本周，碳酸鋰期貨價(jià)格延續(xù)震蕩下跌態(tài)勢(shì) ，一度觸及階段性新低75740元/噸。截至8月29日收盤
，碳酸鋰期貨主力合約報(bào)77180元/噸，一周下跌4.72% 。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 ，當(dāng)前
，碳酸鋰期貨價(jià)格震蕩走弱，多空雙方仍在圍繞供應(yīng)收縮預(yù)期進(jìn)行博弈
。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者留意到 ，本周四碳酸鋰期貨跌幅較大
，2511合約一度跌近5%。當(dāng)日，市場(chǎng)傳出了永興材料旗下礦山的安全生產(chǎn)許可證成功續(xù)期的消息 。

　　“此前 ，寧德時(shí)代旗下礦山的采礦許可證未能成功續(xù)期，供應(yīng)收縮預(yù)期增強(qiáng)
。本周四
，永興材料旗下礦山的安全生產(chǎn)許可證成功續(xù)期，在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)江西宜春礦山大面積停產(chǎn)的擔(dān)憂 ，看空情緒有所升溫。”中信期貨分析師王美丹表示
，此前，市場(chǎng)對(duì)永興材料旗下礦山的安全許可證能否順利續(xù)期存在一定擔(dān)憂 ，碳酸鋰期貨盤面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 。隨著續(xù)期消息落地
，前期的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)被擠出，碳酸鋰期貨價(jià)格隨之下跌
。

　　此外 ，國(guó)信期貨分析師吳江認(rèn)為
，碳酸鋰期貨價(jià)格下跌，還與宏觀情緒走弱有關(guān)。近期 ，大宗商品市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好有所變化
，主要工業(yè)品價(jià)格承壓下行，也利空碳酸鋰價(jià)格 。

　　需要注意的是 ，永興材料旗下礦山此次成功續(xù)期的是安全生產(chǎn)許可證，與采礦許可證是性質(zhì)完全不同的行政許可文件。采礦許可證決定了礦山能否合法開采及其生產(chǎn)規(guī)模
，而安全生產(chǎn)許可證更多是基于企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力和安全條件的核準(zhǔn)，兩者在效力和影響層面并不完全一致
。市場(chǎng)更關(guān)注相關(guān)礦山的采礦許可證能否成功續(xù)期。

　　“采礦許可證是礦山開采的核心‘通行證’ ，它決定了企業(yè)是否有合法資質(zhì)進(jìn)行開采
，以及能夠開采的資源種類和規(guī)模 。一旦采礦許可證到期，礦山必須停產(chǎn) ，從而影響供給量
。而安全生產(chǎn)許可證更多是對(duì)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)條件的確認(rèn)
，即便采礦許可證載明的開采規(guī)模較大，如果沒(méi)有安全生產(chǎn)許可證 ，礦山依然無(wú)法組織生產(chǎn)。 ”吳江解釋稱
，安全生產(chǎn)許可證通常基于既有產(chǎn)能和安全達(dá)標(biāo)條件來(lái)核定，續(xù)期難度小于采礦許可證 。

　　“即便永興材料配套礦權(quán)的安全生產(chǎn)許可證成功續(xù)期 ，但目前審批礦種仍為陶瓷土
，停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除
。
”王美丹認(rèn)為，從碳酸鋰價(jià)格來(lái)看 ，在市場(chǎng)對(duì)該消息充分計(jì)價(jià)后，價(jià)格又開始回升。

　　從基本面來(lái)看
，當(dāng)前市場(chǎng)仍然處在一個(gè)結(jié)構(gòu)性供需錯(cuò)配的階段 。供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示 ，截至8月28日當(dāng)周
，碳酸鋰周度產(chǎn)量仍維持在1.9萬(wàn)噸的高位，環(huán)比僅下降約108噸
?！氨M管近期江西鋰云母端的碳酸鋰產(chǎn)量明顯下降 ，但以外購(gòu)鋰輝石為主的碳酸鋰產(chǎn)量卻在高價(jià)刺激下迅速回升
，因此總產(chǎn)量仍處于較高水平。”創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋，當(dāng)前供給減量不及預(yù)期 ，難以支撐碳酸鋰價(jià)格維持高位運(yùn)行 。

　　庫(kù)存方面
，截至8月28日當(dāng)周，碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存為14.11萬(wàn)噸 ，環(huán)比下降約407噸
，其中冶煉廠端庫(kù)存去化超過(guò)3500噸，下游 、貿(mào)易商等其他環(huán)節(jié)庫(kù)存均有所累積
。“碳酸鋰短期延續(xù)去庫(kù)態(tài)勢(shì) ，但幅度相對(duì)有限，也側(cè)面說(shuō)明基本面改善幅度有限。 ”余爍表示
，當(dāng)前碳酸鋰庫(kù)存結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，說(shuō)明旺季來(lái)臨前下游有季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)需求 。此外 ，價(jià)格下跌后
，下游的補(bǔ)庫(kù)意愿也在增強(qiáng)。

　　展望后市，余爍表示 ，目前碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)回歸中性水平
。短期來(lái)看
，碳酸鋰供需矛盾不大，但隨著停產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng) ，礦石庫(kù)存下降后供需矛盾可能進(jìn)一步凸顯
，或帶動(dòng)價(jià)格中樞上移?！坝琅d材料旗下礦山的安全生產(chǎn)許可證雖已成功續(xù)期，但礦種為瓷石礦 ，后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于9月30日相關(guān)礦山能否順利完成儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告以及后續(xù)的礦種變更 。
”余爍認(rèn)為
，短期碳酸鋰價(jià)格向上
、向下驅(qū)動(dòng)均不明顯，盤面或維持震蕩格局
。不過(guò) ，9月下旬市場(chǎng)或再度圍繞供給收縮預(yù)期進(jìn)行博弈。

　　“目前，寧德時(shí)代旗下礦山停產(chǎn)的影響尚未完全傳導(dǎo)至供需端
，后續(xù)隨著礦石庫(kù)存不斷消化，供需矛盾預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步放大 ，鋰價(jià)短期仍有支撐 。”王美丹也認(rèn)為
，目前供應(yīng)擾動(dòng)還未得到最終證實(shí)或證偽，仍需密切關(guān)注9月底江西礦種變更情況
。在此之前 ，碳酸鋰價(jià)格以區(qū)間震蕩為主
，建議交易者理性持倉(cāng)，警惕價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。