9月16日，港股市場創新藥板塊再現瘋狂一幕。藥捷安康（02617.HK）盤中市值超過2400億港元 。這只6月23日才登陸港交所的生物醫藥新股 ，在短短三個月內股價較13.15港元的發行價飆升50倍
，近5個交易日累計漲幅更是接近600%
。

　　然而與這場資本狂歡形成鮮明對比的是，公司同日公告明確表示：“概不知悉股價異動原因 ，業務營運及財務狀況無重大變動 ”。

　　更值得關注的是，這家尚無任何商業化產品、上半年虧損1.23億元的企業
，其背后基石投資者康方生物（09926.HK）與藥石科技（300725.SZ）等所持股份將于12月23日解禁，目前浮盈已超50倍 。

　　藥石科技告訴以投資者身份致電的財聯社記者 ，“公司與藥捷安康是財務投資者關系
，公司還與藥捷安康存在業務往來，有一些藥物研發方面協作。
”

　　逼近創新藥一哥百濟神州港股市值

　　藥捷安康的股價演繹堪稱港股市場的“現象級”行情
。繼9月15日以115.58%的驚人漲幅收報415港元后 ，該股今日延續瘋狂走勢
，截至今日盤中漲幅收窄至49.40%，報620港元 ，總市值達2461億港元。

　　財聯社記者注意到
，截至盤中，藥捷安康市值達到2493億港元 ，這將一眾老牌創新藥企遠遠甩在身后——繼昨日市值超過信達生物之后
，藥捷安康今日市值繼續趕超中國生物制藥（01177.HK），距離港股創新藥“一哥 ”百濟神州在港股的3000億市值 ，亦相差不遠 。

　　如此劇烈的波動背后，是南向資金的持續涌入與市場流動性炒作的共振
。

　　數據顯示
，9月15日南向資金單日增持88.8萬股，使其持股總量達306.25萬股 ，占總股本比例升至1.0%；9月16日早盤南向資金再添1.43億港元凈買入
，兩日累計凈買入超3億港元，成為股價飆升的核心推手之一。

　　這場資本盛宴的直接導火索 ，是9月10日藥捷安康核心產品替恩戈替尼獲得乳腺癌Ⅱ期臨床默示許可的公告 。據招股書
，公司管線布局的核心產品替恩戈替尼（Tinengotinib，TT-00420） ，是一款具有獨特機制的多靶點激酶（MTK）抑制劑
，主要靶向FGFR/VEGFR 、JAK和Aurora三個關鍵通路的激酶，有潛力解決多個耐藥
、復發或難治實體瘤 ，包括膽管癌、前列腺癌 、肝癌、乳腺癌
、膽道癌和泛FGFR實體瘤
。

　　截至6月30日
，替恩戈替尼在全球共有9項公司發起的已進行或正在進行的臨床試驗，其中2項針對健康受試者 ，7項針對實體瘤患者。

　　今日盤中藥捷安康在港交所公告，公司交易價格及成交量近期出現異常變動 。董事會確認
，概不知悉導致股份出現該等股價及成交量異常變動之任何原因；或任何須予公布以避免股份出現虛假市場之資料；或根據上市規則須予披露之任何內幕消息
。

　　董事會亦確認，本集團之業務營運維持正常 ，且本集團之業務營運及財務狀況并無重大變動。本公司股東及潛在投資者于買賣本公司證券時務請審慎行事 。

　　基石投資者康方生物、藥石科技浮盈超50倍

　　股價狂飆讓早期投資者收獲頗豐
。根據招股書披露
，藥捷安康當時引入了江北醫藥 、康方生物
、華盛敦行、藥石地平線和科瓴安等多家機構作為基石投資者，總計認購金額約1.3億港元 ，占全球發售股份的64%。其中
，康方生物和藥石科技（通過全資附屬公司藥石地平線）分別認購了1000萬港元，按13.15港元的發行價計算 ，兩家公司各獲配約76.05萬股 。

　　值得注意的是
，藥石科技除基石投資外，還通過早期投資持有大量股份 ，IPO后合計持有藥捷安康2292.87萬股
，占總股本的5.78%。

　　隨著藥捷安康股價一路狂奔，康方生物和藥石科技的這筆投資也收獲了驚人的浮盈
。以9月16日盤中最高價679.5港元計算 ，康方生物所持76.05萬股的市值已達5.17億港元，較初始投資的1000萬港元浮盈超50倍。

　　其中藥石科技截至今日的浮盈更為可觀
，其持有的5.78%（2293萬股）股份對應市值約150億港元，已經超過其在A股的總市值 。

　　今日財聯社記者以投資者身份致電藥石科技 ，其證券部工作人員表示
，目前公司與藥捷安康是財務投資者關系，公司與藥捷安康存在業務往來 ，有一些藥物研發方面協作
。

　　上述人士還強調
，相關持股情況已在6月23日進行公告，且股份存在鎖定期。“若有持股變動涉及到披露要求的 ，我們會進行公告 。”根據《企業會計準則》相關規定
，對所持藥捷安康的股權劃分為“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產
”，并列報在“其他權益工具投資” ，不會影響公司的凈利潤
。

　　今日財聯社記者就作為基石投資者參股藥捷安康的相關情況采訪康方生物方面
，但截至發稿尚未獲得回復。

　　按照約定，包括康方生物 、藥石科技在內的基石投資者所持股份的鎖定期為上市后6個月 ，截至2025年12月23日解禁 。

　　值得一提的是，藥捷安康沒有實現任何營業收入即沒有任何藥品上市銷售
，財報顯示，今年上半年 ，凈利潤為虧損1.23億元
，較上年同期的虧損1.6億元有所收窄；研發開支為9843萬元，管理費用為2747萬元 ，截至6月末持有的現金及現金等價物為4.49億元
，權益總額為5.82億元
。

　　財聯社記者還向藥捷安康方面發送采訪提綱，但截至發稿未獲得回復。午后 ，藥捷安康股價開始跳水
，截至發稿，市值較今日高點已經蒸發超千億 。

（文章來源：財聯社）