9月5日，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”） ，標(biāo)志著公募基金行業(yè)第三階段費(fèi)率改革落地
，費(fèi)率改革順利收官。

　　此次改革調(diào)降了公募基金認(rèn)購費(fèi) 、申購費(fèi)
、銷售服務(wù)費(fèi)等銷售環(huán)節(jié)費(fèi)率水平，并優(yōu)化了贖回費(fèi)制度安排 。

　　值得注意的是 ，征求意見稿明確規(guī)定贖回費(fèi)將全額計入基金財產(chǎn)，不再部分歸銷售機(jī)構(gòu)所有
，簡化了贖回費(fèi)率檔位
。并且，以近三年平均數(shù)據(jù)測算 ，第三階段費(fèi)率改革將每年為投資者讓利約300億元。三個階段累計每年將為投資者讓利超500億元 。

　　關(guān)于此次改革
，經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林對《華夏時報》記者表示，此次修訂的主要亮點(diǎn)是降低費(fèi)率 ，包括各類基金的認(rèn)購費(fèi)率、申購費(fèi)率 、銷售服務(wù)費(fèi)率上限都被調(diào)低
，降低了基民的投資成本，激勵了基金投資人的熱情。

　　盤和林表示 ，通過調(diào)低費(fèi)率的上限
，防止各類基金向投資者收取過高的費(fèi)用，從而降低投資者成本 ，費(fèi)率上限是基金投資者提供服務(wù)的報價
，通過限制上限的方式，讓基金主動降低費(fèi)率
。這一定程度上能夠鼓勵基民投資基金 ，但可能改變的不是短期化，因?yàn)榇蠖鄶?shù)費(fèi)率都是買入基金時候的費(fèi)率
，要促進(jìn)基民投資長期化，還是需要繼續(xù)降低基金的管理費(fèi)率。

　　為投資者每年讓利超500億元

　　征求意見稿顯示 ，新規(guī)包含六大核心改革內(nèi)容 。一是合理調(diào)降公募基金銷售費(fèi)率
，將股票型、混合型和債券型基金的認(rèn)申購費(fèi)率上限分別調(diào)降至0.8%
、0.5%和0.3%，同時設(shè)立了相應(yīng)的銷售服務(wù)費(fèi)率上限
。

　　二是優(yōu)化贖回安排 ，明確規(guī)定贖回費(fèi)將全額計入基金財產(chǎn)
，不再部分歸銷售機(jī)構(gòu)所有，并簡化了贖回費(fèi)率檔位。

　　三是鼓勵長期投資 ，對持有期限超過一年的股票型、混合型和債券型基金
，不再計提銷售服務(wù)費(fèi) 。

　　四是堅(jiān)持權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，設(shè)置差異化的尾隨傭金支付比例上限
。

　　五是強(qiáng)化銷售費(fèi)用規(guī)范 ，明確基金銷售結(jié)算資金利息應(yīng)劃歸基金財產(chǎn)所有
，規(guī)定基金投顧業(yè)務(wù)不得雙重收費(fèi)，禁止在銷售活動中輸送不正當(dāng)利益。

　　六是建立基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺（FISP平臺） ，為基金管理人直銷業(yè)務(wù)提供高效 、便捷
、安全服務(wù) 。

　　此次改革是公募基金行業(yè)費(fèi)率改革的第三階段
。前兩個階段已對管理費(fèi)率、托管費(fèi)率及證券交易傭金費(fèi)率進(jìn)行了合理調(diào)降。以近三年平均數(shù)據(jù)測算，第三階段費(fèi)率改革預(yù)計每年將為投資者讓利約300億元
，三個階段累計每年讓利將超過500億元 。

　　盤和林表示，這是支持公募基金發(fā)展的信號 ，對未來公募基金擴(kuò)張和發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用
。

　　投資者直購基金將節(jié)省費(fèi)用

　　值得注意的是
，新規(guī)還明確"基金管理人銷售其管理的基金，不得收取認(rèn)（申）購費(fèi) 、銷售服務(wù)費(fèi)" ，這意味著投資者通過基金公司自有平臺購買基金將節(jié)省這些費(fèi)用。

　　根據(jù)證監(jiān)會9月5日發(fā)布的《證監(jiān)會同意公募基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺正式啟動運(yùn)行》
，其中提到，證監(jiān)會同時同意公募基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺（FISP平臺）正式啟動運(yùn)行 。

　　該平臺是證監(jiān)會授權(quán)中國結(jié)算建設(shè)并運(yùn)營的行業(yè)性服務(wù)平臺 ，基金管理人
、基金托管人應(yīng)當(dāng)接入FISP平臺
，并可借助FISP平臺開展基金直銷業(yè)務(wù)。FISP平臺通過制定統(tǒng)一業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、對接多元主體 、匯集行業(yè)直銷力量，為各類機(jī)構(gòu)投資者投資公募基金提供“一站式 ”全流程數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)
。

　　FISP平臺有效解決了公募基金行業(yè)傳統(tǒng)直銷業(yè)務(wù)運(yùn)營成本高
、效率低、風(fēng)險大等問題 ，有利于提高行業(yè)直銷業(yè)務(wù)服務(wù)水平
，更好支持各類中長期資金入市。

　　公募基金熱議

　　費(fèi)率改革收官并非終點(diǎn)，而是新征程的起點(diǎn) 。華夏基金對本報記者表示 ，此次改革核心是“以投資者為中心
”，通過系統(tǒng)性地降低銷售費(fèi)率
，規(guī)范收費(fèi)模式，直接降低了投資者的參與成本和持有成本 ，切實(shí)提升了投資體驗(yàn)與獲得感
。這不僅是響應(yīng)監(jiān)管引導(dǎo)的積極舉措
，更是行業(yè)集體向市場傳遞的明確信號：公募基金的立業(yè)之本是投資者的信任與托付，行業(yè)的繁榮必須建立在與投資者利益同頻共振 、共生共榮的基礎(chǔ)之上。這將有力推動行業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向以投資者回報和滿意度為核心的健康發(fā)展的新格局 。

　　華夏基金還表示 ，改革將倒逼行業(yè)能力提升
，推動發(fā)展模式深刻變革
。費(fèi)率水平的優(yōu)化調(diào)整，客觀上要求基金管理人必須苦練內(nèi)功 ，將競爭焦點(diǎn)徹底回歸到投資管理能力
、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和客戶服務(wù)能力的提升上來。基金公司不能再依賴傳統(tǒng)的渠道驅(qū)動模式
，而必須通過長期的業(yè)績、穩(wěn)健的風(fēng)控 、真正滿足客戶需求的產(chǎn)品以及精準(zhǔn)高效的服務(wù)來贏得市場 。這將促進(jìn)行業(yè)整體專業(yè)水準(zhǔn)的躍升，為市場提供更優(yōu)質(zhì)、更多元的金融服務(wù)
。

　　易方達(dá)基金對《華夏時報》記者表示 ，2023年7月
，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革正式啟動，按照"基金管理人-證券公司-基金銷售機(jī)構(gòu)"的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)。兩年多以來 ，前兩階段順利推進(jìn)，切實(shí)降低了投資者成本
，優(yōu)化了行業(yè)生態(tài)格局 。此次征求意見稿發(fā)布，意味著第三階段工作全面落地 ，行業(yè)費(fèi)率改革進(jìn)入收官階段
，將進(jìn)一步促進(jìn)我國公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
。

　　易方達(dá)基金表示，相關(guān)規(guī)定提出了合理調(diào)降認(rèn)申購費(fèi)率和銷售服務(wù)費(fèi)率
、優(yōu)化贖回安排、設(shè)置差異化尾傭支付比例上限等舉措 ，突出投資者利益為核心
，實(shí)實(shí)在在讓利投資者，降低投資者成本 ，將推動行業(yè)機(jī)構(gòu)更加重視投資者回報 、專注提升客戶服務(wù)能力
，有助于促進(jìn)中長期資金入市，營造資本市場長錢長投的良好生態(tài) ，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)提供更高質(zhì)量的金融支持。

（文章來源：華夏時報）