界面新聞記者 | 杜萌

　　市場最為擔心的拋售壓力如約而至
。

　　9月15日是科創50指數樣本調整后的第一個交易日
，截至當日收盤，龍頭股寒武紀（688256.SH）跌幅達3.23% ，報收1440元/股。

　　9月12日收盤后
，備受市場關注的科創50指數樣本進行了調整 。中證指數官網發布的上證科創板50成份指數編制方案顯示，調整后 ，單個樣本權重不超過10%
，前五大樣本權重合計不超過40%
。此次調整是三季度的定期調整，奇安信（688561.SH）被調出科創50指數 ，生益電子（688183.SH）被調入。

　　公開資料顯示
，科創50指數是由上交所科創板中市值大
、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現 。該指數發布于2020年7月23日 ，目前已經成為科創板最重要的指數之一
。

　　中證指數有限公司數據顯示
，截至9月12日收盤，寒武紀位列第一權重股 ，調整前占比為15.38%，海光信息為第二權重股
，占比為10.13%。

　　寒武紀9月15日開盤大跌，是否和指數樣本調整后 ，指數資金進行拋售有關？

　　“其實指數資金的調整基本已經結束
，不會等到今天一早大幅賣出砸盤 。”某頭部公募指數部門負責人告訴界面新聞記者，“ETF的首要目標比較精準地復制指數的走勢 ，所以基金公司一般不會大手筆地換股
，而是在臨近實施日期前后完成調整
。同時，會充分考慮市場流動性情況 ，以精細化的方式逐漸調倉跟上指數。 ”

　　“對于指數基金經理來說
，指數基金產品是工具性產品，對于他們而言 ，最重要的考核標準是控制跟蹤誤差
，盡量讓基金產品的凈值走勢同指數走勢保持一致 。
”某頭部公募指數基金經理告訴界面新聞記者，“相應的調倉資金會流入到指數其他成分股上 ，指數基金的核心價值在于跟蹤指數長期收益，可以更多關注調整后指數的代表性
，行業分布、業績韌性等
。”

　　界面新聞記者從業內了解到，對于指數基金而言 ，沒有硬性的調倉時間
，具體調倉時間各家基金公司有所不同。而為了控制指數基金的跟蹤誤差，基金經理會在臨近生效日進行調倉 ，如果生效日沒有調整完成
，還可以接著繼續調整 。由于指數樣本經常會進行定期調整，對于基金管理人而言 ，調整指數基金成分股權重
，已成為常見操作。

　　Wind數據顯示，目前跟蹤科創50指數的公募基金共有36只 ，其中場內ETF有18只
，場外ETF聯接基金及指數基金有18只，截至9月12日收盤合計規模為2123.29億元
。其中 ，華夏上證科創板50ETF（588000.SH） 、易方達上證科創板50ETF（588080.SH）最新規模均超過了700億元，位居同類產品的首位。

　　表：市面上18只科創板50ETF明細來源：Wind 界面新聞整理

　　此外
，除了科創50指數以外，近期 ，科創芯片
、科創板人工智能、科創板成長等指數也將在9月份進行定期的樣本調整 。截至9月12日收盤
，寒武紀（688256.SH）在這些指數中的權重也均超過了10%
。這些指數的編制規則均要求單個成分股權重不超過10%。不過，由于市場中跟蹤該指數的產品較少 ，所以影響并不像科創50指數那么大 。

　　界面新聞記者統計發現
，科創50ETF的規模已經提前發生“縮水 ”
。Wind數據顯示，自8月29日公布調整至9月12日收盤 ，已經有超148億元的資金從相關ETF中“撤退
”。

　　科創50指數調整后
，如何看待指數的投資價值，投資者應該如何布局？

　　廣發基金指數投資部對界面新聞記者表示 ，目前市場上的賽道切換已經顯現 。面對短期波動
，市場資金正在從高估科技賽道釋放漲量，部分資金轉向低位的新能源賽道 ，新能源板塊顯示逆市上漲趨勢
。

　　景順長城股票投資部總監 、基金經理張仲維對界面新聞記者表示，看好擁有完整生態的全球互聯網巨頭持續投入AI行業
，繼續看好AI發展帶來的國內外算力基礎設施和應用端的投資機會。

　　摩根士丹利基金對界面新聞記者表示， A股市場近兩周整體波動顯著加大 ，投資者開始出現一些擔憂
，但是市場機會并沒有明顯減少 。前一段市場持續上行，但最為強勢的方向集中于算力與有色 ，行業分化持續加劇
，當前指數角度波動率放大，市場對正面信息反饋依然強烈
。同時 ，支撐A股市場的中長期因素沒有發生變化。

　　“我們維持此前的觀點
，繼續長期看好以下幾個方向：一是中國制造，包括高端機械
、新能源及專用設備、半導體設備 、汽車
、醫藥；二是科技成長 ，由于基本面上修
，算力性價比并未下降，AI應用、消費電子等受益于AI發展的領域也值得看好；三是新消費 ，部分公司不但牢牢占據國內市場主導地位，海外市場拓展也極為順利
，成為上市公司業績的新增長點 。 ”摩根士丹利基金表示。

（文章來源：界面新聞）