近日，國際金價屢創(chuàng)新高 ，讓含“金 ”類理財產(chǎn)品再次受到市場關(guān)注。今年下半年以來
，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品密集發(fā)行 。根據(jù)中國理財網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，截至9月17日 ，市場上名稱中帶有“黃金
”的理財產(chǎn)品有47只
，今年下半年以來發(fā)行成立的產(chǎn)品占比約五分之一，發(fā)行熱度明顯升溫
。特別是9月以來 ，多只產(chǎn)品相繼成立運行
，發(fā)行端持續(xù)處于相對火熱狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，最近發(fā)行較多的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品 ，以較低的期權(quán)費成本參與黃金配置，有較大概率會實現(xiàn)收益增強效果 。

　　多款產(chǎn)品近日發(fā)行

　　9月以來
，多只名稱中帶有“黃金”的產(chǎn)品相繼成立運行
。中國理財網(wǎng)顯示，9月18日 ，招銀理財招睿焦點聯(lián)動掛鉤黃金15號固收類理財計劃成立。根據(jù)該產(chǎn)品的說明書
，其掛鉤標(biāo)的為SGE黃金9999，即上海黃金交易所推出的標(biāo)準化黃金現(xiàn)貨合約 。

　　根據(jù)產(chǎn)品說明書 ，這款理財產(chǎn)品為封閉式凈值型產(chǎn)品
，屬于固定收益類產(chǎn)品，主要投資于固定收益類資產(chǎn)及掛鉤SGE黃金9999的期權(quán)等場外衍生品
。不同份額對應(yīng)的業(yè)績比較基準略有浮動?？傮w來看 ，業(yè)績比較基準（年化）低至0.90%
，高至6.45% 。

　　“固定收益類資產(chǎn)投資部分采取穩(wěn)健的投資策略，衍生品部分通過合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計和發(fā)行時點選擇 ，考慮標(biāo)的指數(shù)的估值水平和波動水平
，結(jié)合客戶風(fēng)險承受能力和期權(quán)估值水平綜合考量，力爭在控制產(chǎn)品收益波動的前提下實現(xiàn)資產(chǎn)增值。 ”招銀理財稱
。

　　9月以來成立的產(chǎn)品還有光大理財發(fā)行的陽光青臻盈7期（黃金掛鉤策略）固定收益類、陽光青睿躍樂享41期（黃金自動觸發(fā)策略）固定收益類 ，以及招銀理財招睿焦點聯(lián)動黃金5號固收類理財計劃。

　　嵌入衍生品的產(chǎn)品

　　今年以來，招銀理財 、光大理財
、渤銀理財、浙銀理財均發(fā)行了掛鉤黃金的理財產(chǎn)品
，作為“固收+
”策略下增強產(chǎn)品收益的手段之一 。記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來 ，上述理財公司發(fā)行的掛鉤黃金理財產(chǎn)品均為固收類產(chǎn)品
，在產(chǎn)品設(shè)計中嵌入衍生品，是較有代表性的結(jié)構(gòu)性理財
。

　　例如 ，招銀理財發(fā)行的多款產(chǎn)品的說明書提到
，投資于掛鉤SGE黃金9999的看漲鯊魚鰭期權(quán)結(jié)構(gòu)；光大理財發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品的說明書顯示，采用OBPI-基于期權(quán)的組合保險策略 ，衍生品部分選擇掛鉤SGE黃金9999的二元看漲自動贖回結(jié)構(gòu)場外期權(quán)。

　　招銀理財相關(guān)負責(zé)人表示：“如果看好金價走勢
，但是覺得波動有可能加大，那么可以選擇看漲鯊魚鰭結(jié)構(gòu) 。其特點是 ，存續(xù)期內(nèi)每個交易日觀察
，若達到觸發(fā)價格，鎖定投資周期較高收益 ，若一直未觸發(fā)，則在期末觀察日參與標(biāo)的線性漲幅；若下跌僅損失期權(quán)費
。”

　　業(yè)內(nèi)人士認為
，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，以較低的期權(quán)費成本參與黃金配置 ，有較大概率獲得敲出收益
，在震蕩行情中，獲得線性收益的概率也會提升。

　　探索增厚產(chǎn)品收益

　　總體來看 ，當(dāng)前市場上名稱中帶有“黃金 ”的理財產(chǎn)品多為風(fēng)險等級為R2的“固收+
”產(chǎn)品
，投資策略總體相對穩(wěn)健 。此類產(chǎn)品一般主要投資于銀行存款 、存單
、貨幣市場工具等固收資產(chǎn)，再搭配一定比例黃金相關(guān)資產(chǎn)以增強收益
。除了上述通過期權(quán)掛鉤黃金資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 ，還有配置黃金ETF等標(biāo)的的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　理財公司人士表示
，用固收類產(chǎn)品筑底，守住本金和基礎(chǔ)收益 ，再以小倉位捕捉權(quán)益、商品等市場機會
，以求增厚收益，是當(dāng)下行業(yè)內(nèi)較為流行的做法 。

　　記者走訪多家銀行網(wǎng)點時也發(fā)現(xiàn) ，“固收+”理財產(chǎn)品成為客戶經(jīng)理近期主推的理財產(chǎn)品之一
。同時，在股市 、黃金等市場走強的背景下
，掛鉤股指
、黃金等“固收+ ”產(chǎn)品表現(xiàn)也相對亮眼。據(jù)普益標(biāo)準統(tǒng)計，近期掛鉤黃金的“固收+”類產(chǎn)品年化收益率優(yōu)于其他固收類產(chǎn)品 。

　　對于黃金理財產(chǎn)品的投資者 ，專家建議
，需秉持理性投資理念，充分了解黃金理財產(chǎn)品特性、收益方式 、風(fēng)險等級等信息 ，并結(jié)合自身風(fēng)險承受能力購買；同時
，應(yīng)避免因金價短期波動而盲目買賣。

（文章來源：中國證券報）