黃金和加密貨幣在短期內走勢迥異
，但德意志銀行認為，兩者未來幾年有望并肩發展
。

　　“到2030年 ，央行資產負債表上可能同時出現黃金和比特幣的身影
，”德銀分析師Marion Laboure與Camilla Siazon在最新報告中寫道。

　　這一樂觀判斷出現在比特幣周一跌破11.3萬美元之后，而黃金當天則創下每盎司3703美元的歷史新高 。這種背離走勢凸顯出加密貨幣等高風險資產與傳統避險資產的短期差異
。

　　德銀指出 ，交易員正在權衡地緣政治緊張局勢
、美聯儲降息預期以及其獨立性問題
，這些因素都推動了黃金的需求。

　　盡管如此，德銀的報告強調 ，2025年對黃金和比特幣而言都是“極佳的一年 ” 。

　　黃金需求依然強勁
，主要受央行增持和投資者對穩定價值儲存手段的需求推動
。

　　世界黃金協會今年公布的一項調查顯示，43%的央行預計未來12個月將增加黃金儲備 ，95%預期全球央行儲備規模會上升。

　　比特幣雖然在周一回調
，但整體表現仍具韌性 。德銀分析師稱，比特幣在8月創下新高后 ，波動率降至歷史低位，表明機構投資者接納度持續提升
。

　　目前已有逾180家公司將加密貨幣納入資產負債表
，其中最著名的當屬MicroStrategy，這家軟件公司已積累價值超過700億美元的比特幣。

　　德銀分析師指出 ，比特幣的表現凸顯其“正在崛起為潛在宏觀對沖工具
”的地位
，這表明數字資產可能正在與傳統儲備資產并列 。

　　報告稱：“我們相信加密貨幣（比特幣）還有更大的上漲空間
。”

　　報告還拋出一個更長期的問題：隨著美元占全球儲備比重從2000年的60%下降至2024年的43%，未來十年央行儲備結構將如何演變？

　　雖然黃金長期以來一直在外匯儲備組合中占據主導地位 ，但德銀分析師認為
，審慎配置比特幣可與傳統資產形成互補。

　　“盡管全球黃金儲備規模不斷上升，但央行對黃金的需求仍然保持高位 ， ”Laboure和Siazon寫道 。“高通脹、地緣政治不穩定和去美元化趨勢
，再加上監管對加密貨幣的支持，都令當局愈發重新評估儲備結構。
”

　　部分市場觀察人士依舊謹慎
。比特幣的劇烈波動意味著其作為對沖工具存在風險 ，尤其在市場動蕩時。相比之下
，黃金則繼續憑借長期避險記錄，在不確定時期獲得投資者青睞 。

　　不過 ，德銀補充道：“只要我們還是人類，比特幣和其他另類資產很可能會繼續與傳統資產競爭
，吸引我們的關注
。”

（文章來源：財聯社）