9月4日，國務院辦公廳印發《關于釋放體育消費潛力進一步推進體育產業高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》） ，明確提出到2030年體育產業總規模突破7萬億元
，培育一批具有全球競爭力的體育企業和國際級體育賽事。這一目標為體育產業的產業化 、商業化與資本化進程注入了強勁的政策動力 。

　　《意見》從擴大供給
、激發消費、壯大市場主體等六大方面提出20條具體措施，構建起支持體育產業高質量發展的全方位政策框架
。在2023年全國體育產業總規模已達3.67萬億元 、年均增速超過10%的堅實基礎之上 ，該政策進一步為一二級市場投資者指明了重點布局的方向。

　　《意見》發布后資本市場反應迅速 。9月5日
，A股體育概念板塊應聲拉升，充分顯示市場對體育產業預期的大幅提升
。從賽事運營
、場館服務到戶外運動、冰雪經濟 ，多項內容獲得金融支持和統計監測等機制保障
，有望系統推動產業鏈整合與規模化發展，為中國體育企業尤其是上市公司帶來前所未有的發展機遇。

　　賽事IP價值重估

　　《意見》將“豐富體育賽事活動 ”置于擴大供給的首位 ，明確提出“出臺賽事經濟發展專項政策
” 、“構建多項目多層次賽事體系”
、“提高可售（發）票數量 ” 。這不僅為體育賽事運營類企業指明方向，更帶來實實在在的政策紅利
。

　　這對以中體產業（600158.SH）為代表的體育運營類企業構成直接利好。中體產業作為國家體育總局旗下唯一上市平臺
，在賽事運營和場館管理方面擁有稀缺資源優勢 。據公司資料顯示，中體產業年均舉辦賽事活動超1000場 ，累計運營和服務大型綜合性運動會三十余個。在“提高可售（發）票數量
”等政策推動下
，高質量賽事的票務收入、媒體版權及商業贊助價值有望迎來重估
。

　　更具里程碑意義的是，《意見》明確“支持符合條件的體育場地項目發行基礎設施（REITs）”。中體產業目前運營場館覆蓋18個省市 、面積超300萬平方米 ，若通過REITs實現資產證券化
，可有效盤活存量資產，回籠資金聚焦于輕資產模式的賽事IP運營和品牌輸出 ，完成從“重資產持有 ”向“輕資產運營
”的戰略轉型 。

　　不過
，在業績表現上，今年上半年中體產業營收與凈利潤均出現下滑
。

　　同樣受益的還有力盛體育（002858.SZ） ，其專注汽車運動領域
，擁有多項自主IP賽事。財報顯示，力盛體育2025年上半年 ，公司營業收入同比增加21.94%，歸母凈利潤同比增長11.97% 。核心業務體育賽事經營上半年實現營業收入1.92億元
，同比增長30.20%，占營業收入的比例進一步提升至70.62%
。

　　運動品牌增長空間在哪里？

　　對于國內運動品牌四巨頭——安踏體育（02020.HK）、李寧（02331.HK）
、特步國際（01368.HK）、361°（01361.HK）而言 ，《意見》從從需求提振與供給升級雙重維度打開了產業增長天花板。

　　在需求端
，《意見》提出“拓展體育消費場景”“舉辦體育消費活動 ”及“發布新周期全民健身計劃”等一系列舉措，將顯著擴大參與體育運動的人口基數和消費頻率 。隨著全民健身國家戰略深入實施 ，大眾市場容量有望持續擴張
，為頭部品牌提供持續且穩定的消費基本盤
。

　　供給端看，《意見》明確“推動體育用品升級
” ，鼓勵加大科技研發
，開發滿足個性化需求的產品，打造國貨“潮牌” 、“潮品 ”。

　　研發投入已成為衡量運動品牌核心競爭力的關鍵指標 。今年上半年 ，安踏的研發支出已接近10億元
。該公司在中國
、美國、日本 、意大利
、韓國等五國設立設計與研發中心。

　　李寧上半年研發投入為3.45億元
，特步國際與361°也分別投入1.9億和1.6億元用于研發 。

　　戶外經濟，從細分市場走向主流消費

　　《意見》專門提到“制定新一輪戶外運動產業發展規劃
” ，“差異化發展山地戶外、水上 、汽車摩托車
、航空等戶外運動項目”。冰雪經濟方面，“持續發布實施全國冰雪消費惠民措施 ”
。戶外運動和冰雪運動正在從小眾愛好走向大眾消費
，成為體育產業的新增長極。目前尚未形成相當的規模，市場潛力依然巨大 。

　　在政策東風吹拂下 ，戶外裝備、營地運營及目的地服務等產業鏈環節將迎來系統性機會
。目前該領域市場集中度低 、格局尚未固化
，潛力亟待釋放。以探路者（300005.SZ）
、三夫戶外（002780.SZ）、牧高笛（603908.SH）為代表的上市公司有望率先受益 。

　　不過企業表現呈現分化
。今年上半年，探路者營業收入 、歸母凈利潤分別同比下降了7.82%、76.50% ，這是近五年首次中報營收利潤雙降。

　　相比之下
，三夫戶外展現出強勁增長態勢 。上半年，公司的營業收入
、歸母凈利潤分別較上年同期增長15.10%、105.75%
。

　　安踏體育則通過收購亞瑪芬體育 ，布局高端戶外和冰雪運動賽道。

　　政策資本數據驅動

　　《意見》提出“促進區域協調發展
”
，落實國家區域重大戰略，推動京津冀 、長三角
、粵港澳大灣區等加強交流合作 ，建設區域體育產業帶 。這意味體育產業將融入區域協調發展大局
，獲得更多政策資源支持
。例如京津冀地區可依托冬奧場館設施發展冰雪產業；長三角地區可利用經濟優勢打造賽事運營中心；粵港澳大灣區可憑借國際化優勢開展體育貿易。區域體育產業帶的形成將產生集聚效應，降低產業鏈企業運營成本 ，提高資源配置效率，培育出更具競爭力的體育企業集群 。

　　《意見》的出臺顯著提升了體育產業在資本市場的關注度和吸引力。其中明確提出“支持符合條件的體育企業上市和再融資、發行債券 、資產證券化”
，這不僅拓寬了體育企業的融資渠道，也為投資機構提供了更明確的退出路徑 ，有望進一步激發資本對體育板塊的布局意愿
。

　　在一級市場方面
，體育產業投資長期以來面臨退出機制不暢的制約，而該政策有望顯著激活VC/PE等機構的投資熱情。無論是已上市企業 ，還是未來計劃走向資本市場的體育類公司
，都將更容易獲得資本加持，實現業務擴張與技術升級 。并購整合機會涌現
。“推動體育產業補鏈延鏈強鏈 ”預示著行業將出現大量并購重組機會。資本實力雄厚的上市企業可以通過并購整合上下游 ，打造全產業鏈巨頭 。

（文章來源：界面新聞）