黃金、白銀持續猛漲 ，最新通知來了！

　　9月3日下午
，上海黃金交易所發布通知，對黃金延期品種與白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調整。

　　自2025年9月5日（星期五）收盤清算時起 ，Au（T+D） 、mAu（T+D）
、Au（T+N1）、Au（T+N2） 、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金水平從13%調整為14%，下一交易日起漲跌幅度限制從12%調整為13%；Ag（T+D）合約的保證金水平從16%調整為17%
，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調整為16% 。

　　上金所要求各會員增強風險防范意識，做細做好風險應急預案 ，提示投資者做好風險防范工作
，合理控制倉位，理性投資 ，確保市場穩定健康運行
。

　　上金所上月發布風險提示稱
，當前市場中存在多種潛在的不穩定因素。為降低價格波動可能帶來的風險，交易所要求各會員機構強化風險防范意識 ，并持續完善應急預案 。投資者應做好風險防范工作
，合理控制倉位，理性投資。

　　近期 ，黃金
、白銀價格集體沖高
，上金所旗下相關合約亦有明顯漲幅
。

　　從全球市場來看，9月3日 ，倫敦金現最高漲近3547美元/盎司，刷新近期高位。

　　黃金實物方面
，9月3日，國內多家黃金珠寶品牌公布的境內足金首飾價格繼續上漲 ，周生生足金首飾價格報1056元/克
，周大福、六福珠寶等品牌足金首飾價格報1053元/克 。

　　從宏觀層面來看，美聯儲降息預期蔓延 ，但更廣泛的市場情緒已轉向避險模式
。美國主要股指出現回調
，而白銀和黃金等避險資產價格再創新高。這反映出市場在周五（9月5日）美國非農就業報告公布前的防御性姿態 。

　　風險偏好降溫主要受特朗普關稅言論的影響，重新引發了市場對能源制裁 、供應鏈中斷和通脹風險的擔憂
。地緣政治緊張局勢也在重新抬頭 ，進一步加劇了市場的不安情緒。

　　Crescat Capital的合伙人兼宏觀策略師Tavi Costa表示
，即使黃金在經歷了三年創紀錄的需求增長之后，官方儲備仍有足夠的空間繼續增長 。歐洲央行在6月發布的一份報告中指出 ，黃金在全球官方儲備中超過了歐元
。

　　Tavi Costa指出
，由于全球主權債務一直在以不可持續的速度增長，各國央行繼續以多元化策略購買黃金并不令人奇怪。如果美元和美債繼續貶值 ，所有央行都將被迫購買黃金，以保護本幣的購買力 。即使目前金價已達到每盎司3500美元
，長期來看黃金仍是一項有吸引力的資產
。

　　白銀方面，作為光伏產業的重要原料 ，白銀的工業用途推高了消費需求。根據國際銀業協會的數據
，全球白銀市場已連續第五年出現供給缺口 。市場分析人士表示：“白銀兼具投資和工業屬性，在新能源需求上升的背景下 ，市場緊缺問題進一步加劇
，推升了價格的持續性上漲。”

　　MarketGauge的首席策略師Michele Schneider提到，白銀是一種有吸引力的投資 ，預計年底前白銀的表現將繼續優于黃金
。白銀的關鍵是金銀比率
，該比率正維持在86點上方的初始支撐位。展望未來，Schneider表示 ，預計該比率將降至80點以下
，這可能推高銀價至每盎司50美元，創歷史新高 。

　　另外 ，9月3日，據英國《金融時報》報道
，世界黃金協會（WGC）正尋求推出一種數字形式的黃金，此舉可能會創造一種新的黃金交易
、結算和抵押方式 ，從而徹底改變倫敦9000億美元的黃金實物市場
。

　　這項名為“黃金權益池 ”（PGI）的新數字化業務模式
，將允許銀行和投資者買賣獨立賬戶中持有的實物黃金的部分所有權。它將于明年第一季度在倫敦與商業參與者進行試點 。

　　世界黃金協會首席執行官David Tait在接受采訪時表示，這種新形式將使“黃金作為抵押品 ，首次在黃金生態系統中以數字方式傳遞
”成為可能
。Tait表示：“我們正在嘗試為黃金建立起一套標準化的數字層
，以便其他市場使用的各類金融產品未來也能應用于黃金市場。我的目標是，讓全球眾多資產管理人重新審視黃金 。”

（文章來源：中國基金報）