易情況
。如10月16日—10月17日
，漢森制藥
、維立志博、奧賽康及甘李藥業(yè)均宣布了最新的BD交易，涉及總金額在0.96億美元到15.3億美元不等。

　　非上市公司方面也有多家公司宣布了BD交易情況 。例如新三板掛牌公司普瑞金10月17日宣布 ，與吉利德旗下Kite達成合作
，普瑞金有權(quán)并已獲得總計1.2億美元的首付款，并有望獲得最高15.2億美元的里程碑付款 ，以及基于未來產(chǎn)品凈銷售額的分成。

　　此外
，海和藥物10月16日宣布，其自主研發(fā)的PI3Kα抑制劑瑞索利塞（CYH33）達成日本地區(qū)獨家許可協(xié)議 ，這是海和藥物與日本大鵬藥品工業(yè)株式會社繼谷美替尼后的又一次合作
，圍繞瑞索利塞在日本的開發(fā) 、生產(chǎn)與商業(yè)化展開
。

　　華泰證券研報顯示，截至8月27日 ，2025年國產(chǎn)創(chuàng)新藥BD出海在全球創(chuàng)新藥BD中的項目數(shù)量占比超過15%（2019/2024年3/13%），披露總金額占比超過50%（2019/2024年1/28%）。中國創(chuàng)新藥項目的價值重估已經(jīng)在出海交易層面啟動
，且隨著研發(fā)推進，達成對外授權(quán)的國產(chǎn)創(chuàng)新藥有望陸續(xù)登上商業(yè)化舞臺
、分享海外市場收益 。

　　華福證券認為 ，節(jié)后的市場波動主要源于長假效應(yīng)下的資金獲利了結(jié)和其他板塊行業(yè)的吸水
。同時
，部分BD項目預(yù)期回歸理性后，短期市場預(yù)期被提前消化 ，導(dǎo)致股價出現(xiàn)調(diào)整。創(chuàng)新藥行情的核心正從廣泛的估值修復(fù)
，轉(zhuǎn)向關(guān)注企業(yè)的基本面兌現(xiàn)能力 。真正具備卓越的臨床數(shù)據(jù)、強大的商業(yè)化能力以及成功的出海潛力的公司，將成為未來的贏家
。