軍工熱度再次拉升！

　　即將過去的這個周末 ，涉及軍工的利好消息不斷 。

　　首先
，央視首次報道殲-10CE實戰成果；

　　其次，在2024年的第十五屆中國航展上 ，誕生于西安的“九天 ”察打一體無人機首次亮相
，備受關注；

　　再次，第55屆巴黎航展將于6月16日至22日舉行 ，中國航空學會以及20家中方展商將參展；

　　最后，中國證監會5月16日發布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》
，而軍工向來是資產重組的主要陣地，過去一年也是動作不斷
。

　　那么 ，軍工股在經歷調整之后
，是否再起升浪？

　　四大利好

　　中國軍工，日新月異。這個周末 ，利好頻發 。

　　首先
，5月17日，央視《軍情時間到》欄目盤點近期熱點裝備
。片中提到 ，近日
，我國外銷型戰機殲-10CE首次取得了實戰戰果，在空戰中一舉擊落多架戰機 ，自己無一損失。值得注意的是
，這是國內央媒首次正式報道殲10相關內容，引發了市場的廣泛關注 。

　　殲-10CE是中國航空工業自主研制的全天候、單發單座 、多用途戰斗機 ，具有體系協同作戰
、強電磁對抗環境下超視距多目標攻擊，以及多模式對地精確打擊等能力
，具有優良的中低空機動格斗、超音速飛行 、短距起降
、大作戰半徑、長航程及空中受油能力，裝備先進的綜合化航空電子系統和武器系統 ，外掛武器能力強。

　　其次
，在2024年的第十五屆中國航展上，誕生于西安的“九天
”察打一體無人機首次亮相就備受關注
。據光明網援引媒體報道 ，這款無人機翼展達25米
，最大起飛重量16噸，最大載重6噸。“九天”無人機的動力系統采用渦扇發動機 ， 最大飛行高度可達1.5萬米
，最快飛行速度可達700千米每小時 。“九天 ”無人機的續航能力也十分出色，最大航程7000公里 ，航時大于12小時
。“九天
”無人機的掛載能力也引人注目
， 8個外掛點，既可以掛載1000公斤級的制導炸彈 ，也可以掛載空空導彈 、空地導彈、反艦導彈和巡飛彈。

　　“九天”無人機的另一大亮點是在機腹內集成了神秘的“異構蜂巢任務艙 ” 。這個任務艙可容納上百枚巡飛彈或小型無人機，所以“九天”無人機也有“空中無人機航母
”之稱
。目前
，“九天”無人機04架機已完成機體結構裝配，正在進行系統安裝與測試等工作。預計今年6月底完成無人機首飛任務 。

　　據悉 ，九天在2024年第十五屆中國航展首次亮相
，引發全球關注，但當時處于靜止狀態 ，后續如果成功首飛
，將進一步聚焦這一高精尖新裝備的關注度
。

　　再次，根據巴黎航展官網以及中國航空學會的消息 ，2025巴黎航展將于6月16—22日在巴黎召開
，中國航空學會聯合國際綠色航空學會（籌）首次組織國內企業集中參展。中國展團位于5號展廳核心位置，面積約170平方米 ，20家展商
，涵蓋高端裝備制造材料
、陶瓷型芯、數控設備 、飛機維修
、模擬機研發、鈦及鈦合金 、航空鍛件等相關領域 。中國展臺設置咨詢臺
、共享會議區、特展以及共享展位等，提供多元化的參展解決方案
。展覽開始前學會還將通過多種渠道開展推介 ，助力國內參展企業拓展海外業務。展覽期間，將同航展主辦方以及其他國家行業組織開展對接活動 。

　　最后
，中國證監會5月16日發布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》。此次《重組管理辦法》的主要修改內容包括：建立重組股份對價分期支付機制，提高對財務狀況變化 、同業競爭和關聯交易監管的包容度 ，新設重組簡易審核程序
，明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求，鼓勵私募基金參與上市公司并購重組等
。市場認為 ，這對于重組股來說可能是重大利好。而軍工向來是重組牛股的集中地 。

　　能否再現升浪

　　在經歷了5月第一周的大漲之后
，過去一周，國防軍工板塊出現了一定程度的調整
。那么 ，軍工后續是否能再現升浪呢？

　　有券商認為
，最近受訂單不確定性以及印巴緩和影響，軍工標的出現回調 ，但隨著后續訂單逐漸穩定
，以及軍貿后期持續兌現，軍工行情將逐漸穩定并繼續上行 ，建議繼續加大行業關注度。

　　中國軍工外貿產品近期也引發高度關注，其成熟性將會獲得國際高度認可
，從而不斷促進中國軍貿產品打開國際市場，中國軍貿開啟新周期 ，從而提升整個行業市場空間和估值 。基本面上
，隨著建軍一百年奮斗目標臨近，軍隊建設將進入沖刺階段 ，提質增量仍是核心任務
，且隨著全年要求完成“十四五 ”規劃的任務下，行業正迎來全領域快速增長 ，尤其是消耗類武器相關公司將充分受益
，訂單和業績會持續兌現，夯實行業上行交界處
。

　　另外 ，根據中國航天披露
，長二丁火箭成功發射太空計算衛星星座。太空計算衛星星座是“星算
”計劃首發星座，由國星宇航公司研制的12顆衛星組成 ，搭載之江實驗室以“三體計算星座”標準研制的核心關鍵載荷 。國內通信，遙感
，算力等多個星座同步建設，國內商業航天進入加速發展期
。

　　華福證券認為 ，資金層面
，過去一周被動基金規模及基金份額相較上周略有提升，被動資金重回凈流入趨勢 ，杠桿資金相較上周略有下降
，考慮到軍工行業2025年的強需求恢復預期及確定性，看好后續資金面進一步優化。華證估值層面 ，截至5月16日
，申萬軍工指數五年維度看，當前市盈率TTM（剔除負值）65.05倍 ，分位數88.24%
，疊加2025年行業基本面強恢復預期，當下時點軍工板塊可能具備較高配置價值 。

（文章來源：券商中國）