9月11日 ，市場全天持續走強
，三大指數強勢反彈，創業板指和深成指雙雙再創年內新高 。截至收盤 ，滬指漲1.65%，深成指漲3.36%
，創業板指漲5.15%
。

　　板塊方面，CPO 、PCB
、液冷服務器等板塊漲幅居前 ，貴金屬、油氣 、旅游等板塊跌幅居前。

　　個股漲多跌少
，全市場超4200只個股上漲 。滬深兩市成交額2.44萬億元，較上一個交易日放量4596億。

　　都知道今天A股放量大漲了 ，也都知道今天科技股再度爆發
。

　　那么本文就先談點不一樣的
，如標題所說：

　　今天，是A股在九月最重要的一天。

　　為什么呢？

　　先說結論：因為這是大約10個交易日的震蕩整理后 ，市場重新站上所有趨勢線
，是一次主動的“方向選擇” 。

　　數據顯示，6月23日以來 ，全市場單邊上行的趨勢第一次出現阻滯
，是8月27日
。如下圖所示的滬指與平均股價，都在這天有明顯回調。

　　“8·27 ”回調發生后 ，市場首先三連漲試圖快速反彈修復（這在當時顯然也很超預期了），但再度沖關失敗后
，又迎來回調更深的三連跌 。

　　第二波回調中，不少股指被打到了20日線 ，甚至觸及30日線
，這動搖了不少技術派投資者的“信仰
”
。

　　然而三大股指中，仍有一個指數維持強勢 ，它就是創業板指。

　　首先它“無視”了“827 ”回調
，隔天就繼續趨勢上行、連創新高；

　　其次，即便在9月以來這波調整最深的時候 ，它也頑強獨守在10日線和5日線一帶 。

　　究其原因
，“8·27”后的繼續新高，正是得益于它近期被不少人批評的一點——被“勝易中天
”（勝宏科技
、新易盛、中際旭創 、天孚通信）等算力硬件股深度綁定
。

　　而“易中天” ，又都是算力硬件方向下——CPO板塊的龍頭股。

　　偏批評立場的人會說
，這是“科技股的極致抱團 ”，有“泡沫風險
” 。

　　而格局更大一些的人 ，則可能有更進一步的理解，這里供參考：

　　1）短期漲多了就應該回調
，回調在任何牛市行情中都存在；

　　2）本輪行情首先是“慢牛”，即多數時候 ，上漲和下跌都有“進二退一 ”或“進一退二
”的節奏空間；

　　3）本輪行情又以“科技牛”打出的高度為天花板
。當市場結束回調
，再次由科技股中最強的品種領漲（而非高低切），就是“選擇 ”了繼續走牛。

　　如我們昨天（本周三）報道 ，市場昨日縮量企穩
，“勝易中天
”重拾漲勢，市場就已隱約達成共識 。

　　今天市場放量上攻 ，科技股全線爆發
，則可理解為，“漲科技就是選擇牛市”的共識達到更加一致的程度。

　　當然也有人認為 ，這只是隔夜甲骨文股價暴漲的短期刺激
，“恰好 ”又刺激到了科技板塊而已
。

　　但換個角度想，所謂產業趨勢 ，就是實體不斷投資，所以才會有各種利好
，冷不丁地冒出來。

　　據報道，甲骨文股價的暴漲 ，背后直接原因在于該公司最近與OpenAI簽署的一項大單：兩家公司簽署一份自2027年開始為期約5年
、總值3000億美元的算力采購合約 。這份合約金額不僅遠超過OpenAI目前的營收、同時也是史上規模最大的云端合約之一
。

　　分析認為
，這一大單背后，揭示了一個重要趨勢：在美國政府主導的大規模人工智能基礎設施投資項目 ，以及全球科技巨頭在大型數據中心建設的推動下
，全球對人工智能算力的需求正在持續激增。

　　這一點在中國市場同樣有體現：今年8月，中國電信研究院發布《智算產業發展研究報告（2025）》顯示 ，到2035年
，人工智能將為中國的GDP貢獻超過人民幣11萬億元，大概占GDP的4%至5% ，可能帶動算力的需求是十倍
，甚至百倍的增長 。

　　談到這里，我們再回顧盤面
。

　　今天 ，工業富聯迎來“兩連板
”，股價創歷史新高
，最新市值為1.17萬億元。A股成交額排行榜上，以算力為代表的科技股占了大多數 。

　　廣發證券表示 ，持續關注光模塊龍頭股投資機會
。一方面
，科技巨頭會繼續加大算力投入，資本開支指引樂觀。另一方面 ，博通財報進一步強化ASIC（定制化集成電路）敘事
，出于提升訓推效率及保持技術獨立性考慮，后續海內外科技廠商對于ASIC需求將延續大幅增長 ，算力集群中“連接”重要性持續提升 。

　　“達鏈 ”“谷鏈”“甲骨文鏈
”之外
，更強調自主可控的元件 、半導體等方向同樣漲幅突出
。

　　全球半導體行業在AI
、數據中心、智能駕駛等終端需求的帶動下持續增長。光大證券指出，2025年1-7月全球半導體銷售額達4050億美元 ，同比增長20.4%
，其中中國大陸市場同比增長11.1% 。WSTS預計2025年全球市場規模將達到7009億美元，同比增長11.2% ，2026年將進一步增長至7607億美元。與此同時，晶圓產能持續擴張
，尤其是7nm及以下先進制程的月產能預計將在2028年達到140萬片，CAGR達14%
。

　　該機構認為 ，這一輪由AI驅動的半導體產業擴張
，不僅帶動了晶圓制造需求，也推動了半導體材料市場的快速增長。隨著AI芯片 、AI服務器等硬件需求的持續上升 ，半導體產業鏈整體景氣度有望維持高位 。